23 Mart 2026'da, yerel alüminyum piyasası önemli bir geri çekilme yaşadı ve geleneksel "altın, gümüş ve dört" tüketim zirve sezonu beklentileri tamamen yıkıldı. Piyasa, "zayıf zirve sezonu" ile ciddi bir sınavdan geçti ve spot ve vadeli fiyatlar eş zamanlı olarak zayıflayarak, yükseliş beklentisinde önemli bir soğumaya yol açtı.

Vadeli ve spot fiyatlar birlikte düştü ve kilit fiyatlar birbiri ardına geriledi.

O gün, Şanghay Alüminyum ana kontratı işlem seansı boyunca keskin bir düşüş yaşadı ve bir ara 23300 yuan/tonluk tam sayı seviyesinin altına indi; günlük düşüş %1,4'ü aşarak piyasanın zayıf seyrini ortaya koydu. Aynı zamanda, yerli alüminyum külçelerinin ortalama spot fiyatı da eş zamanlı olarak düşerek 24000 yuan/tonluk kilit psikolojik fiyatın altına indi. Piyasada güçlü bir bekle-gör havası hakim ve işlem ortamı durgun kaldı.

Yüksek stok seviyesi ve düşük talep bir araya geldiğinde, arz ve talep çelişkisi temel kısıtlama haline gelir.

Alüminyum piyasasındaki mevcut zayıflamanın temel nedeni, arz ve talep arasındaki ciddi dengesizliktir. Yerli alüminyum külçelerinin piyasa stokları 1,339 milyon tona ulaşarak yaklaşık beş yılın en yüksek seviyesine çıktı ve bu devasa stok, fiyatların yukarı yönlü hareket alanını baskılamaya devam ediyor. Bununla birlikte, alt kademe tüketici tarafı zayıf performans göstermeye devam ediyor ve geleneksel zirve sezon talebi beklentilerin altında kalıyor. Yüksek stok ve düşük talep arasındaki bu güçlü zıtlık, alüminyum fiyatlarını aşağı çeken temel faktör haline geldi.

Çeşitli makro baskılar ve ABD dolarının güçlenmesi, demir dışı metaller sektörünü olumsuz etkiliyor.

Makro çevre de olumsuz yönde etki etmektedir.alüminyum piyasasıSon dönemde ABD ve İran arasındaki gerilimlerin tırmanması, uluslararası ham petrol fiyatlarını yükseltti ve piyasa enflasyon endişelerini artırdı; sonuç olarak, Federal Rezerv'in faiz oranlarını düşürme beklentisi üçüncü çeyreğin sonuna hatta dördüncü çeyreğe kadar ertelendi. ABD dolar endeksinin güçlenmesi, ABD doları cinsinden fiyatlandırılan demir dışı metaller üzerinde baskı oluşturmaya devam ediyor ve alüminyum piyasası da sektörün genel olumsuz etkisinden kurtulamıyor.

Temel iç ve dış farklılaşma, iç baskı, yurtdışı üretim azalması ve stok eritme

Küresel alüminyum piyasasının temel dinamikleri, önemli bir iç ve dış farklılaşma örüntüsü göstermektedir. Yurtdışı cephesinde, Orta Doğu çatışması tırmanmaya devam ederken, Katar Alüminyum ve Bahreyn Alüminyum gibi birçok yurtdışı alüminyum şirketi, toplamda bir milyon tondan fazla üretim kesintisi yaşamaktadır. LME alüminyum stokları 433.000 tona kadar düşmeye devam ederek, yurtdışı arzda önemli bir daralma eğilimini göstermektedir.

Öte yandan, Çin'de yüksek stok baskısı çözülememiş olup, alüminyum fiyatlarındaki dalgalanmalar nedeniyle alt kademe işleme işletmeleri ciddi şekilde baskı altında kalmış, bu da kar marjlarında ciddi bir daralmaya ve sürekli düşük satın alma isteğine yol açmıştır. Atık geri dönüşüm işletmelerinden gelen siparişlerin kabul oranı donma noktasına düşmüş, sadece temel tedarik hızı korunabilmiştir. Hurda alüminyum piyasası "ters faturalama" politikasından etkilenmekte ve dolaşımdaki malların arzı sıkışık olmaya devam etmektedir. Kırık ham alüminyumun (su fiyatı) ana akım aralığı, vergi hariç 20200-20800 yuan/ton civarında zayıf bir şekilde dalgalanmakta ve şu anda belirgin bir toparlanma belirtisi göstermemektedir.

Ticaret mantığında değişim, jeopolitik primlerin yerini resesyon beklentileri alıyor.

Şu anda alüminyum piyasasının işlem odağı, jeopolitik risk primleri üzerine spekülasyon yapmaktan, küresel ekonomik durgunluk beklentilerine yönelik kademeli bir ticarete doğru önemli bir kayma göstermiştir. Yüksek petrol fiyatları, enflasyon baskılarını artırırken, aynı zamanda piyasada küresel ekonomik büyümede yavaşlama endişelerini de artırmıştır. Sermaye risk iştahı önemli ölçüde azalmıştır ve alüminyum piyasası kısa vadede birçok baskı testiyle karşı karşıya kalmaya devam edecektir.