У грудні 2025 року глиноземна промисловість Китаю зберегла профіцит пропозиції, при цьому виробництво зазнало незначного зниження порівняно з попереднім місяцем через сезонне технічне обслуговування та операційні коригування. З початком 2026 року очікується обмежене скорочення виробництва на тлі постійного тиску на ціни, хоча, за прогнозами, фундаментальний дисбаланс на ринку збережеться і в новому році. Ця структурна динаміка продовжує формувати фундаментальні показники вартості для переробки та переробки.ланцюги для обробки алюмінію, включаючи алюмінієві листи, прутки, труби та сектори прецизійної обробки.

Згідно зі статистикою Baichuan Yingfu, виробництво глинозему в Китаї у грудні 2025 року досягло 7,655 мільйона тонн, що на 1,94% більше, ніж у попередньому році. Середньодобове виробництво становило 246 900 тонн, що на 2 900 тонн менше, ніж у листопаді 2025 року (249 800 тонн). Незважаючи на щомісячне падіння добового виробництва, ринок залишався у стані надлишку. Коригування виробництва було зумовлене головним чином плановими технічними заходами: великий глиноземний завод у провінції Шаньсі зупинив свої кальцинаційні печі після виконання своїх річних виробничих планів, тоді як інший завод у провінції Хенань запровадив поетапне призупинення виробництва через планові капітальні ремонти та несприятливі погодні умови.

Критичним фактором, що впливає на динаміку ринку, є постійний тиск на ціни виробників глинозему. До грудня спотові ціни на внутрішній глинозем впали нижче рівня загальних витрат у галузі, при цьому втрати грошових витрат стали поширеними в ключових регіонах виробництва, таких як Шаньсі та Хенань. Очікується, що це стискання цін і витрат призведе до вибіркового скорочення виробництва в середині-кінці січня. Крім того, оскільки довгострокові контракти на постачання на 2026 рік будуть завершені, виробники можуть добровільно знизити експлуатаційні показники, щоб уникнути подальшого накопичення запасів, що призведе до незначного зниження загальних показників. Baichuan Yingfu прогнозує, що виробництво глинозему в Китаї дещо скоротиться приблизно до 7,6 мільйона тонн у січні 2026 року, а добове виробництво буде трохи нижчим, ніж у грудні.

Надлишок пропозиції був додатково підтверджений даними балансу попиту та пропозиції за грудень. Виробництво глинозему металургійного класу, основної сировини для електролітичного алюмінію, у грудні склало 7,655 мільйона тонн. Якщо додати до цього 224 500 тонн імпортованого глинозему (розрахованого за фактичною датою прибуття, а не за датою митної декларації) та відняти 135 000 тонн експорту (врахованого за датою відправлення) та 200 000 тонн неметалургійного застосування, то фактична пропозиція для електролітичного...виробництво алюмінію стоялона рівні 7,5445 млн тонн. З огляду на те, що виробництво електролітичного алюмінію в Китаї у грудні досягло 3,7846 млн тонн, а також за умови застосування галузевого стандартного рівня споживання в 1,93 тонни глинозему на тонну електролітичного алюмінію, ринок зафіксував профіцит у розмірі 240 200 тонн за місяць. Цей дисбаланс відображає ширшу галузеву тенденцію перевищення пропозиції над попитом, що є результатом того, що розширення потужностей випереджає зростання виробництва електролітичного алюмінію в переробній промисловості, що стримується політикою обмеження потужностей у 45 млн тонн.

Забігаючи наперед, очікується, що профіцит пропозиції збережеться, хоча й у зменшених масштабах. Baichuan Yingfu прогнозує виробництво глинозему металургійного класу на рівні 7,6 млн тонн, а також очікуваний імпорт у розмірі 249 000 тонн та експорт у розмірі 166 500 тонн. Споживання неметалургійної продукції оцінюється в 190 000 тонн, тоді як прогнозується незначне зростання виробництва електролітичного алюмінію до 3,79 млн тонн. Використовуючи коефіцієнт споживання 1,93 тонни, прогнозований профіцит на січень зменшується до 177 800 тонн. Це незначне покращення балансу пояснюється очікуваним скороченням виробництва та дещо вищим обсягом виробництва електролітичного алюмінію, хоча його все ще недостатньо, щоб змінити ситуацію з надлишком пропозиції на ринку.

Постійний надлишок глинозему має значні наслідки для всього ланцюжка створення вартості алюмінію. Для виробників сировини та обладнання тривалий надлишок пропозиції, ймовірно, триматиме ціни під тиском, прискорюючи вихід з високозатратних, неефективних потужностей та сприяючи консолідації галузі. Для електролітичних алюмінієвих плавильних заводів, що займаються переробкою, стабільне та економічно ефективне постачання глинозему забезпечило здорову норму прибутку, що, у свою чергу, вигідно для секторів середньої та нижньої переробки. У міру розгортання 2026 року галузь стикається з додатковими складнощами через запланований ввід в експлуатацію понад 13 мільйонів тонн нових потужностей з виробництва глинозему, переважно в багатих на ресурси прибережних регіонах, таких як Гуансі. Хоча ці нові проекти використовують передові низькоенергетичні технології, їх концентроване вивільнення може посилити надлишок пропозиції, якщо зростання попиту залишатиметься обмеженим.

Для підприємств з переробки алюмінію, що спеціалізуються налисти, прутки, труби та обробка на замовлення,Стабільні поставки глинозему та контрольоване середовище витрат забезпечують сприятливу основу для планування виробництва та цінових стратегій. Очікується, що поточна структурна перебудова галузі, зумовлена ​​оптимізацією потужностей на основі політики та зеленою трансформацією, посилить стабільність ланцюга поставок у середньостроковій перспективі. Оскільки ринок долає подвійний тиск існуючих надлишків та додавання нових потужностей, зацікавлені сторони в усьому ланцюжку створення вартості уважно стежитимуть за коригуванням виробництва та ціновими тенденціями, щоб адаптуватися до змін на ринку.