На 23 март 2026 г. вътрешният пазар на алуминий претърпя значителен спад и традиционните очаквания за пиковия сезон на потребление „злато, сребро и четири“ бяха напълно разбити. Пазарът беше сериозно изпитан от „слабия пиков сезон“, а спот и фючърсните цени едновременно отслабнаха, което доведе до значително охлаждане на бичите настроения.

Фючърсните и спот цените паднаха едновременно, като ключовите цени падаха една след друга

На този ден основният контракт на Shanghai Aluminum падна рязко по време на търговската сесия, падайки под целочислената граница от 23300 юана/тон, като дневният спад надхвърли 1,4%, което подчертава слабата тенденция на пазара. В същото време средната спот цена на местните алуминиеви блокове синхронно спадна, падайки под ключовата психологическа цена от 24000 юана/тон. Пазарът има силно изчакващо настроение и търговската атмосфера остава спокойна.

Високите запаси, съчетани със слабо търсене и противоречие между търсенето и предлагането, се превръщат в основно ограничение.

Основната причина за настоящото отслабване на пазара на алуминий се крие в сериозния дисбаланс между търсене и предлагане. Социалните запаси от местни алуминиеви блокове са се увеличили до 1,339 милиона тона, достигайки нов връх от близо пет години, а огромните запаси продължават да потискат възходящия тренд на цените. Въпреки това, потребителите надолу по веригата продължават да се представят слабо, а традиционното търсене през пиковия сезон не отговаря на очакванията. Силният контраст между високите запаси и слабото търсене се превърна в основен фактор, който дърпа цените на алуминия надолу.

Многобройните макроикономически напрежения и укрепването на щатския долар потискат сектора на цветните метали

Макросредата също има отрицателно въздействие върхупазар на алуминийНеотдавнашната ескалация на напрежението между Съединените щати и Иран доведе до покачване на международните цени на суровия петрол и засили опасенията за инфлация на пазара; В резултат на това очакването Федералният резерв да намали лихвените проценти беше допълнително отложено за края на третото тримесечие или дори за четвъртото тримесечие. Укрепването на индекса на щатския долар продължава да оказва натиск върху цветните метали, цените на които са в щатски долари, а пазарът на алуминий не може да избегне общото влияние на сектора.

Фундаментална вътрешна и външна диференциация, вътрешен натиск, намаляване на производството в чужбина и разтоварване на запасите

Основите на световния пазар на алуминий показват значителен модел на вътрешна и външна диференциация. На задграничния фронт конфликтът в Близкия изток продължава да ескалира, като множество задгранични алуминиеви компании, като Qatar Aluminum и Bahrain Aluminum, претърпяват значителни съкращения на производството, с кумулативно намаление от над един милион тона. Запасите от алуминий на Лондонската борса за алуминий продължават да се изчерпват до 433 000 тона, което показва значителна тенденция на свиване на доставките в чужбина.

От друга страна, в Китай натискът от високите запаси не е преодолян и предприятията за преработка надолу по веригата са силно притиснати от колебанията в цените на алуминия, което води до сериозен спад върху маржовете на печалба и устойчиво ниска готовност за покупка. Процентът на приемане на поръчки от предприятия за рециклиране на отпадъци е спаднал до точката на замръзване, като се поддържа само темпото на основните доставки. Пазарът на алуминиев скрап е засегнат от политиката на „обратно фактуриране“ и предлагането на стоки в обращение продължава да бъде ограничено. Основният диапазон на натрошен суров алуминий (цена на водата) се колебае слабо около 20200-20800 юана/тон (без ДДС) и в момента няма очевидни признаци за възстановяване.

Промяна на логиката на търговията, очакванията за рецесия заместват геополитическите премии

В момента фокусът на търговията на пазара на алуминий претърпя значителна промяна - от просто спекулиране с геополитически рискови премии към постепенно търгуване с очакванията за глобална икономическа рецесия. Високите цени на петрола, макар и да изострят инфлационния натиск, също така породиха опасения на пазара относно забавяне на световния икономически растеж. Апетитът за капиталов риск се охлади значително и пазарът на алуминий ще продължи да се изправя пред множество тестове за натиск в краткосрочен план.