Den 12 mars 2025 publicerades data av Marubeni Corporationavslöjade att aluminiumlagrenI Japans tre största hamnar sjönk nyligen mängden aluminium till 313 400 ton (i slutet av februari 2025), vilket är den lägsta nivån sedan september 2022. Lagerfördelningen mellan hamnarna i Yokohama, Nagoya och Osaka låg på 42,6 %, 52 % respektive 5,4 %, vilket återspeglar allvarlig turbulens i den globala aluminiumleveranskedjan.

Ökande efterfrågan framstår som den primära drivkraften

Vågen av elektrifiering av fordonsindustrin har direkt drivit på aluminiumkonsumtionen. Japanska biltillverkare som Toyota och Honda såg en ökning med 28 % jämfört med föregående år i upphandlingen av aluminiumpaneler i februari, där Tesla Model Y:s marknadsandel i Japan överstiger 12 %, vilket ger ytterligare stöd. Samtidigt har Japans "Green Industry Revitalization Plan", som föreskriver en ökning av byggrelaterad aluminiumanvändning med 40 % till 2027, fått utvecklare att hamstra material tidigt. Statistik visar att efterfrågan på aluminium inom enbart byggsektorn ökade med 19 % jämfört med samma period förra året.

Stora förändringar i handelsvägar

Potentiella amerikanska tullar på aluminium har tvingat japanska handlare att snabbt vända sig mot sydostasiatiska och europeiska marknader. Under de två första månaderna 2025 ökade Japans aluminiumexport till Vietnam och Thailand med 57 %, medan exporten till USA sjönk från 18 % till 9 % av de totala leveranserna. Denna "omvägsexport"-strategi har direkt tömt hamnlagren. För att förvärra påfrestningarna minskar också de globala aluminiumlagren – LME-lagren (London Metal Exchange) sjönk till 142 000 ton, en femårslägsta nivå – vilket intensifierar trycket på leveranskedjan.

Kostnadstryck hämmar importen

Japans importkostnader för aluminium har stigit med 12 % jämfört med föregående år, men de inhemska spotpriserna steg bara med 3 %, vilket minskade prisskillnaden och gav företag incitament att minska befintliga lager. Tillsammans med att den amerikanska dollarindexet sjönk till 104,15 har importörernas vilja att fylla på lagren ytterligare försvagats. Japan Aluminum Association varnar för att om hamnlagren faller under 100 000 ton kan det utlösa en rusning för att fylla på LME:s asiatiska leveranslager.driver upp de globala aluminiumpriserna.

Tre framtida riskvarningar

1. Indonesiens nickelexportpolitik kan påverka kostnaderna för elektrolytisk aluminium.

2. Volatiliteten i handelspolitiken före det amerikanska valet riskerar att störa globala leveranskedjor för aluminium.

3. Kinas planerade 4 miljoner ton ny kapacitet för elektrolytisk aluminium år 2025 kan omforma marknaderna.