Dana 23. ožujka 2026. domaće tržište aluminija doživjelo je značajan pad, a tradicionalna očekivanja vrhunca potrošnje „zlato, srebro i četiri“ potpuno su uništena. Tržište je bilo ozbiljno testirano „slabom vrhuncem sezone“, a spot i terminske cijene istovremeno su oslabile, što je dovelo do značajnog hlađenja optimističnog raspoloženja.

Cijene terminskih ugovora i spot ugovora pale su zajedno, pri čemu su ključne cijene padale jedna za drugom

Tog dana, glavni ugovor za Shanghai Aluminum naglo je pao tijekom trgovanja, jednom je pao ispod cijele granice od 23300 juana/tona, s dnevnim padom većim od 1,4%, što naglašava slab trend tržišta. Istovremeno, prosječna spot cijena domaćih aluminijskih ingota sinkrono je pala, pala je ispod ključne psihološke cijene od 24000 juana/tona. Tržište ima snažan sentiment čekanja, a trgovačka atmosfera ostaje lagana.

Visoke zalihe u kombinaciji sa slabom potražnjom, kontradikcijom ponude i potražnje postaju ključno ograničenje

Glavni uzrok trenutnog slabljenja tržišta aluminija leži u ozbiljnoj neravnoteži između ponude i potražnje. Društvene zalihe domaćih aluminijskih ingota porasle su na 1,339 milijuna tona, što je novi maksimum u gotovo pet godina, a ogromne zalihe i dalje potiskuju rast cijena. Međutim, potrošači na nizvodnoj strani i dalje slabo posluju, a tradicionalno oslobađanje potražnje u sezoni vrhunca ne ispunjava očekivanja. Snažan kontrast između visokih zaliha i slabe potražnje postao je ključni faktor koji snižava cijene aluminija.

Višestruki makro pritisci, jačanje američkog dolara potiskuje sektor obojenih metala

Makro okruženje također ima negativan utjecaj natržište aluminijaNedavna eskalacija napetosti između Sjedinjenih Država i Irana dovela je do porasta međunarodnih cijena sirove nafte i pojačala zabrinutost zbog inflacije na tržištu; Kao rezultat toga, očekivanje da će Federalne rezerve smanjiti kamatne stope dodatno je odgođeno do kraja trećeg tromjesečja ili čak četvrtog tromjesečja. Jačanje indeksa američkog dolara i dalje vrši pritisak na vrste obojenih metala čije su cijene izražene u američkim dolarima, a tržište aluminija ne može izbjeći opće posljedice sektora.

Temeljna unutarnja i vanjska diferencijacija, domaći pritisak, smanjenje proizvodnje u inozemstvu i dezalihe

Osnove globalnog tržišta aluminija pokazuju značajan obrazac unutarnje i vanjske diferencijacije. Na prekomorskom frontu, sukob na Bliskom istoku i dalje eskalira, a više inozemnih aluminijskih tvrtki, poput Qatar Aluminum i Bahrain Aluminum, doživljava značajna smanjenja proizvodnje, s kumulativnim smanjenjem od preko milijun tona. Zalihe aluminija na LME burzi i dalje se smanjuju na 433 000 tona, što ukazuje na značajan trend smanjenja ponude u inozemstvu.

S druge strane, u Kini pritisak visokih zaliha nije riješen, a poduzeća za preradu nizvodno su ozbiljno pritisnuta fluktuacijama cijena aluminija, što je rezultiralo ozbiljnim pritiskom na profitne marže i trajno niskom spremnošću za kupnju. Stopa prihvaćanja narudžbi od poduzeća za recikliranje otpada pala je na točku smrzavanja, održavajući samo tempo osnovne nabave. Tržište otpadnog aluminija pogođeno je politikom „obrnutog fakturiranja“, a opskrba robom u optjecaju i dalje je ograničena. Glavni asortiman lomljenog sirovog aluminija (cijena vode) slabo fluktuira oko 20200-20800 juana/tona (bez poreza) i trenutno nema očitih znakova oporavka.

Promjena logike trgovanja, očekivanja recesije zamjenjuju geopolitičke premije

Trenutno se fokus trgovanja na tržištu aluminija značajno promijenio, od pukog nagađanja o geopolitičkim premijama rizika do postupnog trgovanja očekivanjima globalne ekonomske recesije. Visoke cijene nafte, iako pogoršavaju inflacijske pritiske, također su izazvale zabrinutost na tržištu zbog usporavanja globalnog gospodarskog rasta. Apetit za kapitalnim rizikom značajno se ohladio, a tržište aluminija i dalje će se suočavati s višestrukim testovima pritiska u kratkom roku.