Sa kasalukuyang pabagu-bago ng sitwasyong pandaigdigang kalakalan ng metal, ang merkado ng aluminyo sa Hilagang Amerika ay nasasadlak sa isang hindi pa naganap na kaguluhan, at ang isang hakbang ni Rio Tinto, ang pinakamalaking producer ng aluminyo sa mundo, ay parang isang mabigat na bomba, na higit pang nagtutulak sa krisis na ito sa kasukdulan.

Rio Tinto Surcharge: Isang Catalyst para sa Market Tension

Kamakailan, ayon sa mga ulat ng media noong Martes, ang Rio Tinto Group ay nagpataw ng dagdag na singil ditomga produktong aluminyoibinenta sa Estados Unidos, na binabanggit ang mababang imbentaryo at demand na nagsisimula nang lumampas sa magagamit na supply. Ang balitang ito ay agad na nagdulot ng isang libong alon sa merkado ng aluminyo sa Hilagang Amerika. Dapat tandaan na ang Estados Unidos ay kasalukuyang umaasa nang husto sa dayuhang suplay ng aluminyo, kung saan ang Canada ang pinakamalaking tagapagtustos nito, na nagkakahalaga ng higit sa 50% ng mga pag-import nito. Ang hakbang ni Rio Tinto ay walang alinlangan na nagdaragdag ng gasolina sa sobrang tensiyonado nang US aluminum market.

Ang surcharge na ipinataw ng Rio Tinto ay isa pang pagtaas sa kasalukuyang fee basis. Kasama na sa presyo ng aluminyo sa US ang "Midwest premium", na isang karagdagang gastos na mas mataas kaysa sa benchmark na presyo ng London, na sumasaklaw sa mga gastos sa transportasyon, warehousing, insurance, at financing. At ang bagong surcharge na ito ay nagdaragdag ng karagdagang 1 hanggang 3 sentimo sa itaas ng Midwest premium. Kahit na ang halaga ay maaaring mukhang maliit, ang epekto ay talagang napakalawak. Ayon sa matalinong mga mapagkukunan, ang karagdagang bayad kasama ang Midwest premium ay nagdaragdag ng dagdag na $2006 bawat tonelada sa presyo ng hilaw na materyales na humigit-kumulang $2830, na nagreresulta sa kabuuang premium na higit sa 70%, na mas mataas pa sa 50% na taripa sa pag-import na itinakda ni Trump. Itinuro ni Jean Simard, ang pinuno ng Canadian Aluminum Association, na ang 50% aluminum taripa na itinakda ng gobyerno ng US ay makabuluhang pinatataas ang panganib ng paghawak ng imbentaryo ng aluminyo sa US. Ang mga pagbabago sa taripa ay direktang nakakaapekto sa ekonomiya ng mga transaksyon sa pagpopondo ng spot holding, na nangangailangan ng mga mamimili na may mga tuntunin sa pagbabayad ng kontrata na lampas sa 30 araw na magbayad ng labis na presyo upang mabawi ang mas mataas na gastos sa financing para sa mga producer.

Prelude to Tariffs: Ang Simula ng Market Imbalance

Mula sa simula ng taong ito, ang pagsasaayos ng administrasyong Trump ng mga taripa ng aluminyo ay naging dahilan para sa kawalan ng timbang sa merkado ng aluminyo sa Hilagang Amerika. Noong Pebrero, itinakda ni Trump ang taripa ng aluminyo sa 25%, at noong Hunyo ay itinaas ito sa 50%, na sinasabing ito ay naglalayong protektahan ang mga industriya ng Amerika. Ginawang masyadong mahal ng panukalang ito ang Canadian aluminum para sa mga tagaproseso at consumer ng metal na Amerikano, at mabilis na lumipat ang merkado patungo sa pagkonsumo ng domestic imbentaryo at imbentaryo ng exchange warehouse.

Ang sitwasyon ng imbentaryo ng aluminyo sa mga bodega ng London Metal Exchange sa Estados Unidos ay ang pinakamahusay na patunay. Ang bodega nito sa Estados Unidos ay wala sa imbentaryo ng aluminyo, at ang huling 125 tonelada ay kinuha noong Oktubre. Ang imbentaryo ng palitan, bilang huling garantiya ng pisikal na suplay, ay nauubusan na ngayon ng mga bala at pagkain. Ang pinakamalaking producer ng aluminum sa United States, ang Alcoa, ay nagpahayag din sa kanyang third quarter earnings conference call na ang domestic na imbentaryo ay sapat lamang para sa 35 araw na pagkonsumo, isang antas na karaniwang nagti-trigger ng mga pagtaas ng presyo.

Kasabay nito, ang mga producer ng aluminyo ng Quebec ay nagpapadala ng mas maraming metal sa Europa dahil sa mga pagkalugi sa merkado ng US. Ang Quebec ay nagkakahalaga ng humigit-kumulang 90% ng kapasidad ng produksyon ng aluminyo ng Canada at malapit ito sa heograpiya sa Estados Unidos. Orihinal na natural na mamimili sa merkado ng US, nagbago na ito ng direksyon dahil sa mga patakaran sa taripa, na lalong nagpapalala sa kakulangan ng suplay sa merkado ng US.

Tukoy na sugnay: Ang 'mastermind behind the scenes' na nagpapalala ng kaguluhan sa pamilihan

Ang mga partikular na probisyon sa anunsyo ng pampanguluhan ng US ay lalong nagpalala sa tensyon na sitwasyon sa merkado ng aluminyo sa Hilagang Amerika. Ang sugnay na ito ay nagsasaad na kung ang metal ay tunawin at itinapon sa Estados Unidos, ang mga imported na produkto ay magiging exempt sa mga tariff ng aluminyo. Ang regulasyong ito ay tila naglalayong hikayatin ang pag-unlad ng domestic aluminum industry sa Estados Unidos, ngunit sa katunayan ito ay lumikha ng higit na pangangailangan para sa American made aluminum mula sa mga tagagawa sa ibang bansa. Ginagamit ng mga tagagawa sa ibang bansa ang mga produktong gawang aluminyo na ito at ipinapadala ang mga ito nang walang buwis sa Estados Unidos, na higit pang pinipiga ang espasyo ng pamilihan para sa mga produktong aluminyo sa loob ng Estados Unidos at pinalala ang kawalan ng balanse ng supply-demand sa merkado ng aluminyo sa US.

Pandaigdigang pananaw: Ang Hilagang Amerika ay hindi lamang ang 'battlefield'

Mula sa isang pandaigdigang pananaw, ang pag-igting sa merkado ng aluminyo sa Hilagang Amerika ay hindi isang nakahiwalay na kababalaghan. Ang Europe, na isa ring net importer ng aluminum, ay nakakita ng pagbaba ng humigit-kumulang 5% sa mga regional premium kumpara sa isang taon na ang nakalipas. Gayunpaman, nitong mga nakaraang linggo, dahil sa mga pagkagambala sa supply at pagpapatupad ng EU ng mga bayarin sa pag-import batay sa mga greenhouse gas emissions mula sa mga proseso ng produksyon sa susunod na taon, ang mga premium ay tumaas. Ang mga analyst ay hinuhulaan na ang kasalukuyang pandaigdigang konteksto ay magtutulak sa pandaigdigang benchmark na presyo na lumampas sa $3000 kada tonelada.

Sinabi ni Michael Widmer, pinuno ng metal research sa Bank of America, na kung nais ng US na maakit ang supply ng aluminyo, dapat itong magbayad ng mas mataas na presyo dahil hindi lamang ang US ang market na kulang sa supply. Malinaw na itinuturo ng pananaw na ito ang kasalukuyang mga paghihirap na kinakaharap ng merkado ng aluminyo sa Hilagang Amerika. Laban sa backdrop ng pangkalahatang mahigpit na pandaigdigang suplay ng aluminyo, ang mataas na patakaran sa taripa ng Estados Unidos ay hindi lamang nabigo na epektibong maprotektahan ang mga domestic na industriya, ngunit bumulusok din ang sarili sa isang mas malalim na krisis sa suplay.

Pananaw sa hinaharap: Saan napupunta ang merkado mula dito

Ang insidente ng Rio Tinto na nagpapataw ng mga dagdag na singil ay walang alinlangan na naging alarma para sa North American aluminum market. Inilalarawan ng mga mamimili at mangangalakal ang kasalukuyang merkado bilang halos hindi gumagana, at ang dagdag na singil ng Rio Tinto ay ang pinakamalinaw na senyales kung paano ang mga taripa ni Trump ay labis na nakakapinsala sa istraktura ng merkado. Ang presyo ng paghahatid ng aluminyo sa United States ay tumama sa isang makasaysayang mataas noong nakaraang linggo, at ang trend ng presyo sa hinaharap ay puno pa rin ng kawalan ng katiyakan.

Para sa gobyerno ng US, kung patuloy na susunod sa mga patakaran ng mataas na taripa at lalong magpapalala sa kaguluhan sa merkado, o muling suriin ang mga patakaran at humingi ng kooperasyon at kompromiso sa mga kasosyo sa kalakalan, ay naging isang mahirap na pagpipilian sa harap natin. Para sa mga kalahok sa pandaigdigang merkado ng aluminyo, kung paano ayusin ang mga estratehiya upang harapin ang mga kakulangan sa suplay at pagbabagu-bago ng presyo sa kaguluhang ito ay magiging isang matinding pagsubok din. Paano uunlad ang 'bagyo' na ito sa merkado ng aluminyo sa Hilagang Amerika, at anong mga pagbabago ang magaganap sa tanawin ng pandaigdigang merkado ng aluminyo? Ito ay nagkakahalaga ng aming patuloy na atensyon.