Lorsque le prix de l'aluminium électrolytique se stabilise dans une fourchette étroite, l'élasticité-prix réelle se déplace discrètement vers les transformateurs. Le 1er septembre à midi, le prix du contrat Shanghai Aluminum 2610 s'établissait à 24 110 yuans/tonne, soit une hausse de 150 yuans par rapport au prix de clôture de la veille (23 960 yuans) (mise à jour du 31/08/2026). Le prix moyen de l'aluminium A00 sur le marché au comptant du Yangtsé était de 24 110 yuans/tonne, en hausse de 140 yuans, quasiment aligné sur les contrats à terme. Les prix des lingots d'alliage d'aluminium coulé destinés à la transformation ont déjà été annoncés : le prix moyen de l'alliage ADC12 était de 24 000 yuans/tonne, en hausse de 100 yuans, et celui du lingot d'alliage A356.2 était de 24 400 yuans/tonne, également en hausse de 100 yuans. Au moment même où l'allègement passe du statut de concept à celui d'obligation légale, la réévaluation de la valeur de la filière de transformation de l'aluminium a discrètement commencé.

L'évolution de la structure de la demande explique cette réévaluation. La demande de profilés de construction traditionnels et de films d'emballage s'est stabilisée, et les opportunités de croissance se déplacent vers les véhicules à énergies nouvelles, le stockage de l'énergie et la fabrication d'équipements haut de gamme. Dans le secteur des véhicules utilitaires, la norme nationale obligatoire GB1589-2026 a clairement orienté la construction vers des matériaux allégés, entraînant une augmentation de la quantité d'aluminium utilisée pour la carrosserie et le coffre.

Le rapport coût-efficacité dealliages d'aluminiumLe rapport entre réduction de poids et autonomie a été recalculé. Du côté de la transformation, les signaux concernant les prix sont apparus : l’ADC12, principal matériau de fonderie sous pression, est coté à 24 000 yuans/tonne, un prix comparable à celui de l’aluminium A00 (24 110 yuans/tonne), ce qui témoigne d’un soutien solide des coûts pour les déchets d’aluminium et les éléments d’alliage. L’A356.2, matière première haut de gamme pour moyeux et composants structuraux, est quant à lui proposé à 24 400 yuans/tonne, soit 400 yuans/tonne de plus que l’ADC12.

La prime s'explique par des exigences plus élevées en matière de pureté et de performances mécaniques, et l'accès aux certifications de marques haut de gamme accroît simultanément la valeur ajoutée de la transformation. Du point de vue du terminal, la quantité d'aluminium utilisée dans les véhicules à énergies nouvelles a considérablement augmenté par rapport aux véhicules thermiques, principalement grâce aux boîtiers de batteries et aux éléments structurels de la carrosserie. Le stockage d'énergie et les structures photovoltaïques continuent d'absorber de l'aluminium, et les variations, même minimes, des exportations et des commandes de fabrication haut de gamme deviennent des facteurs clés de la rentabilité de la transformation.

Du point de vue de la chaîne industrielle, la stabilité des prix de l'aluminium de Shanghai (2610 yuans) et de l'aluminium A00 (24 110 yuans) indique que les marges des fondeurs ne sont pas affectées, que l'approvisionnement en matières premières est abondant et que les entreprises de transformation peuvent honorer les commandes à des coûts stables. Le cours de clôture des contrats à terme sur l'aluminium de Lunwai (London Futures) s'établissait à 3 242 $/tonne, soit une hausse de 18 $ par rapport à la clôture de la veille (3 224 $), ce qui contribue indirectement à soutenir les coûts de transformation nationaux via les prix des déchets et des éléments d'alliage importés. La faiblesse des stocks constitue également un soutien implicite.

Les stocks d'aluminium de la semaine précédente (semaine du 28 août) s'élevaient à 391 498 tonnes (contre environ 391 500 tonnes), soit une baisse de 12 299 tonnes par semaine. La pénurie de matières premières a contraint les entreprises de transformation à accorder une plus grande importance au verrouillage des prix et à la planification de la production.

Globalement, le prix de l'ADC12 est resté stable à 24 000 yuans/tonne, tandis que celui de l'A356.2 a grimpé à 24 400 yuans/tonne, ce qui s'inscrit dans la tendance à l'allègement des matériaux et à la réévaluation des procédés de transformation. Le prix de 24 110 yuans de l'aluminium Shanghai 2610 et la parité avec l'aluminium A00 offrent un point d'ancrage stable aux coûts pour les acteurs en aval.

La réévaluation de la filière de transformation de l'aluminium n'est pas un phénomène isolé ; elle est étroitement liée à la faiblesse des stocks d'aluminium primaire et à la structure de 24 110 yuans par mètre carré de l'aluminium de Shanghai (2610). Lorsque l'offre en amont est tendue et que la demande en aval se déplace vers le haut de gamme, la marge bénéficiaire des étapes de transformation intermédiaires est rétablie.

Pour les entreprises de transformation, la hausse des prix des marques haut de gamme représente à la fois une opportunité et un défi. Leur capacité à transformer les commandes d'aluminium léger en profits dépend de leurs processus et de leur maîtrise des prix. À l'avenir, il conviendra de s'intéresser au rythme de mise en œuvre des politiques d'aluminium léger pour les véhicules à énergies nouvelles et les véhicules utilitaires, ainsi qu'à l'évolution de la demande : l'aluminium continuera-t-il de progresser, de sa matière première à sa transformation ?