12. mars 2025 ble data publisert av Marubeni Corporationavslørte at aluminiumslagreI Japans tre største havner falt nylig lageret til 313 400 tonn (per slutten av februar 2025), som er det laveste nivået siden september 2022. Lagerfordelingen på tvers av havnene i Yokohama, Nagoya og Osaka var henholdsvis 42,6 %, 52 % og 5,4 %, noe som gjenspeiler alvorlig turbulens i den globale forsyningskjeden for aluminium.

Økende etterspørsel fremstår som den primære driveren

Bølgen av elektrifisering av bilindustrien har direkte drevet aluminiumsforbruket. Japanske bilprodusenter som Toyota og Honda opplevde en økning på 28 % fra år til år i anskaffelser av aluminiumspaneler i februar, og Tesla Model Ys markedsandel i Japan overstiger 12 %, noe som gir ytterligere støtte. Samtidig har Japans «Green Industry Revitalization Plan», som pålegger en økning på 40 % i byggerelatert aluminiumsforbruk innen 2027, fått utviklere til å hamstre materialer tidlig. Statistikk viser at aluminiumsetterspørselen i byggesektoren alene økte med 19 % sammenlignet med samme periode i fjor.

Store endringer i handelsruter

Potensielle amerikanske tollsatser på aluminium har tvunget japanske handelsmenn til å snu seg raskt mot sørøstasiatiske og europeiske markeder. I løpet av de to første månedene av 2025 økte Japans aluminiumeksport til Vietnam og Thailand i været med 57 %, mens eksporten til USA falt fra 18 % til 9 % av de totale forsendelsene. Denne «omveiseksport»-strategien har direkte tappet havnelagrene. For å forverre presset strammer også de globale aluminiumlagrene inn – LME-lagrene (London Metal Exchange) falt til 142 000 tonn, et femårs lavpunkt – noe som intensiverer presset i forsyningskjeden.

Kostnadspress undertrykker import

Japans importkostnader for aluminium har steget med 12 % fra år til år, men de innenlandske spotprisene steg bare med 3 %, noe som reduserte prisforskjellen og ga selskaper insentiver til å tømme eksisterende lagre. Kombinert med at den amerikanske dollarindeksen falt til 104,15, har importørenes vilje til å fylle på lagrene ytterligere svekket seg. Japan Aluminum Association advarer om at hvis havnelagrene faller under 100 000 tonn, kan det utløse et rush for å fylle på LME asiatiske leveringslagre.driver opp globale aluminiumspriser.

Tre fremtidige risikoadvarsler

1. Indonesias eksportpolitikk for nikkel kan påvirke kostnadene for elektrolytisk aluminium.

2. Volatilitet i handelspolitikken før det amerikanske valget risikerer å forstyrre globale forsyningskjeder for aluminium.

3. Kinas planlagte 4 millioner tonn ny elektrolytisk aluminiumkapasitet i 2025 kan omforme markedene.