Дана 23. марта 2026. године, домаће тржиште алуминијума доживело је значајан пад, а традиционална очекивања за врхунац потрошње „злата, сребра и четири“ потпуно су разбијена. Тржиште је било озбиљно тестирано „слабом врхунцем сезоне“, а спот и фјучерс цене су истовремено ослабиле, што је довело до значајног хлађења оптимистичног расположења.

Фјучерс и спот цене су пале заједно, при чему су кључне цене падале једна за другом

Тог дана, главни уговор за Шангајски алуминијум је нагло пао током трговачке сесије, једном падајући испод целе границе од 23.300 јуана/тона, са дневним падом већим од 1,4%, што указује на слаб тренд тржишта. Истовремено, просечна спот цена домаћих алуминијумских ингота је синхроно опала, падајући испод кључне психолошке цене од 24.000 јуана/тона. Тржиште има снажно расположење „сачекајмо и видећемо“, а трговачка атмосфера остаје лагана.

Високе залихе у комбинацији са слабом потражњом, контрадикцијом понуде и потражње постаје основно ограничење

Основни узрок тренутног слабљења тржишта алуминијума лежи у озбиљној неравнотежи између понуде и потражње. Друштвене залихе домаћих алуминијумских ингота порасле су на 1,339 милиона тона, што је нови максимум у скоро пет година, а огромне залихе настављају да сузбијају раст цена. Међутим, страна потрошача наставља да слабо функционише, а традиционално ослобађање потражње у шпицу сезоне не испуњава очекивања. Јак контраст између високих залиха и слабе потражње постао је кључни фактор који спушта цене алуминијума.

Вишеструки макро притисци, јачање америчког долара потискује сектор обојених метала

Макро окружење такође има негативан утицај натржиште алуминијумаНедавна ескалација тензија између Сједињених Држава и Ирана довела је до раста међународних цена сирове нафте и интензивирала забринутост због инфлације на тржишту; Као резултат тога, очекивање да ће Федералне резерве смањити каматне стопе додатно је одложено до краја трећег квартала или чак четвртог квартала. Јачање индекса америчког долара наставља да врши притисак на обојене метале чије су цене у америчким доларима, а тржиште алуминијума не може да избегне општи утицај овог сектора.

Фундаментална унутрашња и спољашња диференцијација, домаћи притисак, смањење производње у иностранству и дезагрегација

Основе глобалног тржишта алуминијума показују значајан образац унутрашње и спољашње диференцијације. На прекоморском фронту, сукоб на Блиском истоку наставља да ескалира, при чему више прекоморских компанија за производњу алуминијума, попут Qatar Aluminum и Bahrain Aluminum, доживљава значајно смањење производње, са кумулативним смањењем од преко милион тона. Залихе алуминијума на Лондонској берзи алуминијума настављају да се смањују на 433.000 тона, што указује на значајан тренд смањења понуде у иностранству.

С друге стране, у Кини, притисак високих залиха није решен, а предузећа за низводну прераду су озбиљно притиснута флуктуацијама цена алуминијума, што је резултирало озбиљним смањењем профитних маржи и континуирано ниском спремношћу за куповином. Стопа прихватања поруџбина од предузећа за рециклажу отпада пала је на тачку смрзавања, одржавајући само темпо неопходних набавки. Тржиште отпадног алуминијума је погођено политиком „обрнутог фактурисања“, а понуда робе у оптицају је и даље ограничена. Главни асортиман поломљеног сировог алуминијума (цена воде) слабо флуктуира око 20200-20800 јуана/тона (без пореза), и тренутно нема очигледних знакова опоравка.

Промена логике трговања, очекивања рецесије замењују геополитичке премије

Тренутно је фокус трговања на тржишту алуминијума претрпео значајну промену, од једноставног спекулисања о геополитичким премијама ризика до постепеног трговања очекивањима глобалне економске рецесије. Високе цене нафте, иако погоршавају инфлаторне притиске, такође су изазвале забринутост на тржишту због успоравања глобалног економског раста. Апетит за ризиком капитала значајно се охладио, а тржиште алуминијума ће се наставити суочавати са вишеструким тестовима притиска у кратком року.