حافظ قطاع الألومينا في الصين على فائض في العرض خلال ديسمبر 2025، مع انخفاض طفيف في الإنتاج شهريًا نتيجةً لأعمال الصيانة الموسمية والتعديلات التشغيلية. ومع دخول القطاع عام 2026، من المتوقع إجراء تخفيضات محدودة في الإنتاج في ظل استمرار ضغوط التكاليف، على الرغم من أنه من المتوقع استمرار اختلال التوازن الأساسي في السوق حتى العام الجديد. ويستمر هذا الوضع الهيكلي في التأثير على أساسيات التكاليف في المراحل اللاحقة من سلسلة التوريد.سلاسل معالجة الألومنيوم، بما في ذلك قطاعات صفائح الألمنيوم، والقضبان، والأنابيب، والتصنيع الدقيق.

بحسب إحصاءات شركة بايتشوان يينغفو، بلغ إنتاج الصين من الألومينا 7.655 مليون طن في ديسمبر 2025، مسجلاً زيادة سنوية قدرها 1.94%. وبلغ متوسط ​​الإنتاج اليومي 246,900 طن، بانخفاض طفيف قدره 2,900 طن مقارنةً بـ 249,800 طن في نوفمبر 2025. وعلى الرغم من هذا الانخفاض الشهري في الإنتاج اليومي، ظل السوق يعاني من فائض في العرض. ويعود السبب الرئيسي لتعديل الإنتاج إلى أعمال الصيانة الدورية: فقد أوقف مصنع رئيسي للألومينا في مقاطعة شانشي أفران التكليس بعد استكمال أهدافه الإنتاجية السنوية، بينما نفّذ مصنع آخر في مقاطعة خنان تعليقاً تدريجياً للإنتاج بسبب أعمال الصيانة المخطط لها وسوء الأحوال الجوية.

يُعدّ الضغط المستمر على تكاليف إنتاج الألومينا عاملاً حاسماً يؤثر على ديناميكيات السوق. فبحلول ديسمبر، انخفضت أسعار الألومينا الفورية المحلية إلى ما دون مستوى التكلفة الإجمالية للصناعة، مع تزايد الخسائر النقدية في مناطق الإنتاج الرئيسية مثل شانشي وهينان. ومن المتوقع أن يؤدي هذا الضغط الناتج عن تضارب الأسعار والتكاليف إلى خفض الإنتاج بشكل انتقائي في منتصف إلى أواخر يناير. إضافةً إلى ذلك، ومع إتمام عقود التوريد طويلة الأجل لعام 2026، قد يُخفّض المنتجون طواعيةً معدلات التشغيل لتجنب تراكم المزيد من المخزون، مما سيؤدي إلى انخفاض طفيف في المعدلات الإجمالية. وتتوقع شركة بايتشوان يينغفو أن ينخفض ​​إنتاج الألومينا في الصين إلى حوالي 7.6 مليون طن في يناير 2026، مع انخفاض الإنتاج اليومي قليلاً عن مستوى ديسمبر.

وقد تأكد فائض العرض من خلال بيانات ميزان العرض والطلب لشهر ديسمبر. بلغ إنتاج الألومينا المعدنية، وهي المادة الخام الأساسية للألومنيوم الإلكتروليتي، 7.655 مليون طن في ديسمبر. وبإضافة هذا الرقم إلى 224,500 طن من الألومينا المستوردة (محسوبة حسب تاريخ الوصول الفعلي وليس تاريخ البيان الجمركي)، وطرح 135,000 طن من الصادرات (محسوبة حسب تاريخ المغادرة) و200,000 طن من التطبيقات غير المعدنية، يصبح العرض الفعلي للألومينا الإلكتروليتيكان إنتاج الألومنيومبلغ إنتاج الصين من الألومنيوم الإلكتروليتي 7.5445 مليون طن. ومع وصول إنتاج الصين من الألومنيوم الإلكتروليتي إلى 3.7846 مليون طن في ديسمبر، وبتطبيق معدل الاستهلاك القياسي في الصناعة البالغ 1.93 طن من الألومينا لكل طن من الألومنيوم الإلكتروليتي، سجل السوق فائضًا قدره 240,200 طن خلال الشهر. ويعكس هذا الخلل الاتجاه السائد في الصناعة، حيث يتجاوز العرض الطلب، نتيجة لتوسع الطاقة الإنتاجية الذي يفوق نمو إنتاج الألومنيوم الإلكتروليتي في المراحل اللاحقة، والذي يحده سقف الطاقة الإنتاجية البالغ 45 مليون طن.

بالنظر إلى يناير 2026، من المتوقع استمرار فائض العرض، وإن كان على نطاق أضيق. تتوقع شركة بايتشوان يينغفو إنتاج 7.6 مليون طن من الألومينا المعدنية، إلى جانب واردات متوقعة تبلغ 249 ألف طن وصادرات تبلغ 166.5 ألف طن. ويُقدّر استهلاك المواد غير المعدنية بـ 190 ألف طن، بينما من المتوقع أن يرتفع إنتاج الألومنيوم الإلكتروليتي ارتفاعًا طفيفًا إلى 3.79 مليون طن. وباستخدام نسبة استهلاك تبلغ 1.93 طن، يتقلص الفائض المتوقع لشهر يناير إلى 177.8 ألف طن. يُعزى هذا التحسن الطفيف في التوازن إلى التخفيضات المتوقعة في الإنتاج والزيادة الطفيفة في إنتاج الألومنيوم الإلكتروليتي، إلا أنه لا يزال غير كافٍ لمعالجة حالة فائض العرض في السوق.

يُشكّل فائض الألومينا المستمر تداعياتٍ كبيرة على سلسلة قيمة صناعة الألومنيوم بأكملها. فبالنسبة لمنتجي المراحل الأولية، من المرجح أن يُبقي فائض العرض المُطوّل الأسعار تحت ضغط، مما يُسرّع من خروج الطاقات الإنتاجية عالية التكلفة وغير الفعّالة، ويُعزّز اندماج الشركات في هذا القطاع. أما بالنسبة لمصاهر الألومنيوم الإلكتروليتية في المراحل النهائية، فقد ساهم استقرار إمدادات الألومينا وانخفاض تكلفتها في دعم هوامش ربح جيدة، وهو ما يُفيد بدوره قطاعات المعالجة في المراحل المتوسطة والنهائية. ومع حلول عام 2026، يواجه القطاع تعقيدات إضافية نتيجةً للتشغيل المُخطط لأكثر من 13 مليون طن من طاقة إنتاج الألومينا الجديدة، لا سيما في المناطق الساحلية الغنية بالموارد مثل غوانغشي. ورغم أن هذه المشاريع الجديدة تعتمد على تقنيات متطورة منخفضة الطاقة، إلا أن إطلاقها المُركّز قد يُفاقم فائض العرض إذا ظل نمو الطلب محدودًا.

للمؤسسات المتخصصة في معالجة الألمنيومالصفائح، والقضبان، والأنابيب، والتصنيع حسب الطلب،يُوفر استقرار إمدادات الألومينا وبيئة التكاليف المُتحكم بها أساسًا مُلائمًا لتخطيط الإنتاج واستراتيجيات التسعير. ومن المتوقع أن يُعزز التعديل الهيكلي المُستمر في القطاع، والمدفوع بتحسين الطاقة الإنتاجية المُوجه بالسياسات والتحول الأخضر، استقرار سلسلة التوريد على المدى المتوسط. وبينما يُواجه السوق ضغوطًا مُزدوجة ناتجة عن الفائض الحالي وإضافة طاقات إنتاجية جديدة، سيُراقب أصحاب المصلحة في جميع مراحل سلسلة القيمة عن كثب تعديلات الإنتاج واتجاهات الأسعار للتكيف مع المشهد السوقي المُتغير.