U trenutnoj nestabilnoj globalnoj trgovini metalima, sjevernoameričko tržište aluminija zaglavljeno je u neviđenoj turbulenciji, a potez Rio Tinta, najvećeg svjetskog proizvođača aluminija, poput je teške bombe dodatno gura ovu krizu do vrhunca.

Dodatna naknada za Rio Tinto: Katalizator tržišnih napetosti

Nedavno je, prema medijskim izvješćima u utorak, Rio Tinto Grupa uvela dodatnu naknadu svojojaluminijski proizvodiprodano Sjedinjenim Državama, navodeći niske zalihe i potražnju koja je počela premašivati ​​dostupnu ponudu. Ova vijest odmah je izazvala tisuću valova na sjevernoameričkom tržištu aluminija. Treba napomenuti da se Sjedinjene Države trenutno uvelike oslanjaju na inozemnu opskrbu aluminijem, a Kanada je njihov najveći dobavljač, s preko 50% uvoza. Rio Tintov potez nesumnjivo dolijeva ulje na vatru već izuzetno napetom američkom tržištu aluminija.

Dodatna naknada koju je nametnuo Rio Tinto još je jedno povećanje postojeće osnovice naknada. Cijena aluminija u SAD-u već uključuje „premiju Srednjeg zapada“, što je dodatni trošak veći od referentne cijene u Londonu, a pokriva troškove prijevoza, skladištenja, osiguranja i financiranja. A ova nova dodatna naknada dodaje dodatnih 1 do 3 centa na premiju Srednjeg zapada. Iako se iznos može činiti malim, utjecaj je zapravo dalekosežan. Prema upućenim izvorima, dodatna naknada plus premija Srednjeg zapada dodaje dodatnih 2006 dolara po toni cijeni sirovine od približno 2830 dolara, što rezultira ukupnom premijom od preko 70%, što je čak i više od uvozne carine od 50% koju je postavio Trump. Jean Simard, čelnik Kanadskog udruženja za aluminij, istaknuo je da carina od 50% na aluminij koju je postavila američka vlada značajno povećava rizik držanja zaliha aluminija u SAD-u. Promjene carina izravno utječu na ekonomiju transakcija financiranja spot držanja, zahtijevajući od kupaca s ugovornim rokovima plaćanja duljim od 30 dana da plate višak cijene kako bi nadoknadili veće troškove financiranja za proizvođače.

Preludij carinama: Početak tržišne neravnoteže

Od početka ove godine, prilagodba carina na aluminij od strane Trumpove administracije postala je katalizator neravnoteže na sjevernoameričkom tržištu aluminija. U veljači je Trump postavio carinu na aluminij na 25%, a u lipnju ju je povisio na 50%, tvrdeći da je cilj zaštititi američku industriju. Ova je mjera učinila kanadski aluminij preskupim za američke prerađivače metala i potrošače, te se tržište brzo preusmjerilo prema potrošnji domaćih zaliha i zaliha iz skladišta na burzi.

Stanje zaliha aluminija u skladištima Londonske burze metala u Sjedinjenim Državama najbolji je dokaz. Njihovo skladište u Sjedinjenim Državama je bez aluminija, a posljednjih 125 tona odvezeno je u listopadu. Zalihe burze, kao posljednje jamstvo fizičke opskrbe, sada ostaju bez streljiva i hrane. Najveći proizvođač aluminija u Sjedinjenim Državama, Alcoa, također je tijekom konferencijskog poziva o zaradi u trećem tromjesečju izjavio da su domaće zalihe dovoljne samo za 35 dana potrošnje, što je razina koja obično uzrokuje porast cijena.

Istodobno, proizvođači aluminija iz Quebeca isporučuju više metala u Europu zbog gubitaka na američkom tržištu. Quebec čini oko 90% kanadskog kapaciteta proizvodnje aluminija i geografski je blizu Sjedinjenim Državama. Izvorno prirodni kupac na američkom tržištu, sada je promijenio smjer zbog carinske politike, što dodatno pogoršava nedostatak ponude na američkom tržištu.

Posebna klauzula: 'Mozak iza kulisa' koji pogoršava tržišni kaos

Specifične odredbe u američkoj predsjedničkoj objavi dodatno su pogoršale napetu situaciju na sjevernoameričkom tržištu aluminija. Ova klauzula propisuje da ako se metal tali i lije u Sjedinjenim Državama, uvozni proizvodi bit će izuzeti od carina na aluminij. Čini se da je cilj ove uredbe potaknuti razvoj domaće aluminijske industrije u Sjedinjenim Državama, ali zapravo je stvorila veću potražnju za američkim aluminijem od strane inozemnih proizvođača. Inozemni proizvođači koriste te proizvode od aluminija i isporučuju ih bez poreza u Sjedinjene Države, dodatno smanjujući tržišni prostor za domaće aluminijske proizvode u Sjedinjenim Državama i pogoršavajući neravnotežu ponude i potražnje na američkom tržištu aluminija.

Globalna perspektiva: Sjeverna Amerika nije jedino 'bojno polje'

Iz globalne perspektive, napetosti na sjevernoameričkom tržištu aluminija nisu izolirana pojava. Europa, koja je ujedno i neto uvoznica aluminija, zabilježila je pad regionalnih premija od oko 5% u usporedbi s prošlom godinom. Međutim, posljednjih tjedana, zbog poremećaja u opskrbi i uvođenja uvoznih naknada na temelju emisija stakleničkih plinova iz proizvodnih procesa od strane EU sljedeće godine, premije su se oporavile. Analitičari predviđaju da će trenutni globalni kontekst dovesti do toga da globalna referentna cijena probije 3000 dolara po toni.

Michael Widmer, voditelj istraživanja metala u Bank of America, rekao je da ako SAD želi privući opskrbu aluminijem, mora plaćati više cijene jer SAD nije jedino tržište s manjkom. Ovo stajalište oštro ukazuje na trenutne poteškoće s kojima se suočava sjevernoameričko tržište aluminija. U kontekstu sveukupno ograničene globalne opskrbe aluminijem, politika visokih carina Sjedinjenih Država ne samo da nije učinkovito zaštitila domaću industriju, već je i sama sebe uvukla u dublju krizu opskrbe.

Budući izgledi: Kuda tržište ide odavde

Incident s nametanjem dodatnih carina od strane Rio Tinta nesumnjivo je uzbunio sjevernoameričko tržište aluminija. Potrošači i trgovci opisuju trenutno tržište kao gotovo disfunkcionalno, a dodatna carina Rio Tinta najjasniji je signal kako Trumpove tarife duboko štete strukturi tržišta. Cijena isporuke aluminija u Sjedinjenim Državama dosegla je prošli tjedan povijesni maksimum, a budući trend cijena i dalje je pun neizvjesnosti.

Za američku vladu, hoće li se i dalje pridržavati politike visokih carina i dodatno pogoršati kaos na tržištu ili će preispitati politike te tražiti suradnju i kompromis s trgovinskim partnerima, postao je težak izbor pred nama. Za sudionike na globalnom tržištu aluminija, kako prilagoditi strategije za suočavanje s nedostatkom opskrbe i fluktuacijama cijena u ovim previranjima također će biti ozbiljan test. Kako će se ova 'oluja' na sjevernoameričkom tržištu aluminija razvijati i koje će se promjene dogoditi na globalnom tržištu aluminija? Vrijedi nam i dalje posvećivati ​​pozornost.