सिटीग्रुप ने अपनी नवीनतम कमोडिटी अनुसंधान रिपोर्ट में एक मजबूत तेजी का संकेत दिया है, जिसमें कहा गया है कि अचानक आपूर्ति में आई कमी के कारण वैश्विक एल्यूमीनियम बाजार 50 वर्षों से अधिक समय में सबसे मजबूत तेजी के रुझान का सामना कर रहा है, और उसने अपने मूल्य पूर्वानुमान को काफी बढ़ा दिया है।

बैंक के विश्लेषक ने बताया कि मध्य पूर्व में भू-राजनीतिक तनावों ने वैश्विक एल्युमीनियम आपूर्ति श्रृंखला पर अभूतपूर्व प्रभाव डाला है, जिससे 30 लाख टन से अधिक की वार्षिक उत्पादन क्षमता खतरे में पड़ गई है। अपेक्षाकृत कमजोर बाजार मांग, वैश्विक स्पष्ट भंडार का लगभग 55 वर्षों में सबसे निचले स्तर पर होना और उद्योग की निष्क्रिय क्षमता का लगभग समाप्त हो जाना, इन सब के चलते आपूर्ति में इस तरह की बाधा ने बाजार को तेजी से "संरचनात्मक कमी" की स्थिति में धकेल दिया है।

रिपोर्ट में अनुमान लगाया गया है कि आर्थिक मंदी के कारण मांग में आई कमी को ध्यान में रखते हुए भी, 2026 तक वैश्विक एल्युमीनियम बाजार में लगभग 27 लाख टन की आपूर्ति में कमी बनी रहेगी। इससे अगले 6 से 12 महीनों में स्टॉक में भारी गिरावट आएगी और यह ऐतिहासिक रूप से निम्न स्तर पर पहुंच जाएगा। इसके आधार पर, सिटीग्रुप का अनुमान है कि अगले तीन महीनों में एल्युमीनियम की कीमतें लगातार बढ़कर 4000 डॉलर प्रति टन तक पहुंच जाएंगी और 2026 की दूसरी छमाही में औसत कीमत इसी स्तर पर बनी रहेगी। अधिक आशावादी परिदृश्य में, एल्युमीनियम की कीमतें 2027 तक 5350 डॉलर प्रति टन तक भी पहुंच सकती हैं।

सिटीग्रुप ने चेतावनी दी है कि इस आपूर्ति संकट का एल्युमीनियम पर अत्यधिक निर्भर उद्योगों, जैसे निर्माण, पैकेजिंग, परिवहन और नवीकरणीय ऊर्जा पर "विनाशकारी श्रृंखला प्रतिक्रिया" हो सकती है, जिससे कई अंतिम उत्पादों की लागत बढ़ जाएगी।

सिटीग्रुप की रिपोर्ट ने निस्संदेह बाजार पर एक "बम" गिरा दिया, क्योंकि इसके क्रांतिकारी विचार और साहसिक भविष्यवाणियां हाल के वर्षों में दुर्लभ हैं।

इस रिपोर्ट का मूल उद्देश्य कम इन्वेंट्री और कम क्षमता लोच वाली दीर्घकालिक बाजार संरचना के ऊपर अल्पकालिक, गंभीर भू-राजनीतिक आपूर्ति संकट को रखकर, कीमतों में भारी वृद्धि का निष्कर्ष निकालना है। इस तर्क में कुछ खूबियां तो हैं, लेकिन इसके साथ ही इसके अनुमानों और आधारों की गहन बाजार जांच भी आवश्यक हो जाती है।

सिटीग्रुप ने अपने कमी मॉडल में 30 लाख टन की आपूर्ति के जोखिम को सीधे तौर पर शामिल किया है। हालांकि, भू-राजनीतिक स्थिति लगातार बदल रही है और इस बात को लेकर काफी अनिश्चितता है कि उत्पादन क्षमता अस्थायी रूप से बंद होगी या स्थायी रूप से खत्म हो जाएगी। इतिहास में देखा गया है कि स्थिति में सुधार या वैकल्पिक आपूर्तियों के उभरने से वस्तुओं की आपूर्ति की स्थिति अक्सर जल्दी ही पलट जाती है। बाजार को इस बात के स्पष्ट प्रमाण चाहिए कि ये उत्पादन क्षमताएं लंबे समय में बाजार से बाहर हो जाएंगी।

रिपोर्ट में मांग में कमी को स्वीकार किया गया है, लेकिन फिर भी भारी अंतर का अनुमान लगाया गया है। अगर एल्युमीनियम की कीमतें अनुमानानुसार 4000 डॉलर या 5000 डॉलर से भी ऊपर पहुंच जाती हैं, तो इसका आगे की मांग पर निश्चित रूप से गहरा नकारात्मक प्रभाव पड़ेगा। ऊंची लागत के कारण आगे की कंपनियों को वैकल्पिक सामग्री तलाशनी पड़ेगी, ऑर्डर कम करने पड़ेंगे और उत्पादन भी घटाना पड़ेगा। यह नकारात्मक प्रतिक्रिया तंत्र ही कीमतों में लगातार हो रही वृद्धि को रोकने का मूल कारण है। सिटीग्रुप का आशावादी अनुमान शायद इस बात को कम आंक रहा है कि ऊंची कीमतें कितनी तेजी से मांग को नष्ट कर सकती हैं।

एल्युमीनियम हल्के और हरित ऊर्जा परिवर्तन के लिए एक महत्वपूर्ण धातु है, और इसकी दीर्घकालिक मांग की संभावनाएं शुरू में उज्ज्वल थीं। लेकिन यह रिपोर्ट एक कठोर अल्पकालिक वास्तविकता को उजागर करती है: आपूर्ति में भारी कमी के कारण, हरित परिवर्तन की दीर्घकालिक कहानी अल्पकालिक रूप से जीवनयापन की लागत में वृद्धि के आगे फीकी पड़ सकती है। 'हरित मुद्रास्फीति' पर दांव लगाने वाले निवेशकों के लिए, यह एक जटिल संकेत है: ये तत्व स्वयं अत्यधिक महंगे हो गए हैं, लेकिन इसके परिणामस्वरूप अन्य हरित उद्योगों को नुकसान हो सकता है।

संक्षेप में, सिटीग्रुप की रिपोर्ट एक सटीक भविष्यवाणी से कहीं अधिक चरम परिदृश्य जोखिम का अनुमान है, जिसका उद्देश्य बाजार को यह चेतावनी देना है कि संभावित बढ़ते जोखिमों में तेजी से वृद्धि हुई है। यह निस्संदेह बाजार के मूल्य प्रत्याशा वक्र को नया आकार देगा, सट्टा खरीद को बढ़ावा देगा और उद्योग श्रृंखला के सभी प्रतिभागियों को अपने इन्वेंट्री और हेजिंग रणनीतियों की फिर से जांच करने के लिए मजबूर करेगा। चाहे इसकी भविष्यवाणियां पूरी तरह से सच हों या नहीं, इसने वैश्विक बाजार के लिए एक जोरदार चेतावनी सफलतापूर्वक जारी कर दी है।एल्युमीनियम बाजारमामूली उतार-चढ़ाव के आदी बाजार को भीषण तूफान की संभावना के लिए तैयार रहना चाहिए।