Ar Fawrth 23ain, 2026. profodd y farchnad alwminiwm ddomestig ddirywiad sylweddol, a chafodd disgwyliadau tymor brig defnydd traddodiadol “aur, arian, a phedair” eu chwalu’n llwyr. Cafodd y farchnad ei phrofi’n ddifrifol gan y “tymor brig gwan”, a gwanhaodd prisiau man a dyfodol ar yr un pryd, gan arwain at oeri sylweddol mewn teimlad bullish.

Mae prisiau dyfodol a phrisiau ar y pryd wedi gostwng gyda'i gilydd, gyda phrisiau allweddol yn gostwng un ar ôl y llall

Ar y diwrnod hwnnw, gostyngodd prif gontract Alwminiwm Shanghai yn sydyn yn ystod y sesiwn fasnachu, gan ddisgyn unwaith islaw'r marc cyfanrif o 23300 yuan/tunnell, gyda gostyngiad dyddiol yn fwy na 1.4%, gan amlygu patrwm gwan y farchnad. Ar yr un pryd, mae pris cyfartalog man ingotau alwminiwm domestig wedi gostwng yn gydamserol, gan ddisgyn islaw'r pris seicolegol allweddol o 24000 yuan/tunnell. Mae gan y farchnad deimlad aros-a-gweld cryf, ac mae'r awyrgylch masnachu yn parhau'n ysgafn.

Rhestr eiddo uchel ynghyd â galw gwan, gwrthddywediad cyflenwad a galw yn dod yn gyfyngiad craidd

Mae prif achos gwanhau presennol y farchnad alwminiwm yn gorwedd yn yr anghydbwysedd difrifol rhwng cyflenwad a galw. Mae rhestr eiddo gymdeithasol ingotau alwminiwm domestig wedi codi i 1.339 miliwn tunnell, gan osod uchafbwynt newydd mewn bron i bum mlynedd, ac mae'r rhestr eiddo enfawr yn parhau i atal y gofod prisiau uwch. Fodd bynnag, mae ochr y defnyddwyr i lawr yr afon yn parhau i berfformio'n wan, ac mae'r galw tymor brig traddodiadol yn methu â chyrraedd y disgwyliadau. Mae'r gwrthgyferbyniad cryf rhwng rhestr eiddo uchel a galw gwan wedi dod yn ffactor craidd sy'n llusgo prisiau alwminiwm i lawr.

Pwysau macro lluosog, mae cryfhau doler yr Unol Daleithiau yn atal y sector anfferrus

Mae gan yr amgylchedd macro effaith negyddol hefyd ar ymarchnad alwminiwmMae'r cynnydd diweddar mewn tensiynau rhwng yr Unol Daleithiau ac Iran wedi cynyddu prisiau olew crai rhyngwladol ac wedi dwysáu pryderon ynghylch chwyddiant yn y farchnad; O ganlyniad, mae'r disgwyliad y bydd y Gronfa Ffederal yn torri cyfraddau llog wedi'i ohirio ymhellach tan ddiwedd y trydydd chwarter neu hyd yn oed y pedwerydd chwarter. Mae cryfhau mynegai doler yr Unol Daleithiau yn parhau i roi pwysau ar fathau o fetelau anfferrus sydd wedi'u prisio mewn doleri'r Unol Daleithiau, ac ni all y farchnad alwminiwm ddianc rhag llusgo cyffredinol y sector.

Gwahaniaethu mewnol ac allanol sylfaenol, pwysau domestig, lleihau cynhyrchiant tramor a dadstocio

Mae hanfodion y farchnad alwminiwm fyd-eang yn dangos patrwm sylweddol o wahaniaethu mewnol ac allanol. Ar y ffrynt dramor, mae'r gwrthdaro yn y Dwyrain Canol yn parhau i waethygu, gyda nifer o gwmnïau alwminiwm tramor fel Qatar Aluminum a Bahrain Aluminum yn profi toriadau cynhyrchu sylweddol, gyda gostyngiad cronnus o dros filiwn tunnell. Mae rhestrau alwminiwm LME yn parhau i ostwng i 433,000 tunnell, sy'n dynodi tuedd dynhau sylweddol yn y cyflenwad tramor.

Ar y llaw arall, yn Tsieina, nid yw pwysau rhestr eiddo uchel wedi'i ddatrys, ac mae mentrau prosesu i lawr yr afon wedi cael eu gwasgu'n ddifrifol gan amrywiad prisiau alwminiwm, gan arwain at wasgfa ddifrifol ar elw a pharodrwydd isel parhaus i brynu. Mae cyfradd derbyn archebion gan fentrau ailgylchu gwastraff wedi gostwng i'r pwynt rhewi, gan gynnal cyflymder caffael hanfodol yn unig. Mae'r farchnad alwminiwm sgrap yn cael ei heffeithio gan y polisi "anfonebu gwrthdro", ac mae'r cyflenwad o nwyddau sy'n cylchredeg yn parhau i fod yn dynn. Mae'r ystod brif ffrwd o alwminiwm crai wedi torri (pris dŵr) yn amrywio'n wan tua 20200-20800 yuan/tunnell (heb gynnwys treth), ac nid oes arwydd amlwg o adferiad ar hyn o bryd.

Newid rhesymeg masnachu, disgwyliadau dirwasgiad yn disodli premiymau geo-wleidyddol

Ar hyn o bryd, mae ffocws masnachu'r farchnad alwminiwm wedi newid yn sylweddol, o ddyfalu'n syml ar bremiymau risg geo-wleidyddol i fasnachu disgwyliadau dirwasgiad economaidd byd-eang yn raddol. Mae prisiau olew uchel, er eu bod yn gwaethygu pwysau chwyddiant, hefyd wedi codi pryderon yn y farchnad ynghylch arafu twf economaidd byd-eang. Mae archwaeth risg cyfalaf wedi oeri'n sylweddol, a bydd y farchnad alwminiwm yn parhau i wynebu profion pwysau lluosog yn y tymor byr.