U trenutnoj nestabilnoj globalnoj trgovini metalima, sjevernoameričko tržište aluminija je zaglavljeno u neviđenoj turbulenciji, a potez Rio Tinta, najvećeg svjetskog proizvođača aluminija, je poput teške bombe, koja dodatno gura ovu krizu do vrhunca.

Doplata za Rio Tinto: Katalizator za tržišne tenzije

Nedavno je, prema medijskim izvještajima u utorak, Rio Tinto Grupa uvela dodatnu taksu na svojualuminijski proizvodiprodato Sjedinjenim Američkim Državama, navodeći kao razlog niske zalihe i potražnju koja je počela premašivati ​​dostupnu ponudu. Ova vijest je odmah izazvala hiljadu talasa na sjevernoameričkom tržištu aluminija. Treba napomenuti da se Sjedinjene Američke Države trenutno uveliko oslanjaju na stranu ponudu aluminija, a Kanada je njihov najveći dobavljač, sa preko 50% uvoza. Rio Tintoov potez nesumnjivo dolijeva ulje na vatru na već izuzetno napetom američkom tržištu aluminija.

Dodatna naknada koju je nametnuo Rio Tinto predstavlja još jedno povećanje postojeće osnovice naknada. Cijena aluminija u SAD-u već uključuje "premiju Srednjeg zapada", što je dodatni trošak veći od referentne cijene u Londonu, a pokriva troškove transporta, skladištenja, osiguranja i finansiranja. A ova nova doplata dodaje dodatnih 1 do 3 centa na premiju Srednjeg zapada. Iako se iznos može činiti malim, utjecaj je zapravo dalekosežan. Prema obaviještenim izvorima, dodatna naknada plus premija Srednjeg zapada dodaje dodatnih 2006 dolara po toni cijeni sirovine od približno 2830 dolara, što rezultira ukupnom premijom od preko 70%, što je čak i više od uvozne carine od 50% koju je postavio Trump. Jean Simard, šef Kanadskog udruženja za aluminij, istakao je da carina od 50% na aluminij koju je postavila vlada SAD-a značajno povećava rizik držanja zaliha aluminija u SAD-u. Promjene carina direktno utiču na ekonomiju transakcija finansiranja spot držanja, zahtijevajući od kupaca s ugovornim rokovima plaćanja dužim od 30 dana da plate višak cijene kako bi nadoknadili veće troškove finansiranja za proizvođače.

Preludij za tarife: Početak tržišne neravnoteže

Od početka ove godine, prilagođavanje carina na aluminij od strane Trumpove administracije postalo je katalizator neravnoteže na sjevernoameričkom tržištu aluminija. U februaru je Trump postavio carinu na aluminij na 25%, a u junu ju je povećao na 50%, tvrdeći da je cilj zaštite američke industrije. Ova mjera učinila je kanadski aluminij preskupim za američke prerađivače metala i potrošače, te se tržište brzo preusmjerilo na potrošnju domaćih zaliha i zaliha iz skladišta na berzi.

Situacija sa zalihama aluminija u skladištima Londonske berze metala u Sjedinjenim Američkim Državama je najbolji dokaz. Njihovo skladište u Sjedinjenim Američkim Državama je ostalo bez zaliha aluminija, a posljednjih 125 tona je oduzeto u oktobru. Zalihe na berzi, kao posljednja garancija fizičke opskrbe, sada ostaju bez municije i hrane. Najveći proizvođač aluminija u Sjedinjenim Američkim Državama, Alcoa, također je tokom konferencijskog poziva o zaradi za treći kvartal izjavio da su domaće zalihe dovoljne samo za 35 dana potrošnje, što je nivo koji obično izaziva porast cijena.

Istovremeno, proizvođači aluminija iz Quebeca isporučuju više metala u Evropu zbog gubitaka na američkom tržištu. Quebec čini oko 90% kanadskih proizvodnih kapaciteta aluminija i geografski je blizu Sjedinjenih Američkih Država. Prvobitno prirodni kupac na američkom tržištu, sada je promijenio smjer zbog carinske politike, što dodatno pogoršava nedostatak ponude na američkom tržištu.

Posebna klauzula: 'Moćni mozak iza kulisa' koji pogoršava haos na tržištu

Specifične odredbe u američkoj predsjedničkoj objavi dodatno su pogoršale napetu situaciju na sjevernoameričkom tržištu aluminija. Ova klauzula predviđa da će, ako se metal topi i lije u Sjedinjenim Državama, uvozni proizvodi biti izuzeti od carina na aluminij. Čini se da ova regulativa ima za cilj podsticanje razvoja domaće industrije aluminija u Sjedinjenim Državama, ali je u stvari stvorila veću potražnju za aluminijem proizvedenim u Americi od strane stranih proizvođača. Prekooceanski proizvođači koriste ove proizvode od aluminija i isporučuju ih bez poreza u Sjedinjene Države, dodatno smanjujući tržišni prostor za domaće proizvode od aluminija u Sjedinjenim Državama i pogoršavajući neravnotežu ponude i potražnje na američkom tržištu aluminija.

Globalna perspektiva: Sjeverna Amerika nije jedino 'bojno polje'

Iz globalne perspektive, napetost na sjevernoameričkom tržištu aluminija nije izolovan fenomen. Evropa, koja je također neto uvoznik aluminija, zabilježila je pad regionalnih premija od oko 5% u odnosu na prošlu godinu. Međutim, posljednjih sedmica, zbog poremećaja u snabdijevanju i uvođenja uvoznih taksi na osnovu emisija stakleničkih plinova iz proizvodnih procesa od strane EU sljedeće godine, premije su se oporavile. Analitičari predviđaju da će trenutni globalni kontekst dovesti do toga da globalna referentna cijena probije 3000 dolara po toni.

Michael Widmer, šef istraživanja metala u Bank of America, rekao je da ako SAD žele privući ponudu aluminija, moraju plaćati više cijene jer SAD nisu jedino tržište na kojem nedostaje aluminija. Ovo gledište oštro ukazuje na trenutne poteškoće s kojima se suočava sjevernoameričko tržište aluminija. U kontekstu sveukupno ograničene globalne ponude aluminija, politika visokih tarifa Sjedinjenih Država ne samo da nije uspjela efikasno zaštititi domaću industriju, već je i sama sebe uvukla u dublju krizu ponude.

Budući izgledi: Kuda tržište ide odavde

Incident s uvođenjem dodatnih tarifa od strane Rio Tinta nesumnjivo je alarmirao sjevernoameričko tržište aluminija. Potrošači i trgovci opisuju trenutno tržište kao gotovo nefunkcionalno, a dodatna tarifa Rio Tinta je najjasniji signal kako Trumpove tarife duboko štete strukturi tržišta. Cijena isporuke aluminija u Sjedinjenim Državama dostigla je historijski maksimum prošle sedmice, a budući trend cijena je i dalje pun neizvjesnosti.

Za vladu SAD-a, da li da nastavi pridržavati se politike visokih carina i dodatno pogorša haos na tržištu, ili da preispita politike i traži saradnju i kompromis s trgovinskim partnerima, postao je težak izbor pred nama. Za učesnike na globalnom tržištu aluminija, kako prilagoditi strategije za suočavanje s nedostatkom ponude i fluktuacijama cijena u ovim previranjima također će biti ozbiljan test. Kako će se ova 'oluja' na sjevernoameričkom tržištu aluminija razvijati i koje će se promjene dogoditi na globalnom tržištu aluminija? Vrijedi naše kontinuirane pažnje.