Dana 23. marta 2026. godine domaće tržište aluminija doživjelo je značajan pad, a tradicionalna očekivanja vrhunca potrošnje "zlato, srebro i četiri" potpuno su uništena. Tržište je bilo ozbiljno testirano "slabom vrhuncem sezone", a spot i fjučers cijene su istovremeno oslabile, što je dovelo do značajnog hlađenja optimističnog raspoloženja.

Cijene fjučersa i spot ugovora pale su zajedno, pri čemu su ključne cijene padale jedna za drugom

Tog dana, glavni ugovor za Shanghai Aluminum naglo je pao tokom trgovačke sesije, jednom padajući ispod granice od 23.300 juana/toni, s dnevnim padom većim od 1,4%, što naglašava slab trend tržišta. Istovremeno, prosječna spot cijena domaćih aluminijskih ingota sinhrono je pala, padajući ispod ključne psihološke cijene od 24.000 juana/toni. Tržište ima snažno raspoloženje "čekajmo i vidimo", a trgovačka atmosfera ostaje lagana.

Visoke zalihe u kombinaciji sa slabom potražnjom, kontradikcijom ponude i potražnje, postaju ključno ograničenje

Osnovni uzrok trenutnog slabljenja tržišta aluminija leži u ozbiljnoj neravnoteži između ponude i potražnje. Društvene zalihe domaćih aluminijskih ingota porasle su na 1,339 miliona tona, postavljajući novi maksimum u gotovo pet godina, a ogromne zalihe i dalje potiskuju rast cijena. Međutim, strana potrošača na nizvodnoj strani i dalje slabo posluje, a tradicionalno oslobađanje potražnje u sezoni vrhunca ne ispunjava očekivanja. Snažan kontrast između visokih zaliha i slabe potražnje postao je ključni faktor koji snižava cijene aluminija.

Višestruki makro pritisci, jačanje američkog dolara potiskuje sektor obojenih metala

Makro okruženje također ima negativan utjecaj natržište aluminijaNedavna eskalacija napetosti između Sjedinjenih Američkih Država i Irana dovela je do rasta međunarodnih cijena sirove nafte i pojačala zabrinutost zbog inflacije na tržištu; Kao rezultat toga, očekivanje da će Federalne rezerve sniziti kamatne stope dodatno je odgođeno do kraja trećeg kvartala ili čak četvrtog kvartala. Jačanje indeksa američkog dolara i dalje vrši pritisak na obojene metale čije su cijene izražene u američkim dolarima, a tržište aluminija ne može izbjeći sveukupni pritisak sektora.

Fundamentalna interna i eksterna diferencijacija, domaći pritisak, smanjenje proizvodnje u inostranstvu i smanjenje zaliha

Osnove globalnog tržišta aluminija pokazuju značajan obrazac interne i eksterne diferencijacije. Na prekomorskom frontu, sukob na Bliskom istoku nastavlja eskalirati, pri čemu više prekomorskih aluminijskih kompanija, poput Qatar Aluminum i Bahrain Aluminum, doživljava značajna smanjenja proizvodnje, sa kumulativnim smanjenjem od preko milion tona. Zalihe aluminija na LME berzi nastavljaju se smanjivati ​​na 433.000 tona, što ukazuje na značajan trend smanjenja ponude u inostranstvu.

S druge strane, u Kini pritisak visokih zaliha nije riješen, a preduzeća za preradu su ozbiljno pritisnuta fluktuacijama cijena aluminija, što je rezultiralo ozbiljnim pritiskom na profitne marže i kontinuirano niskom spremnošću za kupovinu. Stopa prihvatanja narudžbi od preduzeća za recikliranje otpada pala je na tačku smrzavanja, održavajući samo tempo osnovne nabavke. Tržište otpadnog aluminija je pogođeno politikom "obrnutog fakturisanja", a ponuda robe u opticaju je i dalje ograničena. Glavni asortiman lomljenog sirovog aluminija (cijena vode) slabo fluktuira oko 20200-20800 juana/tona (bez poreza), i trenutno nema očiglednih znakova oporavka.

Promjena logike trgovanja, očekivanja recesije zamjenjuju geopolitičke premije

Trenutno se fokus trgovanja na tržištu aluminija značajno promijenio, od pukog špekuliranja o geopolitičkim premijama rizika do postepenog trgovanja očekivanjima globalne ekonomske recesije. Visoke cijene nafte, iako su pogoršale inflacijske pritiske, također su izazvale zabrinutost na tržištu zbog usporavanja globalnog ekonomskog rasta. Apetit za kapitalnim rizikom značajno se ohladio, a tržište aluminija će se i dalje suočavati s višestrukim testovima pritiska u kratkom roku.