2025年3月12日、丸紅株式会社が発表したデータアルミニウムの在庫が日本の主要3港におけるアルミ在庫は最近、31万3,400トン（2025年2月末時点）に落ち込み、2022年9月以来の最低水準となった。横浜港、名古屋港、大阪港の在庫配分はそれぞれ42.6%、52%、5.4%となり、世界のアルミサプライチェーンの深刻な混乱を反映している。

需要の急増が主な原動力として浮上

自動車の電動化の波は、アルミニウムの消費を直接的に刺激しています。トヨタやホンダなどの日本メーカーは、2月にアルミニウムボディパネルの調達量が前年比28%増加しました。テスラ モデルYの日本市場シェアが12%を超えていることも、この増加を後押ししています。また、2027年までに建設関連のアルミニウム使用量を40%増加させるという日本の「グリーン産業再生計画」も、建設業界に早期の備蓄を促しています。統計によると、建設業界だけでもアルミニウム需要は前年同期比19%増加しました。

貿易ルートの大きな変化

米国によるアルミニウムへの潜在的な関税導入により、日本の貿易業者は東南アジアおよび欧州市場への急速な転換を迫られています。2025年の最初の2ヶ月間で、日本のベトナムおよびタイへのアルミニウム輸出は57%急増しましたが、米国向け輸出は総出荷量の18%から9%に急減しました。この「迂回輸出」戦略は、港湾在庫を直接的に減少させました。さらに、世界的なアルミニウム在庫の逼迫も深刻化しています。LME（ロンドン金属取引所）の在庫は14万2000トンと5年ぶりの低水準に落ち込み、サプライチェーンへの圧力が高まっています。

コスト圧力が輸入を抑制

日本のアルミニウム輸入コストは前年比12%上昇したが、国内スポット価格はわずか3%の上昇にとどまったため、価格差は縮小し、企業は既存在庫の消化に努めるようになった。米ドル指数が104.15に下落したことも相まって、輸入業者の在庫補充意欲はさらに弱まっている。日本アルミニウム協会は、港湾在庫が10万トンを下回った場合、LMEアジア受渡倉庫への補充ラッシュを引き起こす可能性があると警告している。世界的なアルミニウム価格の上昇。

3つの将来のリスク警告

1. インドネシアのニッケル輸出政策は電解アルミニウムのコストに影響を及ぼす可能性がある。

2. 米国選挙前の貿易政策の不安定化により、世界のアルミニウムサプライチェーンが混乱するリスクがある。

3. 中国が2025年に計画している400万トンの新たな電解アルミニウム生産能力は、市場を再編する可能性がある。