Στις 23 Μαρτίου 2026, η εγχώρια αγορά αλουμινίου γνώρισε σημαντική υποχώρηση και οι παραδοσιακές προσδοκίες για την περίοδο αιχμής της κατανάλωσης «χρυσός, ασήμι και τέσσερα» διαψεύστηκαν εντελώς. Η αγορά δοκιμάστηκε σοβαρά από την «αδύναμη περίοδο αιχμής» και οι τιμές spot και futures ταυτόχρονα υποχώρησαν, οδηγώντας σε σημαντική υποχώρηση του ανοδικού κλίματος.

Οι τιμές των συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης και των spot έχουν μειωθεί ταυτόχρονα, με τις βασικές τιμές να υποχωρούν η μία μετά την άλλη.

Εκείνη την ημέρα, το κύριο συμβόλαιο της Shanghai Aluminum σημείωσε απότομη πτώση κατά τη διάρκεια της συνεδρίασης, πέφτοντας για πρώτη φορά κάτω από το ακέραιο όριο των 23.300 γιουάν/τόνο, με ημερήσια πτώση που ξεπέρασε το 1,4%, υπογραμμίζοντας το αδύναμο μοτίβο της αγοράς. Ταυτόχρονα, η μέση τιμή spot των εγχώριων ράβδων αλουμινίου μειώθηκε ταυτόχρονα, πέφτοντας κάτω από την βασική ψυχολογική τιμή των 24.000 γιουάν/τόνο. Η αγορά επικρατεί έντονο κλίμα αναμονής και το κλίμα συναλλαγών παραμένει ελαφρύ.

Το υψηλό απόθεμα σε συνδυασμό με την ασθενή ζήτηση, η αντίφαση μεταξύ προσφοράς και ζήτησης γίνεται ο βασικός περιορισμός.

Η βασική αιτία της τρέχουσας αποδυνάμωσης της αγοράς αλουμινίου έγκειται στη σοβαρή ανισορροπία μεταξύ προσφοράς και ζήτησης. Το κοινωνικό απόθεμα εγχώριων ράβδων αλουμινίου έχει αυξηθεί σε 1,339 εκατομμύρια τόνους, σημειώνοντας νέο υψηλό σε σχεδόν πέντε χρόνια, και το τεράστιο απόθεμα συνεχίζει να καταστέλλει τον ανοδικό χώρο των τιμών. Ωστόσο, η πλευρά των καταναλωτών κατάντη συνεχίζει να αποδίδει αδύναμα και η παραδοσιακή απελευθέρωση ζήτησης κατά την περίοδο αιχμής δεν ανταποκρίνεται στις προσδοκίες. Η έντονη αντίθεση μεταξύ υψηλού αποθέματος και ασθενούς ζήτησης έχει γίνει ο βασικός παράγοντας που συμβάλλει στην πτώση των τιμών του αλουμινίου.

Πολλαπλές μακροοικονομικές πιέσεις, η ενίσχυση του δολαρίου ΗΠΑ καταστέλλει τον τομέα των μη σιδηρούχων μετάλλων

Το μακροοικονομικό περιβάλλον έχει επίσης αρνητικό αντίκτυπο στηναγορά αλουμινίουΗ πρόσφατη κλιμάκωση των εντάσεων μεταξύ των Ηνωμένων Πολιτειών και του Ιράν έχει οδηγήσει σε άνοδο τις διεθνείς τιμές του αργού πετρελαίου και έχει εντείνει τις ανησυχίες για τον πληθωρισμό στην αγορά. Ως αποτέλεσμα, η προσδοκία μείωσης των επιτοκίων από την Ομοσπονδιακή Τράπεζα των ΗΠΑ έχει αναβληθεί περαιτέρω μέχρι το τέλος του τρίτου τριμήνου ή ακόμα και του τέταρτου τριμήνου. Η ενίσχυση του δείκτη του δολαρίου ΗΠΑ συνεχίζει να ασκεί πιέσεις στις ποικιλίες μη σιδηρούχων μετάλλων που τιμολογούνται σε δολάρια ΗΠΑ και η αγορά αλουμινίου δεν μπορεί να ξεφύγει από τη συνολική αρνητική επίδραση του τομέα.

Βασική εσωτερική και εξωτερική διαφοροποίηση, εγχώρια πίεση, μείωση και εκποίηση της παραγωγής στο εξωτερικό

Τα θεμελιώδη μεγέθη της παγκόσμιας αγοράς αλουμινίου δείχνουν ένα σημαντικό μοτίβο εσωτερικής και εξωτερικής διαφοροποίησης. Στο εξωτερικό, η σύγκρουση στη Μέση Ανατολή συνεχίζει να κλιμακώνεται, με πολλές ξένες εταιρείες αλουμινίου, όπως η Qatar Aluminum και η Bahrain Aluminum, να αντιμετωπίζουν σημαντικές περικοπές παραγωγής, με σωρευτική μείωση άνω του ενός εκατομμυρίου τόνων. Τα αποθέματα αλουμινίου του LME συνεχίζουν να μειώνονται στους 433.000 τόνους, υποδεικνύοντας μια σημαντική τάση σύσφιξης της προσφοράς στο εξωτερικό.

Από την άλλη πλευρά, στην Κίνα, η πίεση των υψηλών αποθεμάτων δεν έχει αντιμετωπιστεί και οι επιχειρήσεις μεταποίησης έχουν υποστεί σοβαρές πιέσεις από τις διακυμάνσεις των τιμών του αλουμινίου, με αποτέλεσμα τη σοβαρή συμπίεση των περιθωρίων κέρδους και τη διαρκώς χαμηλή προθυμία για αγορά. Το ποσοστό αποδοχής παραγγελιών από επιχειρήσεις ανακύκλωσης αποβλήτων έχει μειωθεί σε σημείο μηδέν, διατηρώντας μόνο τον ρυθμό των βασικών προμηθειών. Η αγορά σκραπ αλουμινίου επηρεάζεται από την πολιτική της «αντίστροφης τιμολόγησης» και η προσφορά κυκλοφορούντων αγαθών εξακολουθεί να είναι περιορισμένη. Το κύριο εύρος του σπασμένου ακατέργαστου αλουμινίου (τιμή νερού) κυμαίνεται ελαφρώς γύρω στο 20200-20800 γιουάν/τόνο (χωρίς φόρους) και δεν υπάρχουν εμφανή σημάδια ανάκαμψης προς το παρόν.

Αλλαγή λογικής συναλλαγών, οι προσδοκίες για ύφεση αντικαθιστούν τα γεωπολιτικά ασφάλιστρα

Προς το παρόν, το επίκεντρο των συναλλαγών στην αγορά αλουμινίου έχει υποστεί σημαντική μετατόπιση, από την απλή κερδοσκοπία στα ασφάλιστρα γεωπολιτικού κινδύνου στις σταδιακές προσδοκίες συναλλαγών για μια παγκόσμια οικονομική ύφεση. Οι υψηλές τιμές του πετρελαίου, ενώ επιδεινώνουν τις πληθωριστικές πιέσεις, έχουν επίσης εγείρει ανησυχίες στην αγορά σχετικά με την επιβράδυνση της παγκόσμιας οικονομικής ανάπτυξης. Η όρεξη για κεφαλαιακό κίνδυνο έχει μειωθεί σημαντικά και η αγορά αλουμινίου θα συνεχίσει να αντιμετωπίζει πολλαπλές δοκιμασίες πιέσεων βραχυπρόθεσμα.