Noong Marso 23, 2026, nakaranas ng malaking pag-atras ang lokal na pamilihan ng aluminyo, at ang tradisyonal na inaasahan sa peak season ng pagkonsumo na "ginto, pilak, at apat" ay tuluyang nasira. Matinding nasubok ang merkado dahil sa "mahinang peak season", at sabay na humina ang mga presyo ng spot at futures, na humantong sa malaking paghina ng bullish sentiment.

Magkasamang bumagsak ang mga presyo ng futures at spot, kung saan sunod-sunod na bumababa ang mga pangunahing presyo

Sa araw na iyon, ang pangunahing kontrata ng Shanghai Aluminum ay bumagsak nang husto sa panahon ng sesyon ng kalakalan, minsang bumagsak sa ibaba ng integer mark na 23300 yuan/tonelada, na may pang-araw-araw na pagbaba na lumampas sa 1.4%, na nagpapakita ng mahinang padron ng merkado. Kasabay nito, ang average na spot price ng mga domestic aluminum ingots ay sabay-sabay na bumaba, na bumaba sa ibaba ng pangunahing sikolohikal na presyo na 24000 yuan/tonelada. Ang merkado ay may malakas na wait-and-see na sentimyento, at ang kapaligiran ng kalakalan ay nananatiling magaan.

Ang mataas na imbentaryo na sinamahan ng mahinang demand, kontradiksyon ng supply at demand ang nagiging pangunahing hadlang

Ang pangunahing ugat ng kasalukuyang paghina ng merkado ng aluminyo ay nakasalalay sa malubhang kawalan ng balanse sa pagitan ng suplay at demand. Ang imbentaryo ng mga lokal na aluminyo ingot ay tumaas sa 1.339 milyong tonelada, na nagtatakda ng isang bagong pinakamataas na antas sa loob ng halos limang taon, at ang malaking imbentaryo ay patuloy na pumipigil sa pagtaas ng mga presyo. Gayunpaman, ang mga mamimili sa ibaba ng antas ay patuloy na mahina ang pagganap, at ang tradisyonal na paglabas ng demand sa peak season ay hindi umaabot sa inaasahan. Ang malakas na pagkakaiba sa pagitan ng mataas na imbentaryo at mahinang demand ay naging pangunahing salik na bumababa sa presyo ng aluminyo.

Dahil sa maraming macro pressures, ang paglakas ng US dollar ay pumipigil sa non-ferrous sector

Ang makrong kapaligiran ay mayroon ding negatibong epekto sapamilihan ng aluminyoAng kamakailang paglala ng tensyon sa pagitan ng Estados Unidos at Iran ay nagpataas ng pandaigdigang presyo ng krudo at nagpatindi ng mga alalahanin sa implasyon sa merkado; Bilang resulta, ang inaasahan na babawasan ng Federal Reserve ang mga rate ng interes ay lalong ipinagpaliban hanggang sa katapusan ng ikatlong quarter o maging ng ikaapat na quarter. Ang paglakas ng index ng dolyar ng US ay patuloy na nagbibigay ng presyon sa mga uri ng non-ferrous metal na naka-presyo sa dolyar ng US, at ang merkado ng aluminyo ay hindi makatakas sa pangkalahatang pag-abala ng sektor.

Pundamental na panloob at panlabas na pagkakaiba-iba, lokal na presyon, pagbawas ng produksyon sa ibang bansa at pag-aalis ng mga imbak

Ang mga pundamental na pagbabago sa pandaigdigang pamilihan ng aluminyo ay nagpapakita ng isang makabuluhang padron ng panloob at panlabas na pagkakaiba-iba. Sa larangan ng ibang bansa, patuloy na lumalala ang tunggalian sa Gitnang Silangan, kung saan maraming kumpanya ng aluminyo sa ibang bansa tulad ng Qatar Aluminum at Bahrain Aluminum ang nakakaranas ng malaking pagbawas sa produksyon, na may pinagsama-samang pagbawas na mahigit isang milyong tonelada. Ang imbentaryo ng aluminyo ng LME ay patuloy na nauubos sa 433000 tonelada, na nagpapahiwatig ng isang makabuluhang trend ng paghigpit sa suplay sa ibang bansa.

Sa kabilang banda, sa Tsina, ang presyur ng mataas na imbentaryo ay hindi pa nalulutas, at ang mga negosyong nagpoproseso ng mga produkto sa ibaba ng agos ay lubhang naapektuhan ng pagbabago-bago ng presyo ng aluminyo, na nagresulta sa matinding pagpigil sa mga margin ng kita at patuloy na mababang kahandaang bumili. Ang rate ng pagtanggap ng mga order mula sa mga negosyong nagre-recycle ng basura ay bumaba sa freezing point, na nagpapanatili lamang ng bilis ng mahahalagang pagbili. Ang merkado ng scrap aluminum ay apektado ng patakarang "reverse invoicing", at ang supply ng mga umiikot na produkto ay patuloy na masikip. Ang pangunahing hanay ng sirang hilaw na aluminyo (presyo ng tubig) ay mahinang nagbabago sa paligid ng 2020-20800 yuan/tonelada (hindi kasama ang buwis), at walang malinaw na senyales ng pagbangon sa kasalukuyan.

Pagbabago ng lohika ng kalakalan, pinapalitan ng mga inaasahan sa resesyon ang mga geopolitical premium

Sa kasalukuyan, ang pokus ng kalakalan sa merkado ng aluminyo ay sumailalim sa isang makabuluhang pagbabago, mula sa simpleng pag-espekulasyon sa mga geopolitical risk premium patungo sa unti-unting mga inaasahan sa kalakalan ng isang pandaigdigang resesyon sa ekonomiya. Ang mataas na presyo ng langis, habang pinalala ang mga pressure sa implasyon, ay nagdulot din ng mga alalahanin sa merkado tungkol sa paghina ng pandaigdigang paglago ng ekonomiya. Ang gana sa panganib sa kapital ay lubos na lumamig, at ang merkado ng aluminyo ay patuloy na haharap sa maraming pagsubok sa presyon sa maikling panahon.