Citigroup, son əmtəə tədqiqat hesabatında qlobal alüminium bazarının qəfil təklif şoku səbəbindən son 50 ildən çox müddətdə ən güclü artım trendi ilə üzləşdiyini və qiymət proqnozunu əhəmiyyətli dərəcədə artırdığını bildirib.

Bankın analitiki qeyd edib ki, Yaxın Şərqdəki geosiyasi gərginliklər qlobal alüminium təchizat zəncirinə "misli görünməmiş" təsir göstərib və illik 3 milyon tondan çox istehsal gücünü risk altına alıb. Nisbətən zəif bazar tələbatı, qlobal açıq ehtiyatların təxminən 55 ilin ən aşağı səviyyəsində olması və sənayenin boş dayanma gücünün demək olar ki, tükənməsi fonunda təchizat kəsintilərinin bu miqyası bazarı sürətlə "struktur çatışmazlığı" vəziyyətinə salıb.

Hesabatda proqnozlaşdırılır ki, iqtisadi yavaşlama səbəbindən tələbin azalması nəzərə alınsa belə, 2026-cı ilə qədər qlobal alüminium bazarında təxminən 2,7 milyon ton təklif çatışmazlığı qalacaq. Bu, növbəti 6-12 ay ərzində inventarı kəskin şəkildə tükəndirəcək və tarixi minimuma endirəcək. Buna əsaslanaraq, Citigroup alüminium qiymətlərinin növbəti üç ayda ton üçün 4000 dollara qədər yüksələcəyini və orta qiymətin 2026-cı ilin ikinci yarısında bu səviyyədə qalacağını gözləyir. Daha optimist ssenaridə alüminium qiymətləri hətta 2027-ci ilə qədər ton üçün 5350 dollara qədər yüksələ bilər.

Citigroup xəbərdarlıq edir ki, bu təchizat böhranı tikinti, qablaşdırma, nəqliyyat və bərpa olunan enerji kimi alüminiumdan çox asılı olan sənaye sahələrində "dağıdıcı zəncirvari reaksiya" yarada bilər və bir çox son məhsulların qiymətlərini artıra bilər.

Citigroup-un hesabatı, şübhəsiz ki, bazara "bomba partlatdı", çünki son illərdə radikal baxışları və cəsarətli proqnozları nadir hallarda olur.

Bu hesabatın əsas məqsədi, aşağı inventar və aşağı tutum elastikliyinə malik uzunmüddətli bazar strukturunun üzərinə qısamüddətli, ciddi geosiyasi təchizat şoku qoymaq və bununla da "epik" qiymət artımı qənaətinə gəlməkdir. Bu məntiqin güclü tərəfi var, lakin o, həmçinin onun fərziyyələrinin və müddəalarının dərin bazar araşdırmasına səbəb olur.

Citigroup, 3 milyon tonluq təchizat riskini birbaşa çatışmazlıq modelinə daxil etmişdir. Lakin, geosiyasi vəziyyət daim dəyişir və istehsal gücünün müvəqqəti olaraq bağlanacağı və ya birdəfəlik itiriləcəyi ilə bağlı böyük qeyri-müəyyənlik mövcuddur. Tarixdə, vəziyyətin yumşaldılması və ya alternativ tədarüklərin ortaya çıxması səbəbindən əmtəələrin "təchizat tərəfi hekayəsi" tez-tez tərsinə çevrilmişdir. Bazarın bu istehsal güclərinin uzunmüddətli perspektivdə bazardan çıxacağını göstərən daha aydın dəlillərə ehtiyacı var.

Hesabatda tələbatın zəif olduğu etiraf olunur, lakin yenə də böyük bir boşluq hökmündə israr edilir. Əgər alüminium qiymətləri proqnozlaşdırıldığı kimi 4000 dollardan və ya hətta 5000 dollardan çox artarsa, bu, qaçılmaz olaraq aşağı axın tələbinə güclü "dağıdıcı təsir" göstərəcək. Yüksək qiymət aşağı axın müəssisələrini alternativ materiallar axtarmağa, sifarişləri azaltmağa və hətta istehsalı azaltmağa məcbur edəcək. Bu mənfi rəy mexanizmi qiymətlərin sonsuz artımının qarşısını almaq üçün əsas qüvvədir. Citigroup-un nikbin ssenarisi "yüksək qiymətlərin tələbi məhv edə biləcəyi sürəti az qiymətləndirə bilər".

Alüminium yüngül və yaşıl enerji transformasiyası üçün əsas metaldır və onun uzunmüddətli tələb perspektivləri əvvəlcə parlaq idi. Lakin bu hesabat sərt qısamüddətli reallığı ortaya qoyur: həddindən artıq təklif şokları qarşısında yaşıl transformasiyanın uzunmüddətli hekayəsi yaşam xərclərinin qısamüddətli artımına yol verə bilər. "Yaşıl inflyasiya"ya mərc edən investorlar üçün bu, mürəkkəb bir siqnaldır: elementlərin özləri son dərəcə bahalaşıb, lakin nəticədə yaşıl sənaye sahələri zərər çəkə bilər.

Xülasə, Citigroup-un hesabatı, potensial yüksəliş risklərinin kəskin şəkildə artdığı barədə bazarı xəbərdar etmək məqsədi daşıyan qəti bir proqnozdan daha çox, həddindən artıq ssenari risk proqnozudur. Şübhəsiz ki, bu, bazarın qiymət gözləntisi əyrisini yenidən formalaşdıracaq, spekulyativ alış-verişi stimullaşdıracaq və bütün sənaye zənciri iştirakçılarını inventar və hedcinq strategiyalarını yenidən nəzərdən keçirməyə məcbur edəcək. Proqnozlarının tam reallaşıb-reallaşmayacağından asılı olmayaraq, qlobal iqtisadiyyat üçün uğurla həyəcan təbili çaldı.alüminium bazarıYüngül dalğalanmalara öyrəşmiş bazar şiddətli bir fırtına ehtimalına hazır olmalıdır.