В декабре 2025 года китайская глиноземная промышленность сохранила избыток предложения, при этом производство незначительно сократилось по сравнению с предыдущим месяцем из-за сезонного технического обслуживания и оперативных корректировок. В 2026 году ожидается ограниченное сокращение производства на фоне сохраняющегося давления на издержки, хотя фундаментальный дисбаланс на рынке, по прогнозам, сохранится и в новом году. Эта структурная динамика продолжает формировать фундаментальные показатели издержек для перерабатывающих предприятий.Технологические цепочки переработки алюминиявключая алюминиевые листы, прутки, трубы и оборудование для прецизионной обработки.

Согласно статистике компании Baichuan Yingfu, объем производства глинозема в Китае в декабре 2025 года достиг 7,655 млн тонн, что на 1,94% больше, чем годом ранее. Среднесуточная производительность составила 246 900 тонн, что на 2900 тонн меньше по сравнению с 249 800 тоннами в ноябре 2025 года. Несмотря на ежемесячное снижение суточной производительности, на рынке сохраняется избыток предложения. Корректировка производства была в основном вызвана плановыми работами по техническому обслуживанию: крупный глиноземный завод в провинции Шаньси остановил работу печей для обжига после выполнения годовых производственных планов, а другой завод в провинции Хэнань ввел поэтапную приостановку производства из-за плановых ремонтных работ и неблагоприятных погодных условий.

Критически важным фактором, влияющим на динамику рынка, является продолжающееся давление на издержки производителей глинозема. К декабрю спотовые цены на глинозем на внутреннем рынке упали ниже уровня общих издержек отрасли, при этом в ключевых производственных регионах, таких как Шаньси и Хэнань, стали преобладать убытки от снижения себестоимости. Ожидается, что это ценовое давление приведет к выборочному сокращению производства в середине-конце января. Кроме того, по мере завершения долгосрочных контрактов на поставку на 2026 год производители могут добровольно снизить темпы производства, чтобы избежать дальнейшего накопления запасов, что приведет к умеренному снижению общих темпов производства. Компания Baichuan Yingfu прогнозирует, что производство глинозема в Китае снизится примерно до 7,6 млн тонн в январе 2026 года, при этом суточная производительность будет немного ниже уровня декабря.

Профицит предложения был дополнительно подтвержден данными о балансе спроса и предложения за декабрь. Производство глинозема металлургического качества, основного сырья для электролитического алюминия, в декабре составило 7,655 млн тонн. С учетом 224 500 тонн импортированного глинозема (рассчитанного по фактическому прибытию, а не по дате таможенного оформления) и вычитая 135 000 тонн экспорта (рассчитанного по дате отправления) и 200 000 тонн для неметаллургических применений, эффективное предложение для электролитического алюминияпроизводство алюминия стоялона уровне 7,5445 млн тонн. При объеме производства электролитического алюминия в Китае в декабре, достигшем 3,7846 млн тонн, и применении стандартного для отрасли показателя потребления в 1,93 тонны глинозема на тонну электролитического алюминия, на рынке зафиксирован избыток в 240 200 тонн за месяц. Этот дисбаланс отражает общую тенденцию в отрасли, когда предложение опережает спрос, что является результатом того, что расширение мощностей опережает рост производства электролитического алюминия в последующих сегментах, ограниченный политикой ограничения мощностей до 45 млн тонн.

В перспективе до января 2026 года ожидается сохранение избытка предложения, хотя и в меньших масштабах. Компания Baichuan Yingfu прогнозирует производство глинозема металлургического качества на уровне 7,6 млн тонн, при ожидаемом импорте в размере 249 000 тонн и экспорте в размере 166 500 тонн. Потребление неметаллургической продукции оценивается в 190 000 тонн, а производство электролитического алюминия, по прогнозам, немного увеличится до 3,79 млн тонн. Используя коэффициент потребления в 1,93 тонны, прогнозируемый избыток на январь сокращается до 177 800 тонн. Это незначительное улучшение баланса объясняется ожидаемым сокращением производства и несколько более высоким объемом производства электролитического алюминия, хотя этого все еще недостаточно для того, чтобы изменить ситуацию с переизбытком предложения на рынке.

Устойчивый избыток глинозема имеет значительные последствия для всей цепочки создания стоимости алюминия. Для производителей сырья длительный избыток предложения, вероятно, будет оказывать давление на цены, ускоряя вывод из эксплуатации дорогостоящих и неэффективных мощностей и способствуя консолидации отрасли. Для предприятий по производству электролитического алюминия стабильные и экономически эффективные поставки глинозема поддерживают высокую рентабельность, что, в свою очередь, приносит пользу секторам переработки и транспортировки. В 2026 году отрасль столкнется с дополнительными сложностями, связанными с запланированным вводом в эксплуатацию более 13 миллионов тонн новых мощностей по производству глинозема, в основном в богатых ресурсами прибрежных регионах, таких как Гуанси. Хотя эти новые проекты используют передовые низкоэнергетические технологии, их концентрированный ввод в эксплуатацию может усугубить избыток предложения, если рост спроса останется ограниченным.

Для предприятий по переработке алюминия, специализирующихся налистовой металл, прутки, трубы и механическая обработка по индивидуальному заказу.Стабильные поставки глинозема и контролируемая структура затрат создают благоприятную основу для планирования производства и ценовых стратегий. Ожидается, что продолжающаяся структурная перестройка отрасли, обусловленная оптимизацией мощностей под руководством политики и «зеленой» трансформацией, повысит стабильность цепочки поставок в среднесрочной перспективе. Поскольку рынок испытывает двойное давление со стороны существующего избытка и новых мощностей, заинтересованные стороны по всей цепочке создания стоимости будут внимательно следить за корректировками производства и ценовыми тенденциями, чтобы адаптироваться к меняющейся рыночной ситуации.