Industri alumina China mengekalkan lebihan bekalan pada Disember 2025, dengan pengeluaran menyaksikan penurunan kecil dari bulan ke bulan disebabkan oleh penyelenggaraan bermusim dan pelarasan operasi. Ketika sektor ini memasuki tahun 2026, pengurangan pengeluaran yang terhad dijangka berlaku di tengah-tengah tekanan kos yang berterusan, walaupun ketidakseimbangan asas pasaran diunjurkan akan berterusan hingga tahun baharu. Dinamik struktur ini terus membentuk asas kos untuk hiliran.rantai pemprosesan aluminium, termasuk kepingan aluminium, bar, tiub dan sektor pemesinan jitu.

Menurut statistik daripada Baichuan Yingfu, pengeluaran alumina China mencapai 7.655 juta tan pada Disember 2025, mewakili peningkatan tahun ke tahun sebanyak 1.94%. Purata pengeluaran harian adalah sebanyak 246,900 tan, sedikit penurunan sebanyak 2,900 tan berbanding 249,800 tan pada November 2025. Walaupun terdapat penurunan bulanan dalam pengeluaran harian, pasaran kekal dalam keadaan lebihan bekalan. Pelarasan pengeluaran terutamanya didorong oleh aktiviti penyelenggaraan berjadual: sebuah loji alumina utama di wilayah Shanxi menghentikan relau pengkalsinannya selepas menyelesaikan sasaran pengeluaran tahunannya, manakala kemudahan lain di wilayah Henan melaksanakan penggantungan pengeluaran berperingkat disebabkan oleh baik pulih yang dirancang dan keadaan cuaca buruk.

Faktor kritikal yang mempengaruhi dinamik pasaran ialah tekanan kos berterusan ke atas pengeluar alumina. Menjelang Disember, harga spot alumina domestik telah jatuh di bawah jumlah garisan kos industri, dengan kerugian kos tunai menjadi berleluasa di wilayah pengeluaran utama seperti Shanxi dan Henan. Tekanan harga-kos ini dijangka mencetuskan pengurangan pengeluaran terpilih pada pertengahan hingga akhir Januari. Di samping itu, apabila kontrak bekalan jangka panjang 2026 dimuktamadkan, pengeluar mungkin secara sukarela mengurangkan kadar operasi untuk mengelakkan pengumpulan inventori selanjutnya, yang membawa kepada penurunan sederhana dalam kadar keseluruhan. Baichuan Yingfu meramalkan bahawa output alumina China akan menurun kepada kira-kira 7.6 juta tan pada Januari 2026, dengan pengeluaran harian sedikit lebih rendah daripada paras Disember.

Lebihan bekalan disahkan lagi oleh data imbangan penawaran-permintaan pada bulan Disember. Pengeluaran alumina gred metalurgi, bahan mentah utama untuk aluminium elektrolitik, berjumlah 7.655 juta tan pada bulan Disember. Menggabungkan ini dengan 224,500 tan alumina import (dikira mengikut ketibaan sebenar dan bukannya tarikh pengisytiharan kastam) dan menolak 135,000 tan eksport (dikira mengikut tarikh berlepas) dan 200,000 tan aplikasi bukan metalurgi, bekalan berkesan untuk elektrolitikpengeluaran aluminium berdiripada 7.5445 juta tan. Dengan output aluminium elektrolitik China mencecah 3.7846 juta tan pada bulan Disember dan menggunakan kadar penggunaan standard industri sebanyak 1.93 tan alumina setiap tan aluminium elektrolitik, pasaran mencatatkan lebihan sebanyak 240,200 tan untuk bulan tersebut. Ketidakseimbangan ini mencerminkan trend industri yang lebih luas iaitu bekalan melebihi permintaan, hasil daripada pengembangan kapasiti yang mengatasi pertumbuhan dalam pengeluaran aluminium elektrolitik hiliran yang dikekang oleh dasar siling kapasiti 45 juta tan.

Menjelang Januari 2026, lebihan bekalan dijangka berterusan walaupun pada skala yang dikurangkan. Baichuan Yingfu mengunjurkan pengeluaran alumina gred metalurgi sebanyak 7.6 juta tan, digandingkan dengan jangkaan import sebanyak 249,000 tan dan eksport sebanyak 166,500 tan. Penggunaan bukan metalurgi dianggarkan sebanyak 190,000 tan, manakala output aluminium elektrolitik diramalkan meningkat sedikit kepada 3.79 juta tan. Dengan menggunakan nisbah penggunaan 1.93 tan, lebihan yang diunjurkan untuk Januari mengecil kepada 177,800 tan. Peningkatan keseimbangan yang sederhana ini disebabkan oleh pengurangan pengeluaran yang dijangkakan dan output aluminium elektrolitik yang sedikit lebih tinggi, walaupun ia masih tidak mencukupi untuk membalikkan keadaan pasaran yang terlebih bekalan.

Lebihan alumina yang berterusan membawa implikasi yang ketara kepada keseluruhan rantaian nilai aluminium. Bagi pengeluar huluan, lebihan bekalan yang berpanjangan berkemungkinan akan mengekalkan harga di bawah tekanan, mempercepatkan keluarnya kapasiti berkos tinggi dan tidak cekap serta menggalakkan penyatuan industri. Bagi pelebur aluminium elektrolitik hiliran, bekalan alumina yang stabil dan kos efektif telah menyokong margin keuntungan yang sihat, yang seterusnya memberi manfaat kepada sektor pemprosesan pertengahan dan hiliran. Menjelang tahun 2026, industri ini menghadapi kerumitan tambahan daripada pentauliahan yang dirancang untuk lebih 13 juta tan kapasiti alumina baharu, terutamanya di kawasan pantai yang kaya dengan sumber seperti Guangxi. Walaupun projek baharu ini menampilkan teknologi tenaga rendah yang canggih, pelepasan tertumpunya mungkin memburukkan lagi lebihan bekalan jika pertumbuhan permintaan kekal terhad.

Bagi perusahaan pemprosesan aluminium yang mengkhusus dalamkepingan, bar, tiub dan pemesinan tersuai,Bekalan alumina yang stabil dan persekitaran kos terkawal menyediakan asas yang menggalakkan untuk perancangan pengeluaran dan strategi penetapan harga. Pelarasan struktur berterusan industri, yang didorong oleh pengoptimuman kapasiti berpandukan dasar dan transformasi hijau, dijangka akan meningkatkan kestabilan rantaian bekalan dalam jangka masa sederhana. Ketika pasaran mengharungi tekanan berganda iaitu lebihan sedia ada dan penambahan kapasiti baharu, pihak berkepentingan merentasi rantaian nilai akan memantau pelarasan pengeluaran dan trend harga dengan teliti untuk menyesuaikan diri dengan landskap pasaran yang berkembang.