El 12 de marzo de 2025, datos publicados por Marubeni Corporationreveló que los inventarios de aluminioEn los tres principales puertos de Japón, el inventario cayó recientemente a 313.400 toneladas métricas (a fines de febrero de 2025), lo que marca el nivel más bajo desde septiembre de 2022. La distribución del inventario en los puertos de Yokohama, Nagoya y Osaka se situó en el 42,6%, 52% y 5,4%, respectivamente, lo que refleja una grave turbulencia en la cadena de suministro mundial de aluminio.

La creciente demanda surge como el principal impulsor

La ola de electrificación automotriz ha impulsado directamente el consumo de aluminio. Fabricantes japoneses como Toyota y Honda experimentaron un aumento interanual del 28% en la adquisición de paneles de carrocería de aluminio en febrero, y la cuota de mercado del Tesla Model Y en Japón supera el 12%, lo que refuerza el impulso. Mientras tanto, el "Plan de Revitalización de la Industria Verde" de Japón, que prevé un aumento del 40% en el uso de aluminio en la construcción para 2027, ha impulsado a los promotores a acaparar materiales con antelación. Las estadísticas muestran que la demanda de aluminio, solo en el sector de la construcción, creció un 19% en comparación con el mismo período del año anterior.

Cambios importantes en las rutas comerciales

Los posibles aranceles estadounidenses al aluminio han obligado a los comerciantes japoneses a orientarse rápidamente hacia los mercados del sudeste asiático y Europa. En los dos primeros meses de 2025, las exportaciones japonesas de aluminio a Vietnam y Tailandia se dispararon un 57%, mientras que sus exportaciones a Estados Unidos se desplomaron del 18% al 9% de los envíos totales. Esta estrategia de "exportación desviada" ha mermado directamente los inventarios portuarios. Para agravar la situación, los inventarios mundiales de aluminio también se están reduciendo: las existencias de la LME (Bolsa de Metales de Londres) cayeron a 142.000 toneladas métricas, su nivel más bajo en cinco años, lo que intensifica las presiones sobre la cadena de suministro.

Las presiones de costos suprimen las importaciones

Los costos de importación de aluminio en Japón aumentaron un 12% interanual, pero los precios spot internos solo subieron un 3%, lo que redujo el diferencial de precios e incentivó a las empresas a agotar sus inventarios. Sumado a la caída del índice del dólar estadounidense a 104,15, la disposición de los importadores a reabastecerse se ha debilitado aún más. La Asociación Japonesa del Aluminio advierte que si los inventarios portuarios caen por debajo de las 100.000 toneladas métricas, podría desencadenarse una avalancha de reabastecimiento en los almacenes de entrega asiáticos de la LME.impulsando el aumento de los precios mundiales del aluminio.

Tres advertencias de riesgo futuras

1. Las políticas de exportación de níquel de Indonesia podrían afectar los costos del aluminio electrolítico.

2. La volatilidad de la política comercial previa a las elecciones estadounidenses podría perturbar las cadenas de suministro mundiales de aluminio.

3. La nueva capacidad de aluminio electrolítico planificada por China para 2025, de 4 millones de toneladas métricas, podría transformar los mercados.