El 12 de març de 2025, dades publicades per Marubeni Corporationva revelar que els inventaris d'aluminials tres ports principals del Japó van baixar recentment a 313.400 tones mètriques (a finals de febrer de 2025), marcant el nivell més baix des del setembre de 2022. La distribució de l'inventari entre els ports de Yokohama, Nagoya i Osaka es va situar en el 42,6%, 52% i 5,4%, respectivament, cosa que reflecteix fortes turbulències a la cadena de subministrament mundial d'alumini.

La creixent demanda emergeix com a principal impulsor

L'onada d'electrificació de l'automòbil ha impulsat directament el consum d'alumini. Els fabricants d'automòbils japonesos com Toyota i Honda van veure un augment interanual del 28% en la compra de panells de carrosseria d'alumini al febrer, amb una quota de mercat del Tesla Model Y al Japó superior al 12%, cosa que afegeix més suport. Mentrestant, el "Pla de revitalització de la indústria verda" del Japó, que exigeix ​​un augment del 40% en l'ús d'alumini relacionat amb la construcció per al 2027, ha impulsat els desenvolupadors a emmagatzemar materials aviat. Les estadístiques mostren que la demanda d'alumini només en el sector de la construcció va créixer un 19% en comparació amb el mateix període de l'any passat.

Canvis importants en les rutes comercials

Els possibles aranzels nord-americans sobre l'alumini han obligat els comerciants japonesos a pivotar ràpidament cap als mercats del sud-est asiàtic i europeus. En els dos primers mesos del 2025, les exportacions d'alumini del Japó al Vietnam i Tailàndia es van disparar un 57%, mentre que les exportacions amb destinació als Estats Units van caure en picat del 18% al 9% del total d'enviaments. Aquesta estratègia d'"exportació desviada" ha drenat directament els inventaris portuaris. Agreujant la tensió, els inventaris mundials d'alumini també s'estan reduint: les accions de la LME (London Metal Exchange) van caure a 142.000 tones mètriques, el mínim dels últims cinc anys, cosa que intensifica les pressions sobre la cadena de subministrament.

Les pressions sobre els costos suprimeixen les importacions

Els costos d'importació d'alumini del Japó han augmentat un 12% interanual, però els preus spot nacionals només van pujar un 3%, reduint el diferencial de preus i incentivant les empreses a esgotar els inventaris existents. Juntament amb la caiguda de l'índex del dòlar nord-americà fins a 104,15, la disposició dels importadors a reabastir-se s'ha debilitat encara més. L'Associació Japonesa d'Alumini adverteix que si els inventaris portuaris cauen per sota de les 100.000 tones mètriques, això podria desencadenar una pressa per reposar els magatzems de lliurament asiàtics de la LME.impulsant els preus mundials de l'alumini.

Tres avisos de risc futurs

1. Les polítiques d'exportació de níquel d'Indonèsia poden afectar els costos de l'alumini electrolític.

2. La volatilitat de la política comercial prèvia a les eleccions dels EUA risca que pertorbi les cadenes de subministrament mundials d'alumini.

3. La nova capacitat d'alumini electrolític prevista per la Xina per al 2025 podria remodelar els mercats.