Pe 23 martie 2026, piața internă a aluminiului a înregistrat o scădere semnificativă, iar așteptările tradiționale privind vârful de consum pentru sezonul de „aur, argint și patru” au fost complet spulberate. Piața a fost testată sever de „sezonul de vârf slab”, iar prețurile spot și futures au slăbit simultan, ceea ce a dus la o răcire semnificativă a sentimentului optimist.

Prețurile contractelor futures și spot au scăzut împreună, prețurile cheie scăzând una după alta

În acea zi, contractul principal al Shanghai Aluminum a scăzut brusc în timpul sesiunii de tranzacționare, ajungând sub pragul de 23.300 de yuani/tonă, cu o scădere zilnică de peste 1,4%, evidențiind modelul slab al pieței. În același timp, prețul mediu spot al lingourilor de aluminiu autohton a scăzut sincron, ajungând sub prețul psihologic cheie de 24.000 de yuani/tonă. Piața are un sentiment puternic de așteptare și observare, iar atmosfera de tranzacționare rămâne relaxată.

Stocurile mari combinate cu cererea slabă, contradicția dintre cerere și ofertă devin principala constrângere.

Cauza principală a slăbirii actuale a pieței aluminiului constă în dezechilibrul grav dintre cerere și ofertă. Stocul social de lingouri de aluminiu autohton a crescut la 1,339 milioane de tone, stabilind un nou record în aproape cinci ani, iar stocul imens continuă să suprime creșterea prețurilor. Cu toate acestea, consumatorii din aval continuă să aibă performanțe slabe, iar eliberarea tradițională a cererii din sezonul de vârf nu este la nivelul așteptărilor. Contrastul puternic dintre stocul mare și cererea slabă a devenit factorul principal care trage în jos prețurile aluminiului.

Presiuni macroeconomice multiple, întărirea dolarului american suprimă sectorul neferos

Mediul macro are, de asemenea, un impact negativ asuprapiața aluminiuluiRecenta escaladare a tensiunilor dintre Statele Unite și Iran a impulsionat creșterea prețurilor internaționale ale țițeiului și a intensificat îngrijorările legate de inflație pe piață. Drept urmare, așteptarea ca Rezerva Federală să reducă ratele dobânzilor a fost amânată în continuare până la sfârșitul celui de-al treilea trimestru sau chiar al patrulea trimestru. Consolidarea indicelui dolarului american continuă să pună presiune pe varietățile de metale neferoase evaluate în dolari americani, iar piața aluminiului nu poate scăpa de presiunea generală a sectorului.

Diferențiere fundamentală internă și externă, presiune internă, reducerea producției externe și destockarea

Fundamentele pieței globale a aluminiului arată un model semnificativ de diferențiere internă și externă. Pe frontul extern, conflictul din Orientul Mijlociu continuă să se escaladeze, mai multe companii de aluminiu din străinătate, precum Qatar Aluminum și Bahrain Aluminum, înregistrând reduceri substanțiale ale producției, cu o reducere cumulată de peste un milion de tone. Stocurile de aluminiu LME continuă să se epuizeze la 433.000 de tone, indicând o tendință semnificativă de restrângere a ofertei externe.

Pe de altă parte, în China, presiunea stocurilor mari nu a fost rezolvată, iar întreprinderile de prelucrare în aval au fost puternic afectate de fluctuația prețurilor aluminiului, ceea ce a dus la o reducere semnificativă a marjelor de profit și la o disponibilitate scăzută menținută pentru achiziții. Rata de acceptare a comenzilor de la întreprinderile de reciclare a deșeurilor a scăzut până la punctul de îngheț, menținând doar ritmul achizițiilor esențiale. Piața deșeurilor de aluminiu este afectată de politica de „facturare inversă”, iar oferta de bunuri circulante continuă să fie redusă. Gama principală de aluminiu brut spart (prețul apei) fluctuează slab în jurul a 20200-20800 yuani/tonă (fără taxe) și nu există semne evidente de redresare în prezent.

Schimbarea logicii de tranzacționare, așteptările de recesiune înlocuind primele geopolitice

În prezent, accentul pus pe piața aluminiului a suferit o schimbare semnificativă, de la simpla speculație privind primele de risc geopolitic la tranzacționarea treptată a așteptărilor privind o recesiune economică globală. Prețurile ridicate ale petrolului, deși au exacerbat presiunile inflaționiste, au stârnit, de asemenea, îngrijorări pe piață cu privire la o încetinire a creșterii economice globale. Apetitul pentru riscul de capital s-a răcit semnificativ, iar piața aluminiului va continua să se confrunte cu multiple teste de presiune pe termen scurt.