Den 23. marts 2026 oplevede det indenlandske aluminiummarked en betydelig tilbagegang, og de traditionelle forventninger til forbruget i højsæsonen "guld, sølv og fire" blev fuldstændig knust. Markedet blev hårdt testet af den "svage højsæson", og spot- og futurespriserne blev samtidig svækket, hvilket førte til en betydelig afkøling af den optimistiske stemning.

Futures- og spotpriser er faldet samtidig, hvor nøglepriserne er faldet efter hinanden

Den dag faldt Shanghai Aluminums hovedkontrakt kraftigt i løbet af handelssessionen og faldt engang til under heltalmærket på 23.300 yuan/ton, med et dagligt fald på over 1,4%, hvilket understreger markedets svage mønster. Samtidig er den gennemsnitlige spotpris på indenlandske aluminiumsbarrer faldet synkront og er faldet til under den centrale psykologiske pris på 24.000 yuan/ton. Markedet har en stærk afventende stemning, og handelsstemningen forbliver let.

Højt lager kombineret med svag efterspørgsel, modsætning mellem udbud og efterspørgsel bliver den centrale begrænsning

Den primære årsag til den nuværende svækkelse af aluminiummarkedet ligger i den alvorlige ubalance mellem udbud og efterspørgsel. Den sociale lagerbeholdning af indenlandske aluminiumsbarrer er steget til 1,339 millioner tons, hvilket sætter et nyt højdepunkt i næsten fem år, og den enorme lagerbeholdning fortsætter med at undertrykke den opadgående prisforskel. Imidlertid fortsætter forbrugersiden med at klare sig svagt, og den traditionelle efterspørgselsudvikling i højsæsonen lever ikke op til forventningerne. Den stærke kontrast mellem et stort lager og en svag efterspørgsel er blevet den centrale faktor, der trækker aluminiumpriserne ned.

Flere makroøkonomiske faktorer, styrkelsen af ​​den amerikanske dollar, undertrykker ikke-jernholdige sektorer

Makromiljøet har også en negativ indflydelse påaluminiumsmarkedetDen seneste eskalering af spændingerne mellem USA og Iran har drevet de internationale råoliepriser op og intensiveret bekymringer om markedsinflation. Som følge heraf er forventningen om, at Federal Reserve vil sænke renten, blevet yderligere udskudt til slutningen af ​​tredje kvartal eller endda fjerde kvartal. Styrkelsen af ​​det amerikanske dollarindeks fortsætter med at presse ikke-jernholdige metaller prissat i amerikanske dollars, og aluminiumsmarkedet kan ikke undgå sektorens samlede belastning.

Grundlæggende intern og ekstern differentiering, indenlandsk pres, reduktion af produktionen i udlandet og nedbringelse af lagre

De grundlæggende forhold på det globale aluminiummarked viser et betydeligt mønster af intern og ekstern differentiering. På den oversøiske front fortsætter konflikten i Mellemøsten med at eskalere, hvor flere oversøiske aluminiumsvirksomheder som Qatar Aluminum og Bahrain Aluminum oplever betydelige produktionsnedskæringer med en samlet reduktion på over en million tons. LME-aluminiumlagre fortsætter med at falde til 433.000 tons, hvilket indikerer en betydelig strammere tendens i udbuddet til udlandet.

På den anden side er presset fra store lagerbeholdninger i Kina ikke blevet løst, og virksomheder i den efterfølgende forarbejdning er blevet alvorligt presset af udsvingene i aluminiumpriserne, hvilket har resulteret i et alvorligt pres på profitmarginerne og en vedvarende lav købelyst. Acceptraten for ordrer fra affaldsgenbrugsvirksomheder er faldet til frysepunktet, hvilket kun opretholder tempoet i de essentielle indkøb. Markedet for skrotaluminium er påvirket af "omvendt fakturering"-politikken, og udbuddet af cirkulerende varer er fortsat stramt. Hovedprisintervallet for brudt råaluminium (vandpris) svinger svagt omkring 20200-20800 yuan/ton (eksklusive moms), og der er i øjeblikket intet tydeligt tegn på bedring.

Ændring af handelslogik, recessionsforventninger erstatter geopolitiske præmier

I øjeblikket har aluminiumsmarkedets handelsfokus gennemgået et betydeligt skift, fra blot at spekulere i geopolitiske risikopræmier til gradvist at handle med forventningerne om en global økonomisk recession. Høje oliepriser har, samtidig med at de forværrer inflationspresset, også givet anledning til bekymring i markedet om en afmatning i den globale økonomiske vækst. Kapitalrisikoappetitten er afkølet betydeligt, og aluminiumsmarkedet vil fortsat stå over for flere prestests på kort sigt.