Citigroup je u svom najnovijem izvještaju o istraživanju roba izdao snažan pozitivan signal, navodeći da se globalno tržište aluminija suočava s najjačim uzlaznim trendom u više od 50 godina zbog iznenadnog šoka ponude, te je značajno povećao svoju prognozu cijena.

Analitičar banke istakao je da su geopolitičke tenzije na Bliskom istoku izazvale "neviđen" uticaj na globalni lanac snabdijevanja aluminijumom, dovodeći u opasnost preko 3 miliona tona godišnjeg proizvodnog kapaciteta. U kontekstu relativno slabe tržišne potražnje, globalnih eksplicitnih zaliha koje su već na najnižem nivou u oko 55 godina i gotovo iscrpljenih neiskorištenih kapaciteta industrije, ovaj obim poremećaja u snabdijevanju brzo je gurnuo tržište u stanje "strukturne nestašice".

Izvještaj predviđa da će, čak i uzimajući u obzir smanjenje potražnje zbog ekonomskog usporavanja, i dalje postojati nedostatak ponude od približno 2,7 miliona tona na globalnom tržištu aluminija do 2026. godine. To će naglo smanjiti zalihe u narednih 6 do 12 mjeseci, dovodeći ih na historijski minimum. Na osnovu toga, Citigroup očekuje da će cijene aluminija stalno rasti na 4000 dolara po toni u naredna tri mjeseca i očekuje da će prosječna cijena ostati na ovom nivou u drugoj polovini 2026. godine. U optimističnijem scenariju, cijene aluminija mogle bi čak porasti na 5350 dolara po toni do 2027. godine.

Citigroup upozorava da bi ova kriza snabdijevanja mogla imati "razornu lančanu reakciju" na industrije koje se uveliko oslanjaju na aluminij, poput građevinarstva, pakiranja, transporta i obnovljivih izvora energije, što bi povećalo troškove mnogih gotovih proizvoda.

Izvještaj Citigroupa je nesumnjivo "bacio bombu" na tržište, a njegovi radikalni stavovi i smjela predviđanja su rijetki posljednjih godina.

Suština ovog izvještaja je da se kratkoročni, ozbiljni geopolitički šok ponude postavi povrh dugoročne tržišne strukture s niskim zalihama i niskom elastičnošću kapaciteta, čime se izvodi zaključak o „epskom“ porastu cijena. Ova logika ima svoju jaku stranu, ali također pokreće dubinsko tržišno ispitivanje njenih pretpostavki i premisa.

Citigroup je direktno uključio rizik ponude od 3 miliona tona u model nestašice. Međutim, geopolitička situacija se stalno mijenja i postoji velika neizvjesnost oko toga hoće li proizvodni kapaciteti biti privremeno zatvoreni ili trajno izgubljeni. U historiji se "priča o ponudi" roba često brzo preokretala zbog smirivanja situacije ili pojave alternativnih zaliha. Tržištu su potrebni jasniji dokazi koji ukazuju na to da će ovi proizvodni kapaciteti dugoročno nestati s tržišta.

Izvještaj priznaje slabu potražnju, ali i dalje insistira na procjeni ogromnog jaza. Ako cijene aluminija porastu na preko 4.000 ili čak 5.000 dolara, kako je predviđeno, to će neminovno imati snažan "remetilački učinak" na potražnju u nizvodnoj industriji. Visoka cijena će prisiliti preduzeća u nizvodnoj industriji da traže alternativne materijale, smanje narudžbe, pa čak i smanje proizvodnju. Ovaj mehanizam negativne povratne sprege je osnovna sila za obuzdavanje beskonačnog rasta cijena. "Optimistični scenario" Citigroupe možda potcjenjuje brzinu kojom visoke cijene mogu uništiti potražnju.

Aluminij je ključni metal za laku i zelenu energetsku transformaciju, a njegovi dugoročni izgledi za potražnju prvobitno su bili svijetli. Ali ovaj izvještaj otkriva surovu kratkoročnu realnost: suočeni s ekstremnim šokovima ponude, dugoročna naracija o zelenoj transformaciji može ustupiti mjesto kratkoročnom porastu troškova preživljavanja. Za investitore koji se klade na "zelenu inflaciju", ovo je složen signal: sami elementi su postali izuzetno skupi, ali nizvodne zelene industrije mogu patiti kao rezultat toga.

Ukratko, izvještaj Citigroupe je više projekcija rizika ekstremnog scenarija nego čvrsta prognoza, s ciljem upozorenja tržištu da su se potencijalni rizici rasta naglo pojačali. Nesumnjivo će preoblikovati krivulju očekivanja cijena na tržištu, stimulirati spekulativne kupovine i prisiliti sve učesnike u industrijskom lancu da preispitaju svoje strategije zaliha i zaštite od rizika. Bez obzira na to da li se njegova predviđanja mogu u potpunosti ostvariti, uspješno je oglasio snažan alarm za globalnu...tržište aluminijaTržište naviknuto na blage fluktuacije mora biti spremno na mogućnost jake oluje.