12 marca 2025 r. Marubeni Corporation opublikowała daneujawniono, że zapasy aluminiumw trzech głównych portach Japonii spadło ostatnio do 313 400 ton metrycznych (stan na koniec lutego 2025 r.), co oznacza najniższy poziom od września 2022 r. Dystrybucja zapasów w portach Jokohamy, Nagoi i Osaki wyniosła odpowiednio 42,6%, 52% i 5,4%, co odzwierciedla poważne turbulencje w globalnym łańcuchu dostaw aluminium.

Rosnący popyt wyłania się jako główny czynnik napędowy

Fala elektryfikacji motoryzacyjnej bezpośrednio napędzała zużycie aluminium. Japońscy producenci samochodów, tacy jak Toyota i Honda, odnotowali 28% wzrost rok do roku w zakresie zamówień aluminiowych paneli nadwozia w lutym, a udział Tesli Model Y w rynku japońskim przekroczył 12%, co zwiększyło poparcie. Tymczasem japoński „Plan rewitalizacji zielonego przemysłu”, który nakazuje 40% wzrost wykorzystania aluminium w budownictwie do 2027 r., skłonił deweloperów do wczesnego gromadzenia materiałów. Statystyki pokazują, że popyt na aluminium w samym sektorze budowlanym wzrósł o 19% w porównaniu z tym samym okresem w zeszłym roku.

Główne zmiany na szlakach handlowych

Potencjalne cła USA na aluminium zmusiły japońskich handlowców do szybkiego przestawienia się na rynki Azji Południowo-Wschodniej i Europy. W ciągu pierwszych dwóch miesięcy 2025 r. eksport aluminium z Japonii do Wietnamu i Tajlandii gwałtownie wzrósł o 57%, podczas gdy eksport do USA spadł z 18% do 9% całkowitych dostaw. Ta strategia „eksportu objazdowego” bezpośrednio wyczerpała zapasy portowe. Dodatkowo, globalne zapasy aluminium również się kurczą — zapasy LME (London Metal Exchange) spadły do ​​142 000 ton metrycznych, najniższego poziomu od pięciu lat — nasilając presję na łańcuch dostaw.

Presja kosztów ogranicza import

Koszty importu aluminium w Japonii wzrosły o 12% rok do roku, ale krajowe ceny spot wzrosły tylko o 3%, co zmniejszyło spread cenowy i zachęciło firmy do wyczerpywania istniejących zapasów. W połączeniu ze spadkiem indeksu dolara amerykańskiego do 104,15, gotowość importerów do uzupełniania zapasów osłabła jeszcze bardziej. Japan Aluminium Association ostrzega, że ​​jeśli zapasy w portach spadną poniżej 100 000 ton metrycznych, może to wywołać gorączkę uzupełniania azjatyckich magazynów dostawczych LME,podnosząc globalne ceny aluminium.

Trzy przyszłe ostrzeżenia dotyczące ryzyka

1. Polityka eksportowa Indonezji w zakresie niklu może mieć wpływ na koszty aluminium elektrolitycznego.

2. Zmienność polityki handlowej przed wyborami w USA grozi zakłóceniem globalnych łańcuchów dostaw aluminium.

3. Plany Chin dotyczące zwiększenia zdolności produkcyjnych aluminium elektrolitycznego do 4 milionów ton w 2025 r. mogą zmienić sytuację na rynkach.