Den 23 mars 2026 upplevde den inhemska aluminiummarknaden en betydande nedgång, och de traditionella förväntningarna på "guld, silver och fyra"-konsumtion under högsäsongen krossades fullständigt. Marknaden prövades hårt av den "svaga högsäsongen", och spot- och terminspriserna försvagades samtidigt, vilket ledde till en betydande nedgång i den positiva stämningen.

Termins- och spotpriser har fallit samtidigt, med nyckelpriser som faller ett efter ett

Den dagen föll Shanghai Aluminums huvudkontrakt kraftigt under handelssessionen och föll en gång under heltalsgränsen på 23 300 yuan/ton, med en daglig nedgång på över 1,4 %, vilket belyser marknadens svaga mönster. Samtidigt har det genomsnittliga spotpriset för inhemska aluminiumtackor synkront sjunkit och fallit under det psykologiska nyckelpriset på 24 000 yuan/ton. Marknaden har en stark avvaktande stämning och handelsatmosfären är fortsatt lätt.

Högt lager i kombination med svag efterfrågan, motsättningar mellan utbud och efterfrågan blir den centrala begränsningen.

Den viktigaste orsaken till den nuvarande försvagningen av aluminiummarknaden ligger i den allvarliga obalansen mellan utbud och efterfrågan. Det sociala lagret av inhemska aluminiumtackor har stigit till 1,339 miljoner ton, vilket är en ny rekordnivå på nästan fem år, och det enorma lagret fortsätter att dämpa prisuppgången. Nedströms konsumentsidan fortsätter dock att prestera svagt, och den traditionella efterfrågan under högsäsongsperioderna lever inte upp till förväntningarna. Den starka kontrasten mellan höga lager och svag efterfrågan har blivit den viktigaste faktorn som drar ner aluminiumpriserna.

Flera makroekonomiska påtryckningar, den förstärkta amerikanska dollarn hämmar icke-järnsektorn

Makromiljön har också en negativ inverkan påaluminiummarknadenDen senaste eskaleringen av spänningarna mellan USA och Iran har drivit upp de internationella råoljepriserna och intensifierat oron för marknadsinflationen. Som ett resultat har förväntningarna på att Federal Reserve ska sänka räntorna ytterligare skjutits upp till slutet av tredje kvartalet eller till och med fjärde kvartalet. Förstärkningen av det amerikanska dollarindexet fortsätter att sätta press på icke-järnmetallsorter prissatta i amerikanska dollar, och aluminiummarknaden kan inte undgå sektorns övergripande dragningskraft.

Grundläggande intern och extern differentiering, inhemskt tryck, produktionsminskning utomlands och lagerminskning

Grundläggande faktorer för den globala aluminiummarknaden visar ett betydande mönster av intern och extern differentiering. På utlandsfronten fortsätter konflikten i Mellanöstern att eskalera, med flera utländska aluminiumföretag som Qatar Aluminum och Bahrain Aluminum som upplever betydande produktionsnedskärningar, med en sammanlagd minskning på över en miljon ton. LME-aluminiumlagren fortsätter att minska till 433 000 ton, vilket indikerar en betydande åtstramning av utbudet utomlands.

Å andra sidan har trycket från höga lager inte lösts i Kina, och nedströms bearbetningsföretag har drabbats hårt av fluktuationerna i aluminiumpriserna, vilket har resulterat i en kraftig press på vinstmarginalerna och en ihållande låg köpvilja. Acceptansgraden för order från avfallsåtervinningsföretag har sjunkit till fryspunkten, vilket bara upprätthåller takten i den nödvändiga upphandlingen. Marknaden för skrotaluminium påverkas av "omvänd fakturering"-policyn, och tillgången på cirkulerande varor fortsätter att vara begränsad. Det vanliga intervallet för bruten råaluminium (vattenpris) fluktuerar svagt runt 20200-20800 yuan/ton (exklusive moms), och det finns inga uppenbara tecken på återhämtning för närvarande.

Byte av handelslogik, recessionsförväntningar ersätter geopolitiska premier

För närvarande har aluminiummarknadens handelsfokus genomgått en betydande förändring, från att enbart spekulera i geopolitiska riskpremier till att gradvis handla med förväntningar om en global ekonomisk recession. Höga oljepriser, som samtidigt förvärrar inflationstrycket, har också väckt oro på marknaden för en avmattning i den globala ekonomiska tillväxten. Kapitalriskaptiten har avsevärt svalnat, och aluminiummarknaden kommer att fortsätta att ställas inför flera tryckprov på kort sikt.