В условиях нынешней нестабильной ситуации в мировой торговле металлами североамериканский рынок алюминия охвачен беспрецедентной турбулентностью, и шаг Rio Tinto, крупнейшего в мире производителя алюминия, подобен мощной бомбе, которая еще больше усугубит этот кризис.

Надбавка к Rio Tinto: катализатор напряженности на рынке

Недавно, по сообщениям СМИ во вторник, Rio Tinto Group ввела надбавку на своюалюминиевые изделияПродано в США, ссылаясь на низкий уровень запасов и на то, что спрос начинает превышать предложение. Эта новость мгновенно вызвала бурную реакцию на североамериканском рынке алюминия. Следует отметить, что в настоящее время США в значительной степени зависят от поставок алюминия из-за рубежа, при этом Канада является крупнейшим поставщиком, на долю которого приходится более 50% импорта. Действия Rio Tinto, несомненно, подливают масла в огонь и без того крайне напряжённой обстановки на американском рынке алюминия.

Надбавка, введённая Rio Tinto, является очередным повышением существующей тарифной базы. Цена алюминия в США уже включает «премию Среднего Запада», которая представляет собой дополнительную стоимость, превышающую лондонскую базовую цену, и покрывает расходы на транспортировку, складирование, страхование и финансирование. И эта новая надбавка добавляет ещё 1–3 цента к премии Среднего Запада. Хотя сумма может показаться незначительной, влияние на самом деле имеет далеко идущие последствия. По данным информированных источников, дополнительная плата плюс премия Среднего Запада добавляют ещё 2006 долларов за тонну к цене сырья примерно в 2830 долларов, в результате чего общая премия составляет более 70%, что даже выше 50% импортной пошлины, установленной Трампом. Джин Симар, глава Канадской алюминиевой ассоциации, отметила, что 50% тариф на алюминий, установленный правительством США, значительно увеличивает риск хранения запасов алюминия в США. Изменения тарифов напрямую влияют на экономику сделок по финансированию спотовых поставок, требуя от покупателей, у которых сроки оплаты контрактов превышают 30 дней, платить избыточную цену, чтобы компенсировать более высокие затраты на финансирование для производителей.

Прелюдия к тарифам: начало рыночного дисбаланса

С начала этого года корректировка администрацией Трампа пошлин на алюминий стала катализатором дисбаланса на североамериканском рынке алюминия. В феврале Трамп установил пошлину на алюминий на уровне 25%, а в июне повысил её до 50%, заявив, что это направлено на защиту американской промышленности. Эта мера сделала канадский алюминий слишком дорогим для американских переработчиков и потребителей, и рынок быстро переключился на потребление внутренних запасов и запасов на биржевых складах.

Наилучшим доказательством служит ситуация с запасами алюминия на складах Лондонской биржи металлов в США. На её складах в США запасы алюминия закончились, а последние 125 тонн были вывезены в октябре. Запасы на бирже, являющиеся последней гарантией физических поставок, сейчас иссякают, как из-за боеприпасов, так и из-за продовольствия. Alcoa, крупнейший производитель алюминия в США, также заявила в ходе телефонной конференции по итогам третьего квартала, что внутренних запасов хватит лишь на 35 дней потребления, что обычно приводит к росту цен.

В то же время производители алюминия из Квебека увеличивают поставки металла в Европу из-за потерь на рынке США. На долю Квебека приходится около 90% мощностей по производству алюминия в Канаде, и он географически близок к США. Изначально являясь естественным покупателем на американском рынке, Квебек изменил направление поставок из-за тарифной политики, что ещё больше усугубило дефицит предложения на американском рынке.

Особый пункт: «Тайный вдохновитель», который усугубляет рыночный хаос

Конкретные положения заявления президента США ещё больше обострили и без того напряжённую ситуацию на североамериканском рынке алюминия. Согласно этому положению, если металл выплавлен и отлит в Соединённых Штатах, импортная продукция не будет облагаться пошлинами на алюминий. Это положение, по всей видимости, направлено на стимулирование развития отечественной алюминиевой промышленности в Соединённых Штатах, но на самом деле оно лишь увеличило спрос на американский алюминий у зарубежных производителей. Зарубежные производители используют эту алюминиевую продукцию и поставляют её в Соединённые Штаты без уплаты налогов, что ещё больше сужает рыночное пространство для отечественной алюминиевой продукции в США и усугубляет дисбаланс спроса и предложения на американском рынке алюминия.

Глобальная перспектива: Северная Америка — не единственное «поле боя»

С глобальной точки зрения, напряженность на североамериканском рынке алюминия — не единичный случай. В Европе, которая также является нетто-импортером алюминия, региональные премии снизились примерно на 5% по сравнению с прошлым годом. Однако в последние недели, в связи с перебоями в поставках и введением ЕС в следующем году импортных пошлин, основанных на выбросах парниковых газов в процессе производства, премии восстановились. Аналитики прогнозируют, что текущая глобальная ситуация приведет к тому, что глобальная базовая цена превысит 3000 долларов за тонну.

Майкл Видмер, руководитель отдела исследований металлов в Bank of America, заявил, что если США хотят привлечь алюминий, им необходимо платить более высокие цены, поскольку США — не единственный рынок, испытывающий дефицит. Эта точка зрения остро отражает текущие трудности, с которыми сталкивается североамериканский рынок алюминия. На фоне общей ограниченности мирового предложения алюминия политика высоких пошлин в США не только не смогла эффективно защитить отечественную промышленность, но и привела к более глубокому кризису поставок.

Взгляд на будущее: куда пойдет рынок дальше?

Инцидент с введением Rio Tinto дополнительных пошлин, несомненно, вызвал тревогу на североамериканском рынке алюминия. Потребители и трейдеры описывают текущее состояние рынка как практически нефункциональное, а дополнительная пошлина Rio Tinto — ярчайший сигнал того, насколько серьёзно тарифы Трампа разрушают структуру рынка. Цена доставки алюминия в США на прошлой неделе достигла исторического максимума, и дальнейшая динамика цен по-прежнему полна неопределённости.

Для правительства США вопрос о том, продолжать ли политику высоких пошлин и усугублять рыночный хаос или пересмотреть политику и искать сотрудничество и компромиссы с торговыми партнерами, стал непростым выбором. Для участников мирового рынка алюминия серьёзным испытанием станет корректировка стратегий, направленных на преодоление дефицита поставок и колебаний цен в условиях нынешнего кризиса. Как будет развиваться этот «шторм» на североамериканском рынке алюминия и какие изменения произойдут в ландшафте мирового рынка алюминия? Этот вопрос заслуживает нашего постоянного внимания.