في ظل الوضع العالمي المتقلب الذي يشهده قطاع تجارة المعادن، أصبحت سوق الألمنيوم في أميركا الشمالية غارقة في اضطرابات غير مسبوقة، وكانت الخطوة التي اتخذتها شركة ريو تينتو، أكبر منتج للألمنيوم في العالم، بمثابة قنبلة ثقيلة تدفع هذه الأزمة إلى ذروتها.

رسوم ريو تينتو الإضافية: عامل محفز لتوتر السوق

في الآونة الأخيرة، ووفقًا لتقارير إعلامية يوم الثلاثاء، فرضت مجموعة ريو تينتو رسومًا إضافية علىمنتجات الألمنيومبيعت إلى الولايات المتحدة، مشيرةً إلى انخفاض المخزون وتجاوز الطلب المعروض المتاح. أثار هذا الخبر موجةً من الجدل في سوق الألمنيوم في أمريكا الشمالية. تجدر الإشارة إلى أن الولايات المتحدة تعتمد حاليًا بشكل كبير على إمدادات الألمنيوم الأجنبية، حيث تُعدّ كندا أكبر مورد لها، حيث تُمثّل أكثر من 50% من وارداتها. ولا شك أن خطوة ريو تينتو تُفاقم توتر سوق الألمنيوم الأمريكي الذي يشهد أصلًا توترًا شديدًا.

تُعدّ الرسوم الإضافية التي فرضتها شركة ريو تينتو زيادةً أخرى على أساس الرسوم الحالي. يشمل سعر الألومنيوم الأمريكي بالفعل "علاوة الغرب الأوسط"، وهي تكلفة إضافية أعلى من سعر لندن المرجعي، وتغطي تكاليف النقل والتخزين والتأمين والتمويل. وتُضيف هذه العلاوة الإضافية الجديدة ما بين سنت واحد وثلاثة سنتات إضافية إلى علاوة الغرب الأوسط. ورغم أن المبلغ قد يبدو صغيرًا، إلا أن تأثيره في الواقع بعيد المدى. ووفقًا لمصادر مطلعة، تُضيف الرسوم الإضافية، بالإضافة إلى علاوة الغرب الأوسط، 2006 دولارات أمريكية إضافية للطن إلى سعر المواد الخام البالغ حوالي 2830 دولارًا أمريكيًا، مما يُنتج علاوة إجمالية تزيد عن 70%، وهي أعلى حتى من تعريفة الاستيراد البالغة 50% التي فرضها ترامب. وأشار جان سيمارد، رئيس الجمعية الكندية للألمنيوم، إلى أن تعريفة الألومنيوم البالغة 50% التي فرضتها الحكومة الأمريكية تزيد بشكل كبير من خطر الاحتفاظ بمخزون الألومنيوم في الولايات المتحدة. وتؤثر تغييرات التعريفات بشكل مباشر على اقتصاديات معاملات تمويل التخزين الفوري، حيث تُلزم المشترين الذين تتجاوز شروط سداد العقود 30 يومًا بدفع سعر إضافي لتعويض تكاليف التمويل المرتفعة للمنتجين.

مقدمة للتعريفات الجمركية: بداية اختلال التوازن في السوق

منذ بداية هذا العام، أصبح تعديل إدارة ترامب لرسوم الألومنيوم عاملًا محفزًا لاختلال التوازن في سوق الألومنيوم في أمريكا الشمالية. في فبراير، حدد ترامب رسوم الألومنيوم بنسبة 25%، ثم رفعها في يونيو إلى 50%، مدعيًا أنها تهدف إلى حماية الصناعات الأمريكية. أدى هذا الإجراء إلى ارتفاع تكلفة الألومنيوم الكندي على مُصنّعي المعادن والمستهلكين الأمريكيين، وسرعان ما تحول السوق نحو استهلاك المخزون المحلي ومخزون مستودعات التبادل.

يُعدّ وضع مخزون الألمنيوم في مستودعات بورصة لندن للمعادن بالولايات المتحدة خير دليل على ذلك. فقد نفد مخزون الألمنيوم من مستودعها هناك، وقد سُحبت آخر 125 طنًا منه في أكتوبر. ويُعاني مخزون البورصة، باعتباره الضمان الأخير للإمدادات المادية، من نفاد الذخيرة والمواد الغذائية. كما صرّحت شركة ألكوا، أكبر مُنتج للألمنيوم في الولايات المتحدة، خلال مؤتمرها الهاتفي لمناقشة أرباح الربع الثالث، بأنّ المخزون المحلي لا يكفي سوى 35 يومًا من الاستهلاك، وهو مستوى عادةً ما يُؤدي إلى ارتفاع الأسعار.

في الوقت نفسه، يُصدر منتجو الألمنيوم في كيبيك المزيد من المعدن إلى أوروبا بسبب الخسائر في السوق الأمريكية. تُمثل كيبيك حوالي 90% من الطاقة الإنتاجية الكندية للألمنيوم، وهي قريبة جغرافيًا من الولايات المتحدة. كانت كيبيك في الأصل مشتريًا طبيعيًا في السوق الأمريكية، لكنها غيّرت توجهها الآن بسبب سياسات التعريفات الجمركية، مما فاقم نقص المعروض في السوق الأمريكية.

بند محدد: "العقل المدبر وراء الكواليس" الذي يؤدي إلى تفاقم فوضى السوق

أدت الأحكام المحددة في الإعلان الرئاسي الأمريكي إلى تفاقم الوضع المتوتر في سوق الألمنيوم في أمريكا الشمالية. ينص هذا البند على أنه في حال صهر المعدن وصبّه في الولايات المتحدة، تُعفى المنتجات المستوردة من رسوم الألمنيوم. يبدو أن هذا التنظيم يهدف إلى تشجيع تطوير صناعة الألمنيوم المحلية في الولايات المتحدة، ولكنه في الواقع أدى إلى زيادة الطلب على الألمنيوم الأمريكي الصنع من قِبل المصنّعين في الخارج. يستخدم المصنّعون في الخارج هذه المنتجات المصنّعة من الألمنيوم ويشحنونها معفاة من الضرائب إلى الولايات المتحدة، مما يزيد من تضييق مساحة السوق لمنتجات الألمنيوم المحلية في الولايات المتحدة ويفاقم اختلال التوازن بين العرض والطلب في سوق الألمنيوم الأمريكي.

المنظور العالمي: أمريكا الشمالية ليست ساحة المعركة الوحيدة

من منظور عالمي، لا يُعدّ التوتر في سوق الألمنيوم في أمريكا الشمالية ظاهرةً معزولة. فقد شهدت أوروبا، وهي أيضًا مستورد صافٍ للألمنيوم، انخفاضًا بنحو 5% في أقساط التأمين الإقليمية مقارنةً بالعام الماضي. ومع ذلك، انتعشت أقساط التأمين في الأسابيع الأخيرة، نتيجةً لانقطاع الإمدادات وتطبيق الاتحاد الأوروبي رسوم استيراد على أساس انبعاثات غازات الاحتباس الحراري من عمليات الإنتاج العام المقبل. ويتوقع المحللون أن يدفع الوضع العالمي الحالي سعرَ المؤشر العالمي إلى تجاوز 3000 دولار للطن.

صرح مايكل ويدمر، رئيس أبحاث المعادن في بنك أوف أمريكا، بأنه إذا أرادت الولايات المتحدة جذب إمدادات الألمنيوم، فعليها دفع أسعار أعلى، لأنها ليست السوق الوحيدة التي تعاني من نقص المعروض. ويوضح هذا الرأي بوضوح الصعوبات الحالية التي تواجهها سوق الألمنيوم في أمريكا الشمالية. ففي ظل شح المعروض العالمي من الألمنيوم، لم تفشل سياسة التعريفات الجمركية المرتفعة التي تنتهجها الولايات المتحدة في حماية الصناعات المحلية فحسب، بل أدت أيضًا إلى أزمة إمداد أعمق.

نظرة مستقبلية: إلى أين يتجه السوق من هنا

لا شك أن فرض شركة ريو تينتو رسومًا إضافية دق ناقوس الخطر في سوق الألمنيوم في أمريكا الشمالية. يصف المستهلكون والتجار السوق الحالية بأنها شبه مختلة، وتُعد الرسوم الإضافية التي فرضتها ريو تينتو أوضح دليل على الضرر البالغ الذي تُلحقه رسوم ترامب بهيكل السوق. بلغ سعر تسليم الألمنيوم في الولايات المتحدة مستوى تاريخيًا الأسبوع الماضي، ولا يزال اتجاه الأسعار المستقبلي يكتنفه الغموض.

بالنسبة للحكومة الأمريكية، أصبح الخيار الصعب أمامها هو الاستمرار في سياسات التعريفات الجمركية المرتفعة ومفاقمة فوضى السوق، أو إعادة النظر في سياساتها والسعي إلى التعاون والتوافق مع الشركاء التجاريين. وبالنسبة للمشاركين في سوق الألمنيوم العالمي، ستُمثل كيفية تعديل استراتيجياتهم للتعامل مع نقص المعروض وتقلبات الأسعار في ظل هذه الاضطرابات اختبارًا صعبًا. كيف ستتطور هذه "العاصفة" في سوق الألمنيوم في أمريكا الشمالية، وما التغييرات التي ستطرأ على مشهد سوق الألمنيوم العالمي؟ الأمر يستحق اهتمامنا المتواصل.