2026. március 23-án a hazai alumíniumpiac jelentős visszaesést tapasztalt, és a hagyományos „arany, ezüst és négy” fogyasztási csúcsszezoni várakozások teljesen szertefoszlottak. A piacot komolyan próbára tette a „gyenge csúcsszezon”, a spot és határidős árak egyidejűleg gyengültek, ami a bikapiaci hangulat jelentős lehűléséhez vezetett.

A határidős és a spot árak együtt estek, a kulcsfontosságú árak egymás után estek.

Azon a napon a Shanghai Aluminum fő szerződésének ára meredeken esett a kereskedési nap során, egyszer a 23 300 jüan/tonna egészérték alá esett, a napi csökkenés meghaladta az 1,4%-ot, ami a piac gyenge tendenciáját jelzi. Ugyanakkor a hazai alumíniumöntvények átlagos spot ára szinkron módon csökkent, a 24 000 jüan/tonna kulcsfontosságú pszichológiai ár alá. A piacon erős kiváró hangulat uralkodik, és a kereskedési légkör továbbra is laza.

A magas készletek gyenge kereslettel, a kínálat és a kereslet közötti ellentmondással együtt válnak a legfőbb korlátozó tényezővé.

Az alumíniumpiac jelenlegi gyengülésének fő oka a kínálat és a kereslet közötti súlyos egyensúlyhiány. A hazai alumíniumöntvények társadalmi készlete 1,339 millió tonnára emelkedett, ami közel öt év óta új csúcsot jelent, és a hatalmas készlet továbbra is elnyomja az árak emelkedését. A downstream fogyasztói oldal azonban továbbra is gyengén teljesít, és a hagyományos csúcsidőszaki keresletnövekedés elmarad a várakozásoktól. A magas készletek és a gyenge kereslet közötti erős kontraszt vált az alumíniumárak lefelé húzó fő tényezővé.

Többszörös makrogazdasági nyomás, az amerikai dollár erősödése visszafogja a színesfém szektort

A makro környezetnek is negatív hatása van aalumínium piacAz Egyesült Államok és Irán közötti feszültségek közelmúltbeli eszkalációja felhajtotta a nemzetközi nyersolajárakat és fokozta a piaci inflációs aggodalmakat; Ennek eredményeként a Federal Reserve kamatcsökkentési várakozását tovább halasztották a harmadik negyedév végére, vagy akár a negyedik negyedévre. Az amerikai dollárindex erősödése továbbra is nyomást gyakorol az amerikai dollárban árazott színesfém-változatokra, és az alumíniumpiac sem tud szabadulni az ágazat általános negatív hatásaitól.

Alapvető belső és külső differenciálódás, belföldi nyomás, külföldi termelés csökkentése és készletek leépítése

A globális alumíniumpiac alapjai jelentős belső és külső differenciálódást mutatnak. A tengerentúlon a közel-keleti konfliktus tovább eszkalálódik, több tengerentúli alumíniumgyártó vállalat, mint például a Qatar Aluminum és a Bahrain Aluminum, jelentős termeléscsökkentést tapasztal, amelynek összesített csökkenése meghaladja az egymillió tonnát. Az LME alumíniumkészletei továbbra is 433 000 tonnára csökkennek, ami a tengerentúli kínálat jelentős szűkülését jelzi.

Másrészt Kínában a magas készletek nyomása nem oldódott meg, és a feldolgozóipari vállalatokat súlyosan megnehezítette az alumíniumárak ingadozása, ami a profitmarzsok jelentős csökkenéséhez és a vásárlási hajlandóság tartósan alacsony szintjéhez vezetett. A hulladék-újrahasznosító vállalatok megrendeléseinek elfogadási aránya fagypont alá esett, csak a nélkülözhetetlen beszerzések ütemét tartva fenn. A hulladékalumínium piacát a „fordított számlázás” politikája befolyásolja, és a forgalomban lévő áruk kínálata továbbra is szűkös. A törött nyersalumínium (víz ára) fő kínálata gyengén ingadozik 20200-20800 jüan/tonna körül (adó nélkül), és jelenleg nincsenek egyértelmű jelei a fellendülésnek.

Kereskedési logika váltása, recessziós várakozások felváltják a geopolitikai prémiumokat

Jelenleg az alumíniumpiac kereskedési fókusza jelentős eltolódáson ment keresztül, a geopolitikai kockázati prémiumokra való egyszerű spekulációtól a globális gazdasági recesszióra vonatkozó várakozások fokozatos kereskedése felé. A magas olajárak, miközben súlyosbítják az inflációs nyomást, aggodalmat keltettek a piacon a globális gazdasági növekedés lassulásával kapcsolatban. A tőkekockázati étvágy jelentősen lehűlt, és az alumíniumpiac rövid távon továbbra is számos nyomáspróbával néz szembe.