Dadansoddiad o'r gydberthynas rhwng diwydiannau copr ac alwminiwm a dehongliad manwl o effaith polisïau tariff

1. Diwydiant Alwminiwm: Addasiad Strwythurol o dan Bolisïau Tariff a Chynnydd Alwminiwm Ailgylchu

Polisi tariffau yn sbarduno ailstrwythuro'r gadwyn gyflenwi

Mae gweinyddiaeth Trump wedi codi tariffau mewnforio alwminiwm o 10% i 25% ac wedi canslo eithriadau ar gyfer Canada a Mecsico, gan effeithio'n uniongyrchol ar dirwedd masnach alwminiwm byd-eang. Mae dibyniaeth yr Unol Daleithiau ar fewnforion alwminiwm wedi cyrraedd 44%, ac mae 76% ohono'n dod o Ganada. Bydd polisïau tariff yn arwain at alwminiwm Canada yn troi at farchnad yr UE, gan waethygu'r gormodedd cyflenwad yn yr UE. Mae data hanesyddol yn dangos, pan osododd Trump dariff alwminiwm o 10% yn ystod ei dymor cyntaf yn 2018, fod prisiau alwminiwm Shanghai a Llundain wedi adlamu ar ôl dirywiad tymor byr, gan ddangos bod hanfodion cyflenwad a galw byd-eang yn dal i ddominyddu tueddiadau prisiau. Fodd bynnag, bydd cost tariffau yn y pen draw yn cael ei throsglwyddo i ddiwydiannau i lawr yr afon yn yr Unol Daleithiau, fel ceir ac adeiladu.

Uwchraddio diwydiant alwminiwm Tsieina a chyfleoedd carbon deuol

Fel cynhyrchydd alwminiwm mwyaf y byd (yn cyfrif am 58% o gynhyrchiad byd-eang yn 2024), mae Tsieina yn gyrru trawsnewidiad y diwydiant trwy ei strategaeth "carbon deuol". Mae'r diwydiant alwminiwm wedi'i ailgylchu wedi profi twf ffrwydrol, gyda chynhyrchiad o 9.5 miliwn tunnell yn 2024, cynnydd o flwyddyn i flwyddyn o 22%, sy'n cyfrif am 20% o gyfanswm y cyflenwad alwminiwm. Mae rhanbarth Delta Afon Yangtze wedi ffurfio cadwyn diwydiant ailgylchu alwminiwm gwastraff gyflawn, gyda mentrau blaenllaw yn lleihau eu defnydd o ynni o alwminiwm wedi'i ailgylchu i lai na 5% o alwminiwm cynradd. Defnyddir y cynhyrchion yn helaeth mewn pwysau ysgafn modurol (mae cyfran y defnydd o alwminiwm mewn cerbydau ynni newydd wedi cynyddu o 3% i 12%) a meysydd ffotofoltäig (bydd faint o alwminiwm a ddefnyddir mewn ffotofoltäig yn cyrraedd 1.8 miliwn tunnell erbyn 2024). Mae deunyddiau alwminiwm pen uchel yn cyflymu amnewid mewnforion, ac mae aloi lithiwm alwminiwm trydydd cenhedlaeth Southwest Aluminum Industry of China Aluminum wedi'i ddefnyddio yn yr awyren C919. Mae Nanshan Aluminum Industry wedi dod yn gyflenwr ardystiedig Boeing.

Patrwm cyflenwad a galw a throsglwyddo cost

Mae polisi tariff alwminiwm yr Unol Daleithiau wedi arwain at gynnydd mewn costau mewnforio, ond mae cynhyrchu domestig yn anodd llenwi'r bwlch yn gyflym. Yn 2024, dim ond 8.6 miliwn tunnell fydd cynhyrchiad alwminiwm yr Unol Daleithiau, ac mae ehangu capasiti wedi'i gyfyngu gan gostau ynni. Bydd cost tariffau yn cael ei drosglwyddo i ddefnyddwyr terfynol trwy'r gadwyn ddiwydiannol, megis cynyddu cost pob cerbyd mewn gweithgynhyrchu ceir dros $1000. Mae diwydiant alwminiwm Tsieina wedi cael ei orfodi i ddatblygu'n fanwl gywir trwy bolisi "nenfwd" capasiti cynhyrchu (wedi'i reoli ar 45 miliwn tunnell), a bydd yr elw fesul tunnell o alwminiwm yn cyrraedd 1800 yuan yn 2024, gan sefydlu tuedd datblygu iach yn y diwydiant.

2. Diwydiant copr: Ymchwiliad i dariffau yn sbarduno gêm diogelwch cyflenwad ac amrywiadau prisiau

Ymchwiliad Trump 232 a Chystadleuaeth Adnoddau Strategol

Mae gweinyddiaeth Trump wedi lansio ymchwiliad Adran 232 i gopr, gyda'r nod o'i ddosbarthu fel "deunydd hanfodol i ddiogelwch cenedlaethol" ac o bosibl gosod tariffau ar gyflenwyr mawr fel Chile a Chanada. Mae gan yr Unol Daleithiau ddibyniaeth fawr ar fewnforion copr, a bydd polisïau tariff yn gwthio costau i fyny mewn meysydd strategol fel cerbydau trydan a lled-ddargludyddion. Mae'r farchnad wedi profi rhuthr i werthu, gyda phrisiau dyfodol copr Efrog Newydd yn codi 2.4% ar un adeg, a phrisiau stoc cwmnïau mwyngloddio copr yr Unol Daleithiau (fel McMoran Copper Gold) yn codi dros 6% ar ôl oriau.

Risgiau cadwyn gyflenwi fyd-eang a disgwyliadau gwrthfesurau

Os gosodir tariff o 25% ar gopr, gall sbarduno gwrthfesurau gan gyflenwyr mawr. Mae Chile, fel allforiwr copr mwyaf y byd, yn wynebu'r risg o fethiannau grid pŵer ynghyd â chyfyngiadau tariff, a allai arwain at amrywiadau sylweddol ym mhrisiau copr byd-eang. Mae profiad hanesyddol wedi dangos bod tariffau Adran 232 yn aml yn sbarduno ymgyfreitha WTO a dial gan bartneriaid masnachu, fel Canada a'r Undeb Ewropeaidd sy'n bwriadu gosod tariffau dial ar nwyddau'r Unol Daleithiau, a all effeithio ar allforion amaethyddol a gweithgynhyrchu'r Unol Daleithiau.

Cysylltiad pris alwminiwm copr ac effaith amnewid y farchnad

Mae cydberthynas sylweddol rhwng tueddiadau prisiau copr ac alwminiwm, yn enwedig pan fo'r galw am seilwaith a gweithgynhyrchu yn atseinio. Gall y cynnydd ym mhrisiau alwminiwm ddisodli'r galw am gopr yn rhannol, fel amnewid alwminiwm am gopr yn y duedd o bwysau ysgafn modurol. Ond mae anhepgoradwyedd copr mewn meysydd fel trosglwyddo pŵer a lled-ddargludyddion yn gwneud i'w pholisi tariffau gael effaith fwy dwys ar y gadwyn ddiwydiannol fyd-eang. Os bydd yr Unol Daleithiau yn gosod tariffau ar gopr, gall wthio prisiau copr byd-eang i fyny, gan waethygu anwadalrwydd y farchnad alwminiwm yn anuniongyrchol oherwydd effaith cysylltu prisiau alwminiwm.

3. Rhagolygon y Diwydiant: Cyfleoedd a Heriau o dan Hapchwarae Polisi

Diwydiant alwminiwm: Alwminiwm wedi'i ailgylchu a gyriant deuol olwyn pen uchel

Bydd diwydiant alwminiwm Tsieina yn parhau â llwybr “rheoli cyfanswm meintiau ac optimeiddio strwythurol”, a disgwylir y bydd cynhyrchu alwminiwm wedi’i ailgylchu yn cyrraedd 15 miliwn tunnell erbyn 2028, a bydd graddfa’r farchnad alwminiwm pen uchel (paneli awyrennau a modurol) yn fwy na 35 biliwn yuan. Mae angen i fentrau roi sylw i adeiladu dolen gaeedig system ailgylchu alwminiwm gwastraff (megis cynllun rhanbarthol Shunbo Alloy) a datblygiadau technolegol (megisAloi alwminiwm cryfder uchel cyfres 7xxx).

Diwydiant copr: mae diogelwch cyflenwad a risgiau masnach yn cydfodoli

Gall polisïau tariff Trump gyflymu ailstrwythuro'r gadwyn gyflenwi copr fyd-eang, a bydd ehangu capasiti cynhyrchu domestig yn yr Unol Daleithiau (megis mwynglawdd copr Rio Tinto yn Arizona) yn cymryd amser i'w wirio. Mae angen i ddiwydiant copr Tsieina fod yn wyliadwrus ynghylch y trosglwyddiad cost a achosir gan dariffau, gan achub ar gyfleoedd ar gyfer twf yn y galw mewn meysydd fel cerbydau ynni newydd a deallusrwydd artiffisial.

Effaith Hirdymor Hapchwarae Polisi ar y Farchnad

Hanfod polisi tariffau yw “cyfnewid costau defnyddwyr am ddiogelwch diwydiannol”, a all atal effeithlonrwydd masnach fyd-eang yn y tymor hir. Mae angen i fentrau amddiffyn risgiau trwy gaffael amrywiol a chynllun rhanbarthol (megis masnach dramwy De-ddwyrain Asia), gan roi sylw i newidiadau yn rheolau WTO a chynnydd mewn cytundebau masnach rhanbarthol (megis CPTPP).

At ei gilydd, mae'r diwydiant copr ac alwminiwm yn wynebu trawsnewidiad deuol o bolisïau tariff ac uwchraddio diwydiannol. Mae'r diwydiant alwminiwm yn cyflawni twf gwydn trwy alwminiwm wedi'i ailgylchu a thechnoleg pen uchel, tra bod angen i'r diwydiant copr geisio cydbwysedd rhwng diogelwch cyflenwad a risgiau masnach. Gall gemau polisi waethygu amrywiadau prisiau tymor byr, ond mae'r duedd fyd-eang tuag at niwtraliaeth carbon a'r galw am uwchraddio gweithgynhyrchu yn dal i ddarparu cefnogaeth gadarn ar gyfer datblygiad hirdymor y diwydiant.