13 мая правительство Индии официально направило уведомление во Всемирную торговую организацию (ВТО), планируя ввести пошлины на некоторые американские товары, импортируемые в Индию, в ответ на высокие пошлины, введенные Соединенными Штатами на индийскую стальную и алюминиевую продукцию с 2018 года. Эта мера не только знаменует собой возобновление торговых трений между Индией и Соединенными Штатами, но и раскрывает логику контратак стран с развивающейся экономикой на одностороннюю торговую политику и их глубокое влияние на отрасль цветных металлов в контексте реструктуризации глобальной цепочки поставок.
Семилетний зуд торговой конфронтации
Причиной этого спора можно считать 2018 год, когда США ввели пошлины в размере 25% и 10% на мировую сталь иалюминиевые изделия, соответственно, по соображениям «национальной безопасности». Хотя ЕС и другие экономики получили освобождение путем переговоров, Индия, как второй по величине производитель стали в мире, так и не смогла обойти ограничения США на свою стальную и алюминиевую продукцию с годовой стоимостью экспорта около 1,2 млрд долларов.
Индия неоднократно отказывалась обращаться в ВТО и в 2019 году составила список из 28 контрмер, однако неоднократно откладывала их реализацию по стратегическим соображениям.
Теперь Индия решила применить Соглашение о защитных мерах в рамках ВТО, нацелившись на дорогостоящие товары, такие как американская сельскохозяйственная продукция (например, миндаль и бобы) и химикаты, в попытке компенсировать потери своей отечественной металлургической промышленности посредством точечных ударов.
«Эффект бабочки» в цепочке сталелитейной и алюминиевой промышленности
Поскольку сталь и алюминий являются основной категорией цветной металлургии, колебания в торговле ими оказывают влияние на чувствительные нервы производственных цепочек, как восходящих, так и нисходящих.
Ограничения, введенные Соединенными Штатами на индийскую стальную и алюминиевую продукцию, напрямую затронули около 30% малых и средних металлургических предприятий Индии, а некоторые предприятия были вынуждены сократить производство или даже закрыться из-за роста затрат.
В рамках текущих контрмер Индии введение пошлин на американские химикаты может еще больше повлиять на стоимость импорта ключевых вспомогательных материалов, таких как фториды и анодные материалы, необходимые для переработки алюминия.

Инсайдеры отрасли анализируют, что если спор между двумя сторонами продолжится, местные сталелитейные заводы в Индии могут столкнуться с колебаниями поставок сырья, что может привести к росту цен на конечную продукцию, такую ​​как строительная сталь и автомобильные панели.
В стратегии «Дружественного аутсорсинга», ранее продвигаемой Соединенными Штатами, Индия рассматривается как ключевой узел в замене китайской цепочки поставок, особенно в области обработки специальной стали и редкоземельных металлов.
Однако тарифные трения заставили транснациональные корпорации пересмотреть свои производственные мощности в Индии. Европейский производитель автомобильных деталей сообщил, что его индийский завод приостановил планы расширения и стремится добавить линии по производству оцинкованных стальных листов в Юго-Восточной Азии.
Двойная игра геоэкономики и реконструкции правил
С более макроэкономической точки зрения этот инцидент отражает борьбу между многосторонним механизмом ВТО и односторонними действиями крупных держав. Хотя Индия инициировала контрмеры на основе правил международной торговли, приостановка Апелляционного органа ВТО с 2019 года оставила перспективы разрешения споров неопределенными.
В заявлении от 21 апреля Управление торгового представителя США сообщило, что США и Индия достигли консенсуса по «рамкам взаимных торговых переговоров», однако жесткая позиция Индии на этот раз явно направлена ​​на увеличение переговорных возможностей и получение выгод в таких областях, как освобождение от пошлин на сталь и алюминий или цифровых налогов.
Для инвесторов в цветную металлургию эта игра несет как риски, так и возможности. В краткосрочной перспективе рост стоимости импорта сельскохозяйственной продукции в США может стимулировать расширение производственных мощностей для замещающих материалов, таких как алюминиевые предварительно обожженные аноды и промышленный кремний в Индии; В среднесрочной и долгосрочной перспективе нам необходимо проявлять бдительность в отношении глобального избыточного металлургического производства, вызванного циклом «тарифных контрмер».
По данным индийского рейтингового агентства CRISIL, если контрмеры будут полностью реализованы, конкурентоспособность индийского экспорта стали может повыситься на 2–3 процентных пункта, однако при этом усилится давление на местные компании по переработке алюминия, требующие модернизации своего оборудования.
Незаконченная шахматная партия и отраслевые идеи
На момент публикации статьи Соединенные Штаты и Индия объявили, что начнут очные переговоры в конце мая, поскольку до конца периода приостановки пошлин осталось менее двух месяцев.
Конечный результат этой игры может быть достигнут тремя путями: во-первых, обе стороны могут достичь обмена интересами в таких стратегических областях, какполупроводникии оборонные закупки, что формирует поэтапный компромисс; Во-вторых, эскалация спора инициировала арбитраж ВТО, но из-за институциональных недостатков он превратился в затяжное перетягивание каната; В-третьих, Индия снижает тарифы на неосновные области, такие как предметы роскоши и солнечные батареи, в обмен на частичные уступки со стороны США.