12 марта 2025 года данные опубликованы корпорацией Marubeniпоказали, что запасы алюминияВ трех крупнейших портах Японии объем недавно снизился до 313 400 тонн (по состоянию на конец февраля 2025 года), что является самым низким показателем с сентября 2022 года. Распределение запасов в портах Иокогама, Нагоя и Осака составило 42,6%, 52% и 5,4% соответственно, что отражает серьезную нестабильность в глобальной цепочке поставок алюминия.

Растущий спрос становится основным драйвером

Волна электрификации автомобилей напрямую подстегнула потребление алюминия. Японские автопроизводители, такие как Toyota и Honda, в феврале отметили рост закупок алюминиевых кузовных панелей на 28% в годовом исчислении, а доля рынка Tesla Model Y в Японии превысила 12%, что обеспечило дополнительную поддержку. Между тем, «План возрождения зеленой промышленности» Японии, который предусматривает 40%-ное увеличение использования алюминия в строительстве к 2027 году, побудил разработчиков заранее запасать материалы. Статистика показывает, что спрос на алюминий только в строительном секторе вырос на 19% по сравнению с тем же периодом прошлого года.

Значительные изменения в торговых путях

Потенциальные пошлины США на алюминий заставили японских трейдеров быстро развернуться в сторону рынков Юго-Восточной Азии и Европы. За первые два месяца 2025 года экспорт алюминия из Японии во Вьетнам и Таиланд резко вырос на 57%, в то время как экспорт в США резко упал с 18% до 9% от общего объема поставок. Эта стратегия «обходного экспорта» напрямую истощила портовые запасы. Усугубляя напряжение, мировые запасы алюминия также сокращаются — запасы LME (Лондонской биржи металлов) упали до 142 000 метрических тонн, что является пятилетним минимумом, — что усиливает давление на цепочку поставок.

Ценовое давление подавляет импорт

Стоимость импорта алюминия в Японию выросла на 12% в годовом исчислении, но внутренние спотовые цены выросли всего на 3%, что сузило ценовой спред и побудило компании истощить имеющиеся запасы. В сочетании с падением индекса доллара США до 104,15 готовность импортеров пополнять запасы еще больше ослабла. Японская алюминиевая ассоциация предупреждает, что если портовые запасы упадут ниже 100 000 метрических тонн, это может спровоцировать ажиотаж по пополнению азиатских складов LME,рост мировых цен на алюминий.

Три предупреждения о будущих рисках

1. Политика Индонезии в отношении экспорта никеля может повлиять на стоимость электролитического алюминия.

2. Нестабильность торговой политики перед выборами в США может привести к нарушению глобальных цепочек поставок алюминия.

3. Планируемый в Китае ввод в эксплуатацию новых мощностей по производству электролитического алюминия объемом 4 миллиона метрических тонн в 2025 году может изменить ситуацию на рынках.