Industri alumina Tiongkok mempertahankan surplus pasokan pada Desember 2025, dengan produksi mengalami penurunan marginal dari bulan ke bulan karena pemeliharaan musiman dan penyesuaian operasional. Saat sektor ini memasuki tahun 2026, pengurangan produksi yang terbatas diperkirakan terjadi di tengah tekanan biaya yang berkelanjutan, meskipun ketidakseimbangan fundamental pasar diproyeksikan akan berlanjut hingga tahun baru. Dinamika struktural ini terus membentuk fundamental biaya untuk sektor hilir.rantai pengolahan aluminiumtermasuk lembaran aluminium, batangan, tabung, dan sektor permesinan presisi.

Menurut statistik dari Baichuan Yingfu, produksi alumina Tiongkok mencapai 7,655 juta ton pada Desember 2025, mewakili peningkatan 1,94% dibandingkan tahun sebelumnya. Produksi harian rata-rata mencapai 246.900 ton, sedikit menurun sebesar 2.900 ton dibandingkan dengan 249.800 ton pada November 2025. Meskipun terjadi penurunan produksi harian bulanan, pasar tetap mengalami kelebihan pasokan. Penyesuaian produksi terutama didorong oleh kegiatan pemeliharaan terjadwal: sebuah pabrik alumina utama di provinsi Shanxi menghentikan tungku kalsinasinya setelah menyelesaikan target produksi tahunannya, sementara fasilitas lain di provinsi Henan menerapkan penangguhan produksi bertahap karena perbaikan yang direncanakan dan kondisi cuaca buruk.

Faktor penting yang memengaruhi dinamika pasar adalah tekanan biaya yang terus-menerus dialami produsen alumina. Pada bulan Desember, harga spot alumina domestik telah turun di bawah garis biaya total industri, dengan kerugian biaya tunai menjadi lazim di wilayah produksi utama seperti Shanxi dan Henan. Tekanan harga-biaya ini diperkirakan akan memicu pengurangan produksi selektif pada pertengahan hingga akhir Januari. Selain itu, seiring dengan finalisasi kontrak pasokan jangka panjang 2026, produsen mungkin secara sukarela mengurangi tingkat operasi untuk menghindari penumpukan persediaan lebih lanjut, yang menyebabkan penurunan moderat dalam tingkat keseluruhan. Baichuan Yingfu memperkirakan bahwa produksi alumina China akan sedikit menurun menjadi sekitar 7,6 juta ton pada Januari 2026, dengan produksi harian sedikit lebih rendah dari tingkat Desember.

Kelebihan pasokan semakin dikonfirmasi oleh data neraca penawaran-permintaan bulan Desember. Produksi alumina kelas metalurgi, bahan baku utama untuk aluminium elektrolitik, mencapai 7,655 juta ton pada bulan Desember. Dengan menggabungkan ini dengan 224.500 ton alumina impor (dihitung berdasarkan kedatangan aktual, bukan tanggal deklarasi bea cukai) dan mengurangi 135.000 ton ekspor (dihitung berdasarkan tanggal keberangkatan) dan 200.000 ton aplikasi non-metalurgi, pasokan efektif untuk aluminium elektrolitikproduksi aluminium tetapPada angka 7,5445 juta ton. Dengan produksi aluminium elektrolitik China mencapai 3,7846 juta ton pada bulan Desember dan menerapkan tingkat konsumsi standar industri sebesar 1,93 ton alumina per ton aluminium elektrolitik, pasar mencatat surplus sebesar 240.200 ton untuk bulan tersebut. Ketidakseimbangan ini mencerminkan tren industri yang lebih luas di mana pasokan melebihi permintaan, akibat dari ekspansi kapasitas yang melampaui pertumbuhan produksi aluminium elektrolitik hilir yang dibatasi oleh kebijakan batas kapasitas 45 juta ton.

Menjelang Januari 2026, surplus pasokan diperkirakan akan berlanjut meskipun dalam skala yang lebih kecil. Baichuan Yingfu memproyeksikan produksi alumina kelas metalurgi sebesar 7,6 juta ton, dipadukan dengan impor yang diantisipasi sebesar 249.000 ton dan ekspor sebesar 166.500 ton. Konsumsi non-metalurgi diperkirakan sebesar 190.000 ton, sementara produksi aluminium elektrolitik diperkirakan akan sedikit meningkat menjadi 3,79 juta ton. Dengan menggunakan rasio konsumsi 1,93 ton, surplus yang diproyeksikan untuk Januari menyempit menjadi 177.800 ton. Perbaikan kecil dalam keseimbangan ini disebabkan oleh pengurangan produksi yang diharapkan dan produksi aluminium elektrolitik yang sedikit lebih tinggi, meskipun masih belum cukup untuk membalikkan kondisi kelebihan pasokan di pasar.

Kelebihan pasokan alumina yang terus-menerus membawa implikasi signifikan bagi seluruh rantai nilai aluminium. Bagi produsen hulu, kelebihan pasokan yang berkepanjangan kemungkinan akan terus menekan harga, mempercepat penghentian kapasitas yang berbiaya tinggi dan tidak efisien, serta mendorong konsolidasi industri. Bagi pabrik peleburan aluminium elektrolitik hilir, pasokan alumina yang stabil dan hemat biaya telah mendukung margin keuntungan yang sehat, yang pada gilirannya menguntungkan sektor pengolahan tengah dan hilir. Seiring berjalannya tahun 2026, industri menghadapi kompleksitas tambahan dari rencana pengoperasian lebih dari 13 juta ton kapasitas alumina baru, terutama di wilayah pesisir yang kaya sumber daya seperti Guangxi. Meskipun proyek-proyek baru ini menampilkan teknologi canggih dan hemat energi, pelepasan yang terkonsentrasi dapat memperburuk kelebihan pasokan jika pertumbuhan permintaan tetap terbatas.

Untuk perusahaan pengolahan aluminium yang khusus bergerak di bidanglembaran, batangan, tabung, dan pengerjaan mesin sesuai pesanan,Pasokan alumina yang stabil dan lingkungan biaya yang terkendali memberikan landasan yang menguntungkan untuk perencanaan produksi dan strategi penetapan harga. Penyesuaian struktural yang sedang berlangsung di industri ini, yang didorong oleh optimalisasi kapasitas yang dipandu kebijakan dan transformasi hijau, diharapkan dapat meningkatkan stabilitas rantai pasokan dalam jangka menengah. Saat pasar menghadapi tekanan ganda dari surplus yang ada dan penambahan kapasitas baru, para pemangku kepentingan di seluruh rantai nilai akan memantau dengan cermat penyesuaian produksi dan tren harga untuk beradaptasi dengan lanskap pasar yang terus berkembang.