Analiżi tal-korrelazzjoni bejn l-industriji tar-ram u tal-aluminju u interpretazzjoni fil-fond tal-impatt tal-politiki tariffarji

1. L-Industrija tal-Aluminju: Aġġustament Strutturali taħt il-Politiki Tariffarji u ż-Żieda fl-Aluminju Riċiklat

Il-politika tat-tariffi tmexxi r-ristrutturar tal-katina tal-provvista

L-amministrazzjoni ta’ Trump żiedet it-tariffi fuq l-importazzjoni tal-aluminju minn 10% għal 25% u kkanċellat eżenzjonijiet għall-Kanada u l-Messiku, u dan kellu impatt dirett fuq ix-xenarju kummerċjali globali tal-aluminju. Id-dipendenza tal-Istati Uniti fuq l-importazzjonijiet tal-aluminju laħqet l-44%, li minnhom 76% ġejjin mill-Kanada. Il-politiki tariffarji se jwasslu biex l-aluminju Kanadiż idur lejn is-suq tal-UE, u dan jaggrava s-surplus fil-provvista tal-UE. Id-dejta storika turi li meta Trump impona tariffa ta’ 10% fuq l-aluminju matul l-ewwel mandat tiegħu fl-2018, il-prezzijiet tal-aluminju ta’ Shanghai u Londra reġgħu telgħu wara tnaqqis għal żmien qasir, u dan jindika li l-prinċipji fundamentali globali tal-provvista u d-domanda għadhom jiddominaw ix-xejriet tal-prezzijiet. Madankollu, l-ispiża tat-tariffi eventwalment se tgħaddi għall-industriji downstream fl-Istati Uniti, bħall-karozzi u l-kostruzzjoni.

It-titjib tal-industrija tal-aluminju taċ-Ċina u l-opportunitajiet doppji tal-karbonju

Bħala l-akbar produttur tal-aluminju fid-dinja (li jammonta għal 58% tal-produzzjoni globali fl-2024), iċ-Ċina qed tmexxi t-trasformazzjoni tal-industrija permezz tal-istrateġija tagħha ta’ “karbonju doppju”. L-industrija tal-aluminju riċiklat esperjenzat tkabbir splussiv, bi produzzjoni ta’ 9.5 miljun tunnellata fl-2024, żieda ta’ 22% sena wara sena, li tammonta għal 20% tal-provvista totali tal-aluminju. Ir-reġjun tad-Delta tax-Xmara Yangtze fforma katina sħiħa tal-industrija tar-riċiklaġġ tal-aluminju tal-iskart, bl-intrapriżi ewlenin inaqqsu l-konsum tal-enerġija tagħhom tal-aluminju riċiklat għal inqas minn 5% tal-aluminju primarju. Il-prodotti jintużaw ħafna fl-iċċarġjar ħafif tal-karozzi (il-proporzjon tal-konsum tal-aluminju f’vetturi tal-enerġija ġodda żdied minn 3% għal 12%) u fl-oqsma fotovoltajċi (l-ammont ta’ aluminju użat fil-fotovoltajċi se jilħaq 1.8 miljun tunnellata sal-2024). Materjali tal-aluminju ta’ kwalità għolja qed jaċċelleraw is-sostituzzjoni tal-importazzjoni, u l-liga tal-aluminju tal-litju tat-tielet ġenerazzjoni ta’ Southwest Aluminum Industry of China Aluminum intużat fl-ajruplan C919. Nanshan Aluminum Industry saret fornitur iċċertifikat minn Boeing.

Xejra tal-provvista u d-domanda u t-trażmissjoni tal-ispejjeż

Il-politika tariffarja tal-aluminju tal-Istati Uniti wasslet għal żieda fl-ispejjeż tal-importazzjoni, iżda l-produzzjoni domestika hija diffiċli biex timla malajr il-vojt. Fl-2024, il-produzzjoni tal-aluminju tal-Istati Uniti se tkun biss ta' 8.6 miljun tunnellata, u l-espansjoni tal-kapaċità hija ristretta mill-ispejjeż tal-enerġija. L-ispiża tat-tariffi se tiġi trażmessa lill-konsumaturi finali permezz tal-katina industrijali, bħaż-żieda tal-ispiża ta' kull vettura fil-manifattura tal-karozzi b'aktar minn $1000. L-industrija Ċiniża tal-aluminju ġiet imġiegħla tiżviluppa bi preċiżjoni permezz tal-politika ta' "limitu" tal-kapaċità tal-produzzjoni (ikkontrollata għal 45 miljun tunnellata), u l-profitt għal kull tunnellata ta' aluminju se jilħaq 1800 wan fl-2024, u b'hekk tistabbilixxi xejra ta' żvilupp b'saħħitha fl-industrija.

2. L-industrija tar-ram: L-investigazzjoni tat-tariffi twassal għal logħba tas-sigurtà tal-provvista u varjazzjonijiet fil-prezzijiet

Investigazzjoni Trump 232 u Kompetizzjoni fir-Riżorsi Strateġiċi

L-amministrazzjoni ta’ Trump nediet investigazzjoni tat-Taqsima 232 dwar ir-ram, bil-għan li tikklassifikah bħala “materjal kritiku għas-sigurtà nazzjonali” u potenzjalment timponi tariffi fuq fornituri ewlenin bħaċ-Ċilì u l-Kanada. L-Istati Uniti għandha dipendenza kbira fuq l-importazzjonijiet tar-ram, u l-politiki tariffarji se jgħollu l-ispejjeż f’oqsma strateġiċi bħall-vetturi elettriċi u s-semikondutturi. Is-suq esperjenza għaġġla għall-bejgħ, bil-prezzijiet tal-futures tar-ram ta’ New York jiżdiedu b’2.4% f’punt wieħed, u l-prezzijiet tal-ishma tal-kumpaniji tal-minjieri tar-ram tal-Istati Uniti (bħal McMoran Copper Gold) jiżdiedu b’aktar minn 6% wara l-ħinijiet tax-xogħol.

Riskji tal-katina tal-provvista globali u aspettattivi ta' kontromiżuri

Jekk tiġi imposta tariffa ta' 25% fuq ir-ram, din tista' twassal għal kontromiżuri minn fornituri ewlenin. Iċ-Ċilì, bħala l-akbar esportatur tar-ram fid-dinja, qed jiffaċċja r-riskju ta' ħsarat fil-grilja tal-enerġija flimkien ma' restrizzjonijiet tariffarji, li jistgħu jwasslu għal varjazzjonijiet drastiċi fil-prezzijiet globali tar-ram. L-esperjenza storika wriet li t-tariffi tat-Taqsima 232 spiss iqanqlu litigazzjoni u ritaljazzjoni tad-WTO minn sħab kummerċjali, bħall-Kanada u l-Unjoni Ewropea li qed jippjanaw li jimponu tariffi ta' ritaljazzjoni fuq prodotti tal-Istati Uniti, li jistgħu jkollhom impatt fuq l-esportazzjonijiet agrikoli u tal-manifattura tal-Istati Uniti.

Ir-rabta tal-prezz tar-ram u l-aluminju u l-effett tas-sostituzzjoni tas-suq

Hemm korrelazzjoni sinifikanti bejn ix-xejriet tal-prezzijiet tar-ram u l-aluminju, speċjalment meta d-domanda għall-infrastruttura u l-manifattura tirresona. Iż-żieda fil-prezzijiet tal-aluminju tista' tissostitwixxi parzjalment id-domanda għar-ram, bħas-sostituzzjoni tal-aluminju bir-ram fix-xejra ta' piż ħafif fil-karozzi. Iżda l-fatt li r-ram ma jistax jiġi sostitwit f'oqsma bħat-trażmissjoni tal-enerġija u s-semikondutturi jagħmel il-politika tariffarja tagħha jkollha impatt aktar profond fuq il-katina industrijali globali. Jekk l-Istati Uniti timponi tariffi fuq ir-ram, tista' tgħolli l-prezzijiet globali tar-ram, filwaqt li indirettament taggrava l-volatilità tas-suq tal-aluminju minħabba l-effett ta' rabta tal-prezzijiet tal-aluminju.

3. Prospetti tal-Industrija: Opportunitajiet u Sfidi taħt il-Logħob tal-Politika

Industrija tal-aluminju: Aluminju riċiklat u sewqan b'roti doppji ta' kwalità għolja

L-industrija Ċiniża tal-aluminju se tkompli fit-triq ta’ “kontroll totali tal-kwantità u ottimizzazzjoni strutturali”, u huwa mistenni li l-produzzjoni ta’ aluminju riċiklat tilħaq il-15-il miljun tunnellata sal-2028, u l-iskala tas-suq tal-aluminju ta’ kwalità għolja (pannelli tal-avjazzjoni u tal-karozzi) se taqbeż il-35 biljun wan. L-intrapriżi jeħtieġ li jagħtu attenzjoni lill-kostruzzjoni b’ċirkwit magħluq tas-sistema ta’ riċiklaġġ tal-aluminju tal-iskart (bħat-tqassim reġjonali ta’ Shunbo Alloy) u l-avvanzi teknoloġiċi (bħalLiga tal-aluminju ta' saħħa għolja tas-serje 7xxx).

L-industrija tar-ram: is-sigurtà tal-provvista u r-riskji kummerċjali jeżistu flimkien

Il-politiki tariffarji ta' Trump jistgħu jaċċelleraw ir-ristrutturar tal-katina globali tal-provvista tar-ram, u l-espansjoni tal-kapaċità tal-produzzjoni domestika fl-Istati Uniti (bħall-minjiera tar-ram ta' Rio Tinto f'Arizona) se tieħu ż-żmien biex tiġi vverifikata. L-industrija Ċiniża tar-ram teħtieġ li tkun viġilanti dwar it-trażmissjoni tal-ispejjeż ikkawżata mit-tariffi, filwaqt li taħtaf opportunitajiet għat-tkabbir tad-domanda f'oqsma bħal vetturi tal-enerġija ġodda u l-AI.

L-Impatt fit-Tul tal-Logħob tal-Politika fuq is-Suq

L-essenza tal-politika tariffarja hija li "tiskambja l-ispejjeż tal-konsumatur għal protezzjoni industrijali", li tista' trażżan l-effiċjenza tal-kummerċ globali fit-tul. L-intrapriżi jeħtieġ li jkopru r-riskji permezz ta' akkwist diversifikat u tqassim reġjonali (bħall-kummerċ ta' tranżitu fix-Xlokk tal-Asja), filwaqt li jagħtu attenzjoni lill-bidliet fir-regoli tad-WTO u l-progress fil-ftehimiet kummerċjali reġjonali (bħas-CPTPP).

B'mod ġenerali, l-industrija tar-ram u l-aluminju qed tiffaċċja trasformazzjoni doppja tal-politiki tariffarji u t-titjib industrijali. L-industrija tal-aluminju tikseb tkabbir reżiljenti permezz tal-aluminju riċiklat u t-teknoloġija ta' kwalità għolja, filwaqt li l-industrija tar-ram teħtieġ li tfittex bilanċ bejn is-sigurtà tal-provvista u r-riskji kummerċjali. Il-logħob politiku jista' jaggrava l-varjazzjonijiet fil-prezzijiet fuq medda qasira ta' żmien, iżda x-xejra globali lejn in-newtralità tal-karbonju u d-domanda għat-titjib tal-manifattura għadhom jipprovdu appoġġ sod għall-iżvilupp fit-tul tal-industrija.