২০২৬ সালের ২৩শে মার্চ, অভ্যন্তরীণ অ্যালুমিনিয়াম বাজারে একটি উল্লেখযোগ্য পতন ঘটে এবং প্রচলিত ‘সোনা, রূপা ও চার’ ব্যবহারের শীর্ষ মৌসুমের প্রত্যাশা সম্পূর্ণরূপে ভেঙে যায়। ‘দুর্বল শীর্ষ মৌসুম’-এর কারণে বাজারটি কঠিন পরীক্ষার সম্মুখীন হয় এবং স্পট ও ফিউচার উভয় মূল্যই একযোগে দুর্বল হয়ে পড়ে, যার ফলে তেজি মনোভাব উল্লেখযোগ্যভাবে শীতল হয়ে যায়।

ফিউচার ও স্পট উভয় মূল্যই একসাথে কমেছে, এবং প্রধান মূল্যগুলো একের পর এক হ্রাস পেয়েছে।

সেদিন, লেনদেন চলাকালীন সাংহাই অ্যালুমিনিয়ামের প্রধান চুক্তির দর তীব্রভাবে হ্রাস পায় এবং এক পর্যায়ে তা ২৩৩০০ ইউয়ান/টন-এর পূর্ণসংখ্যার চিহ্নের নিচে নেমে যায়। দৈনিক দরপতনের পরিমাণ ছিল ১.৪%-এর বেশি, যা বাজারের দুর্বল প্রবণতাকে তুলে ধরে। একই সময়ে, দেশীয় অ্যালুমিনিয়াম পিণ্ডের গড় স্পট মূল্যও একযোগে হ্রাস পেয়ে ২৪০০০ ইউয়ান/টন-এর মূল মনস্তাত্ত্বিক মূল্যের নিচে নেমে আসে। বাজারে একটি শক্তিশালী 'অপেক্ষা করো এবং দেখো' মনোভাব বিরাজ করছে এবং লেনদেনের পরিবেশ নিস্তেজ রয়েছে।

অতিরিক্ত মজুদ এবং দুর্বল চাহিদার সমন্বয়ে সরবরাহ ও চাহিদার দ্বন্দ্বই মূল প্রতিবন্ধকতা হয়ে দাঁড়ায়।

অ্যালুমিনিয়াম বাজারের বর্তমান দুর্বলতার মূল কারণ হলো সরবরাহ ও চাহিদার মধ্যে গুরুতর ভারসাম্যহীনতা। দেশীয় অ্যালুমিনিয়াম পিণ্ডের সামাজিক মজুত বেড়ে ১.৩৩৯ মিলিয়ন টনে পৌঁছেছে, যা প্রায় পাঁচ বছরের মধ্যে একটি নতুন রেকর্ড, এবং এই বিপুল মজুত ক্রমাগত দামের ঊর্ধ্বগতিকে বাধাগ্রস্ত করছে। তবে, ভোক্তা পর্যায়ের কার্যক্রম দুর্বল থাকছে এবং প্রচলিত সর্বোচ্চ চাহিদার মৌসুমেও প্রত্যাশা পূরণ হচ্ছে না। উচ্চ মজুত এবং দুর্বল চাহিদার মধ্যকার এই তীব্র বৈপরীত্যই অ্যালুমিনিয়ামের দাম কমার মূল কারণ হয়ে দাঁড়িয়েছে।

বহুমুখী সামষ্টিক চাপ এবং মার্কিন ডলারের শক্তিশালীকরণ অলৌহ খাতকে দমন করছে।

সামষ্টিক পরিবেশেরও নেতিবাচক প্রভাব রয়েছেঅ্যালুমিনিয়াম বাজারযুক্তরাষ্ট্র ও ইরানের মধ্যে সাম্প্রতিক উত্তেজনা বৃদ্ধি আন্তর্জাতিক বাজারে অপরিশোধিত তেলের দাম বাড়িয়ে দিয়েছে এবং বাজারে মূল্যস্ফীতির উদ্বেগ তীব্রতর করেছে; ফলস্বরূপ, ফেডারেল রিজার্ভের সুদের হার কমানোর প্রত্যাশা তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শেষ বা এমনকি চতুর্থ ত্রৈমাসিক পর্যন্ত আরও পিছিয়ে গেছে। মার্কিন ডলার সূচকের শক্তিশালীকরণ মার্কিন ডলারে মূল্য নির্ধারিত অলৌহ ধাতুগুলোর ওপর চাপ অব্যাহত রেখেছে এবং অ্যালুমিনিয়ামের বাজারও এই খাতের সামগ্রিক মন্দা থেকে রক্ষা পাচ্ছে না।

মৌলিক অভ্যন্তরীণ ও বাহ্যিক পার্থক্যকরণ, অভ্যন্তরীণ চাপ, বৈদেশিক উৎপাদন হ্রাস এবং মজুদ কমানো

বৈশ্বিক অ্যালুমিনিয়াম বাজারের মৌলিক বিষয়গুলো অভ্যন্তরীণ ও বাহ্যিক পার্থক্যের একটি উল্লেখযোগ্য চিত্র তুলে ধরে। বৈদেশিক ক্ষেত্রে, মধ্যপ্রাচ্যের সংঘাত ক্রমাগত তীব্রতর হচ্ছে, যার ফলে কাতার অ্যালুমিনিয়াম এবং বাহরাইন অ্যালুমিনিয়ামের মতো একাধিক বিদেশী অ্যালুমিনিয়াম কোম্পানির উৎপাদন ব্যাপকভাবে হ্রাস পেয়েছে, যার সম্মিলিত পরিমাণ দশ লক্ষ টনেরও বেশি। এলএমই-তে অ্যালুমিনিয়ামের মজুত ক্রমাগত কমে ৪৩৩০০০ টনে দাঁড়িয়েছে, যা বৈদেশিক সরবরাহে একটি উল্লেখযোগ্য সংকোচন প্রবণতার ইঙ্গিত দেয়।

অন্যদিকে, চীনে উচ্চ মজুদের চাপ এখনও সমাধান হয়নি এবং অ্যালুমিনিয়ামের মূল্যের ওঠানামার কারণে ডাউনস্ট্রিম প্রক্রিয়াকরণ সংস্থাগুলো মারাত্মক চাপের মুখে পড়েছে, যার ফলে মুনাফার মার্জিন মারাত্মকভাবে সংকুচিত হয়েছে এবং ক্রয়ের আগ্রহ ক্রমাগত কম রয়েছে। বর্জ্য পুনর্ব্যবহারকারী সংস্থাগুলোর কাছ থেকে অর্ডার গ্রহণের হার প্রায় শূন্যের কোঠায় নেমে এসেছে, শুধুমাত্র অত্যাবশ্যকীয় সংগ্রহের গতি বজায় রাখা হচ্ছে। স্ক্র্যাপ অ্যালুমিনিয়ামের বাজার “রিভার্স ইনভয়েসিং” নীতি দ্বারা প্রভাবিত এবং প্রচলিত পণ্যের সরবরাহ ক্রমাগত সীমিত রয়েছে। ভাঙা কাঁচা অ্যালুমিনিয়ামের (জলের দাম) মূলধারার পরিসর (কর ব্যতীত) ২০২০০-২০৮০০ ইউয়ান/টনের আশেপাশে দুর্বলভাবে ওঠানামা করছে এবং বর্তমানে পুনরুদ্ধারের কোনো সুস্পষ্ট লক্ষণ নেই।

লেনদেনের কৌশল পরিবর্তন, ভূ-রাজনৈতিক প্রিমিয়ামের পরিবর্তে মন্দার প্রত্যাশা

বর্তমানে, অ্যালুমিনিয়াম বাজারের লেনদেনের কেন্দ্রবিন্দুতে একটি উল্লেখযোগ্য পরিবর্তন এসেছে; এটি কেবল ভূ-রাজনৈতিক ঝুঁকি প্রিমিয়ামের উপর অনুমান করা থেকে ক্রমশ বিশ্ব অর্থনৈতিক মন্দার প্রত্যাশার উপর ভিত্তি করে লেনদেনের দিকে ঝুঁকেছে। তেলের উচ্চ মূল্য একদিকে যেমন মুদ্রাস্ফীতির চাপ বাড়িয়েছে, তেমনি বিশ্ব অর্থনৈতিক প্রবৃদ্ধির গতি কমে যাওয়ার বিষয়েও বাজারে উদ্বেগ সৃষ্টি করেছে। মূলধনের ঝুঁকি গ্রহণের প্রবণতা উল্লেখযোগ্যভাবে হ্রাস পেয়েছে এবং স্বল্প মেয়াদে অ্যালুমিনিয়াম বাজারকে একাধিক চাপের সম্মুখীন হতে হবে।