Analiza corelației dintre industriile cuprului și aluminiului și interpretarea aprofundată a impactului politicilor tarifare

1. Industria aluminiului: Ajustări structurale în cadrul politicilor tarifare și creșterea industriei aluminiului reciclat

Politica tarifară determină restructurarea lanțului de aprovizionare

Administrația Trump a majorat tarifele la importul de aluminiu de la 10% la 25% și a anulat scutirile pentru Canada și Mexic, având un impact direct asupra peisajului comercial global cu aluminiu. Dependența Statelor Unite de importurile de aluminiu a ajuns la 44%, din care 76% provin din Canada. Politicile tarifare vor duce la orientarea aluminiului canadian către piața UE, exacerbând surplusul de aprovizionare al UE. Datele istorice arată că, atunci când Trump a impus un tarif de 10% la aluminiu în timpul primului său mandat, în 2018, prețurile aluminiului de la Shanghai și Londra și-au revenit după o scădere pe termen scurt, indicând faptul că fundamentele cererii și ofertei globale încă domină tendințele prețurilor. Cu toate acestea, costul tarifelor va fi în cele din urmă transferat către industriile din aval din Statele Unite, cum ar fi industria automobilelor și construcțiilor.

Modernizarea industriei aluminiului din China și oportunitățile de emisii duale de carbon

În calitate de cel mai mare producător de aluminiu din lume (reprezentând 58% din producția globală în 2024), China impulsionează transformarea industriei prin strategia sa „dual carbon”. Industria aluminiului reciclat a cunoscut o creștere explozivă, cu o producție de 9,5 milioane de tone în 2024, o creștere de 22% față de anul precedent, reprezentând 20% din oferta totală de aluminiu. Regiunea Deltei Fluviului Yangtze a format un lanț industrial complet de reciclare a deșeurilor de aluminiu, întreprinderile de top reducându-și consumul de energie din aluminiu reciclat la mai puțin de 5% din aluminiul primar. Produsele sunt utilizate pe scară largă în domeniul greutății ușoare pentru automobile (proporția consumului de aluminiu în vehiculele cu energie nouă a crescut de la 3% la 12%) și în domeniul fotovoltaic (cantitatea de aluminiu utilizată în fotovoltaică va ajunge la 1,8 milioane de tone până în 2024). Materialele din aluminiu de înaltă calitate accelerează substituirea importurilor, iar aliajul de aluminiu-litiu de a treia generație al Southwest Aluminum Industry of China Aluminum a fost utilizat în aeronavele C919. Nanshan Aluminum Industry a devenit un furnizor certificat Boeing.

Modelul cererii și ofertei și transmiterea costurilor

Politica tarifară americană privind aluminiul a dus la o creștere a costurilor de import, însă producția internă este dificil de acoperit rapid deficitul. În 2024, producția americană de aluminiu va fi de doar 8,6 milioane de tone, iar extinderea capacității este constrânsă de costurile energiei. Costul tarifelor va fi transmis consumatorilor finali prin lanțul industrial, cum ar fi creșterea costului fiecărui vehicul în fabricarea automobilelor cu peste 1000 de dolari. Industria chineză a aluminiului a fost forțată să se dezvolte cu precizie prin politica de „plafonare” a capacității de producție (controlată la 45 de milioane de tone), iar profitul pe tonă de aluminiu va ajunge la 1800 de yuani în 2024, stabilind o tendință sănătoasă de dezvoltare în industrie.

2. Industria cuprului: Investigația tarifară declanșează un joc al securității aprovizionării și fluctuații de prețuri

Investigația Trump 232 și competiția strategică privind resursele

Administrația Trump a lansat o anchetă conform Secțiunii 232 privind cuprul, cu scopul de a-l clasifica drept „material critic pentru securitatea națională” și de a impune eventual tarife majore furnizorilor precum Chile și Canada. Statele Unite au o dependență ridicată de importurile de cupru, iar politicile tarifare vor duce la creșterea costurilor în domenii strategice precum vehiculele electrice și semiconductorii. Piața a cunoscut o goană după vânzări, prețurile futures la cupru din New York crescând la un moment dat cu 2,4%, iar prețurile acțiunilor companiilor miniere de cupru din SUA (cum ar fi McMoran Copper Gold) crescând cu peste 6% după încheierea bursei.

Riscurile lanțului de aprovizionare global și așteptările privind contramăsurile

Dacă se impune un tarif de 25% la cupru, acest lucru ar putea declanșa contramăsuri din partea principalilor furnizori. Chile, fiind cel mai mare exportator de cupru din lume, se confruntă cu riscul unor defecțiuni ale rețelei electrice, împreună cu restricții tarifare, ceea ce ar putea duce la fluctuații drastice ale prețurilor globale la cupru. Experiența istorică a arătat că tarifele prevăzute în Secțiunea 232 declanșează adesea litigii la OMC și represalii din partea partenerilor comerciali, cum ar fi Canada și Uniunea Europeană, care intenționează să impună tarife de retorsiune asupra bunurilor din SUA, ceea ce ar putea afecta exporturile agricole și manufacturiere din SUA.

Legătura dintre prețul cuprului și aluminiu și efectul de substituție pe piață

Există o corelație semnificativă între tendințele prețurilor cuprului și aluminiului, în special atunci când cererea de infrastructură și producție rezonează. Creșterea prețurilor la aluminiu ar putea înlocui parțial cererea de cupru, cum ar fi înlocuirea aluminiului cu cupru în tendința de reducere a greutății în industria auto. Însă caracterul neînlocuit al cuprului în domenii precum transmisia energiei electrice și semiconductorii face ca politica tarifară să aibă un impact mai profund asupra lanțului industrial global. Dacă Statele Unite impun tarife vamale la cupru, acestea ar putea împinge în sus prețurile globale la cupru, exacerbând în același timp indirect volatilitatea pieței aluminiului din cauza efectului de legătură al prețurilor aluminiului.

3. Perspective asupra industriei: oportunități și provocări în cadrul jocurilor de noroc politice

Industria aluminiului: aluminiu reciclat și tracțiune dublă de înaltă calitate

Industria chineză a aluminiului va continua calea „controlului total al cantității și optimizării structurale” și se așteaptă ca producția de aluminiu reciclat să ajungă la 15 milioane de tone până în 2028, iar amploarea pieței aluminiului de înaltă calitate (panouri pentru aviație și automobile) să depășească 35 de miliarde de yuani. Întreprinderile trebuie să acorde atenție construcției în buclă închisă a sistemului de reciclare a aluminiului uzat (cum ar fi configurația regională a Shunbo Alloy) și descoperirilor tehnologice (cum ar fi...Aliaj de aluminiu de înaltă rezistență din seria 7xxx).

Industria cuprului: securitatea aprovizionării și riscurile comerciale coexistă

Politicile tarifare ale lui Trump ar putea accelera restructurarea lanțului global de aprovizionare cu cupru, iar extinderea capacității de producție internă din Statele Unite (cum ar fi mina de cupru din Arizona a Rio Tinto) va necesita timp pentru a fi verificată. Industria chineză a cuprului trebuie să fie vigilentă în ceea ce privește transmiterea costurilor cauzată de tarife, profitând în același timp de oportunitățile de creștere a cererii în domenii precum vehiculele cu energie nouă și inteligența artificială.

Impactul pe termen lung al jocurilor de noroc cu politici asupra pieței

Esența politicii tarifare este de a „schimba costurile de consum pentru protecția industrială”, ceea ce poate suprima eficiența comerțului global pe termen lung. Întreprinderile trebuie să își acopere riscurile prin achiziții diversificate și o structurare regională (cum ar fi comerțul de tranzit din Asia de Sud-Est), acordând în același timp atenție modificărilor regulilor OMC și progreselor în acordurile comerciale regionale (cum ar fi CPTPP).

Per ansamblu, industria cuprului și aluminiului se confruntă cu o dublă transformare a politicilor tarifare și a modernizării industriale. Industria aluminiului realizează o creștere rezilientă prin aluminiu reciclat și tehnologie de ultimă generație, în timp ce industria cuprului trebuie să caute un echilibru între securitatea aprovizionării și riscurile comerciale. Jocurile politice pot exacerba fluctuațiile prețurilor pe termen scurt, dar tendința globală către neutralitatea carbonului și cererea de modernizare a producției oferă în continuare un sprijin solid pentru dezvoltarea pe termen lung a industriei.