Analise van die korrelasie tussen koper- en aluminiumbedrywe en 'n diepgaande interpretasie van die impak van tariefbeleide

1. Aluminiumbedryf: Strukturele Aanpassing onder Tariefbeleid en die Opkoms van Geresikleerde Aluminium

Tariefbeleid dryf herstrukturering van voorsieningsketting aan

Die Trump-administrasie het aluminium-invoertariewe van 10% tot 25% verhoog en vrystellings vir Kanada en Mexiko gekanselleer, wat die wêreldwye aluminiumhandelslandskap direk beïnvloed. Die Verenigde State se afhanklikheid van aluminiuminvoere het 44% bereik, waarvan 76% uit Kanada kom. Tariefbeleide sal daartoe lei dat Kanadese aluminium hulle na die EU-mark wend, wat die EU-voorraadoorskot vererger. Historiese data toon dat toe Trump 'n aluminiumtarief van 10% tydens sy eerste termyn in 2018 ingestel het, die pryse van aluminium in Sjanghai en Londen herstel het na 'n korttermyn-daling, wat daarop dui dat wêreldwye vraag- en aanbodfundamentele faktore steeds prystendense oorheers. Die koste van tariewe sal egter uiteindelik deurgegee word aan stroomafnywerhede in die Verenigde State, soos motors en konstruksie.

Opgradering van China se aluminiumbedryf en dubbele koolstofgeleenthede

As die wêreld se grootste aluminiumprodusent (wat 58% van die wêreldproduksie in 2024 uitmaak), dryf China bedryfstransformasie deur sy "dubbele koolstof"-strategie. Die herwonne aluminiumbedryf het plofbare groei ervaar, met 'n produksie van 9,5 miljoen ton in 2024, 'n jaar-tot-jaar toename van 22%, wat 20% van die totale aluminiumvoorraad uitmaak. Die Yangtze-rivierdelta-streek het 'n volledige afval-aluminiumherwinningsketting gevorm, met toonaangewende ondernemings wat hul energieverbruik van herwonne aluminium tot minder as 5% van primêre aluminium verminder. Die produkte word wyd gebruik in motorliggewigverbetering (die proporsie aluminiumverbruik in nuwe energievoertuie het van 3% tot 12% toegeneem) en fotovoltaïese velde (die hoeveelheid aluminium wat in fotovoltaïese gebruik word, sal teen 2024 1,8 miljoen ton bereik). Hoë-end aluminiummateriale versnel invoervervanging, en die derde generasie aluminiumlitiumlegering van Southwest Aluminum Industry of China Aluminum is in die C919-vliegtuig gebruik. Nanshan Aluminum Industry het 'n Boeing-gesertifiseerde verskaffer geword.

Vraag- en aanbodpatroon en koste-oordrag

Die Amerikaanse aluminiumtariefbeleid het gelei tot 'n toename in invoerkoste, maar dit is moeilik om die gaping vinnig te vul vir binnelandse produksie. In 2024 sal die Amerikaanse aluminiumproduksie slegs 8,6 miljoen ton wees, en kapasiteitsuitbreiding word beperk deur energiekoste. Die koste van tariewe sal deur die industriële ketting na eindverbruikers oorgedra word, soos om die koste van elke voertuig in motorvervaardiging met meer as $1000 te verhoog. Die Chinese aluminiumbedryf is gedwing om met presisie te ontwikkel deur die "plafon"-beleid van produksiekapasiteit (beheer teen 45 miljoen ton), en die wins per ton aluminium sal 1800 yuan in 2024 bereik, wat 'n gesonde ontwikkelingstendens in die bedryf vestig.

2. Koperbedryf: Tariefondersoek veroorsaak aanbodsekerheidspel en prysskommelings

Trump 232-ondersoek en strategiese hulpbronkompetisie

Die Trump-administrasie het 'n Artikel 232-ondersoek na koper van stapel gestuur, met die doel om dit as 'n "nasionale veiligheidskritieke materiaal" te klassifiseer en moontlik tariewe op groot verskaffers soos Chili en Kanada te hef. Die Verenigde State het 'n hoë afhanklikheid van koperinvoere, en tariefbeleide sal koste in strategiese gebiede soos elektriese voertuie en halfgeleiers opstoot. Die mark het 'n stormloop om te verkoop, met kopertermynpryse in New York wat op 'n stadium met 2,4% gestyg het, en Amerikaanse kopermynmaatskappye se aandeelpryse (soos McMoran Copper Gold) wat na-ure met meer as 6% gestyg het.

Globale voorsieningskettingrisiko's en verwagtinge van teenmaatreëls

Indien 'n tarief van 25% op koper ingestel word, kan dit teenmaatreëls van groot verskaffers veroorsaak. Chili, as die wêreld se grootste koperuitvoerder, staar die risiko van kragnetwerkonderbrekings tesame met tariefbeperkings in die gesig, wat kan lei tot drastiese skommelinge in globale koperpryse. Historiese ervaring het getoon dat Artikel 232-tariewe dikwels WHO-litigasie en vergelding van handelsvennote veroorsaak, soos Kanada en die Europese Unie wat beplan om vergeldingstariewe op Amerikaanse goedere in te stel, wat 'n impak op Amerikaanse landbou- en vervaardigingsuitvoere kan hê.

Koper-aluminium pryskoppeling en markvervangingseffek

Daar is 'n beduidende korrelasie tussen die prysneigings van koper en aluminium, veral wanneer die vraag na infrastruktuur en vervaardiging resoneer. Die styging in aluminiumpryse kan die vraag na koper gedeeltelik vervang, soos die vervanging van aluminium vir koper in die neiging van motorligte gewig. Maar die onvervangbaarheid van koper in velde soos kragoordrag en halfgeleiers maak dat sy tariefbeleid 'n meer diepgaande impak op die globale industriële ketting het. As die Verenigde State tariewe op koper hef, kan dit globale koperpryse opstoot, terwyl dit indirek die wisselvalligheid van die aluminiummark vererger as gevolg van die skakeleffek van aluminiumpryse.

3. Bedryfsvooruitsigte: Geleenthede en uitdagings onder beleidsspeling

Aluminiumbedryf: Gerecycleerde aluminium en hoë-end dubbelwielaandrywing

Die Chinese aluminiumbedryf sal die pad van "totale hoeveelheidsbeheer en strukturele optimalisering" voortsit, en daar word verwag dat die produksie van herwinde aluminium teen 2028 15 miljoen ton sal bereik, en die skaal van die hoë-end aluminiummark (lugvaart- en motorpanele) sal 35 miljard yuan oorskry. Ondernemings moet aandag gee aan die geslote-lus konstruksie van afval aluminium herwinningstelsel (soos Shunbo Alloy se streeksuitleg) en tegnologiese deurbrake (soos7xxx-reeks hoësterkte aluminiumlegering).

Koperbedryf: voorsieningssekerheid en handelsrisiko's bestaan ​​​​saam

Trump se tariefbeleid kan die herstrukturering van die wêreldwye kopervoorsieningsketting versnel, en die uitbreiding van binnelandse produksiekapasiteit in die Verenigde State (soos Rio Tinto se Arizona-kopermyn) sal tyd neem om te verifieer. Die Chinese koperbedryf moet waaksaam wees oor die koste-oordrag wat deur tariewe veroorsaak word, terwyl geleenthede vir vraaggroei in gebiede soos nuwe energievoertuie en KI aangegryp word.

Die langtermyn-impak van beleidsdobbelary op die mark

Die kern van tariefbeleid is om "verbruikerskoste vir industriële beskerming te verruil", wat globale handelsdoeltreffendheid op die lange duur kan onderdruk. Ondernemings moet risiko's verskans deur gediversifiseerde verkryging en streeksuitleg (soos Suidoos-Asiatiese transitohandel), terwyl aandag gegee word aan veranderinge in WTO-reëls en vordering in streekshandelsooreenkomste (soos CPTPP).

Oor die algemeen staar die koper- en aluminiumbedryf 'n dubbele transformasie van tariefbeleid en industriële opgradering in die gesig. Die aluminiumbedryf behaal veerkragtige groei deur herwinde aluminium en hoëtegnologie, terwyl die koperbedryf 'n balans moet vind tussen voorsieningssekerheid en handelsrisiko's. Beleidsspele kan korttermynprysskommelings vererger, maar die wêreldwye neiging tot koolstofneutraliteit en die vraag na vervaardigingsopgradering bied steeds stewige ondersteuning vir die langtermynontwikkeling van die bedryf.