2026 жылдың 23 наурызында отандық алюминий нарығы айтарлықтай құлдырауды бастан кешірді, ал дәстүрлі «алтын, күміс және төрт» тұтынудың шың маусымы күтулері толығымен жойылды. Нарық «әлсіз шың маусымымен» қатты сыналды, ал спот және фьючерстік бағалар бір уақытта әлсіреді, бұл өсушілік көңіл-күйдің айтарлықтай төмендеуіне әкелді.

Фьючерстер мен спот бағалары бірге төмендеді, негізгі бағалар бірінен соң бірі төмендеді

Сол күні Шанхай алюминийінің негізгі келісімшарты сауда сессиясы кезінде күрт төмендеді, бір кездері 23300 юань/тонна бүтін сан белгісінен төмен түсті, күнделікті төмендеу 1,4%-дан асты, бұл нарықтың әлсіздігін көрсетеді. Сонымен қатар, отандық алюминий құймаларының орташа спот бағасы бір уақытта төмендеп, 24000 юань/тонна негізгі психологиялық бағадан төмен түсті. Нарықта күту және көру көңіл-күйі күшті, ал сауда атмосферасы әлі де жеңіл.

Жоғары қорлар әлсіз сұраныспен, ұсыныс пен сұраныс қарама-қайшылығымен бірге негізгі шектеуші факторға айналады

Алюминий нарығының қазіргі әлсіреуінің негізгі себебі ұсыныс пен сұраныс арасындағы елеулі теңгерімсіздікте жатыр. Отандық алюминий құймаларының әлеуметтік қоры 1,339 миллион тоннаға дейін өсіп, бес жылда жаңа рекорд орнатты, ал үлкен қор бағаның өсу кеңістігін басып отыр. Дегенмен, төменгі ағымдағы тұтынушы жағы әлсіз көрсеткіштерді көрсетуді жалғастыруда, ал дәстүрлі шың маусымындағы сұраныстың төмендеуі күткеннен төмен. Жоғары қор мен әлсіз сұраныс арасындағы күшті қарама-қайшылық алюминий бағасын төмендетудің негізгі факторына айналды.

Бірнеше макроқысым, АҚШ долларының нығаюы түсті емес секторды тежейді

Макроортаның да теріс әсері баралюминий нарығыАмерика Құрама Штаттары мен Иран арасындағы соңғы шиеленістің ушығуы халықаралық шикі мұнай бағасының өсуіне және нарықтағы инфляцияға қатысты алаңдаушылықтың күшеюіне әкелді; Нәтижесінде, Федералды резерв жүйесінің пайыздық мөлшерлемелерді төмендетуі үшінші тоқсанның соңына немесе тіпті төртінші тоқсанға дейін кейінге қалдырылды. АҚШ доллары индексінің нығаюы АҚШ долларымен бағаланатын түсті металл түрлеріне қысым жасауды жалғастыруда, ал алюминий нарығы саланың жалпы қиындықтарынан құтыла алмайды.

Ішкі және сыртқы негізгі дифференциация, ішкі қысым, шетелдік өндірісті қысқарту және қорларды азайту

Әлемдік алюминий нарығының негізгі көрсеткіштері ішкі және сыртқы дифференциацияның айтарлықтай үлгісін көрсетеді. Шетелдік майданда Таяу Шығыстағы қақтығыс ушығып келеді, Qatar Aluminum және Bahrain Aluminum сияқты көптеген шетелдік алюминий компаниялары өндірісті айтарлықтай қысқартып, жалпы қысқарту бір миллион тоннадан астамға жетті. LME алюминий қоры 433 000 тоннаға дейін азаюда, бұл шетелдік жеткізілімнің айтарлықтай қысқару үрдісін көрсетеді.

Екінші жағынан, Қытайда жоғары қорлардың қысымы шешілген жоқ, ал төменгі ағыстағы өңдеу кәсіпорындары алюминий бағасының ауытқуынан қатты қысылды, бұл пайда маржасына қатты қысым түсірді және сатып алуға деген дайындықтың тұрақты түрде төмен болуына әкелді. Қалдықтарды қайта өңдеу кәсіпорындарынан тапсырыстарды қабылдау деңгейі қатып қалу нүктесіне дейін төмендеді, тек маңызды сатып алу қарқынын сақтап қалды. Алюминий сынықтары нарығына «кері шот-фактура» саясаты әсер етті, ал айналымдағы тауарлардың жеткізілімі тығыз болып қала береді. Сынған шикі алюминийдің негізгі диапазоны (су бағасы) тоннасына 20200-20800 юань (салықты қоспағанда) шамасында әлсіз ауытқып тұр, және қазіргі уақытта қалпына келудің айқын белгілері жоқ.

Сауда логикасын өзгерту, рецессияға қатысты күтілетін нәтижелер геосаяси үстемеақыларды алмастырады

Қазіргі уақытта алюминий нарығының сауда бағыты геосаяси тәуекел сыйлықақылары туралы болжам жасаудан жаһандық экономикалық рецессияның күтулерін біртіндеп саудалауға дейін айтарлықтай өзгерді. Мұнайдың жоғары бағасы инфляциялық қысымды күшейте отырып, нарықта жаһандық экономикалық өсімнің баяулауына қатысты алаңдаушылық тудырды. Капиталдың тәуекелге тәбеті айтарлықтай төмендеді, ал алюминий нарығы қысқа мерзімді перспективада бірнеше қысым сынақтарына тап болады.