૧૦ માર્ચ, ૨૦૨૬ ના રોજ, સમાચાર આવ્યા કે લંડન મેટલ એક્સચેન્જ (LME) ખાતે એલ્યુમિનિયમ ઇન્વેન્ટરીઝ ઝડપથી ખાલી થઈ રહી છે. ખાસ કરીને, આ વર્ષે જાન્યુઆરીથી, મલેશિયાના પોર્ટ ક્લાંગમાં LME વેરહાઉસ ખાતે એલ્યુમિનિયમ ઇન્વેન્ટરીઝ, દરરોજ ૨,૦૦૦ ટનના દરે સતત બહાર પાડવામાં આવી છે, જે વૈશ્વિક એલ્યુમિનિયમ ઇન્વેન્ટરી લેન્ડસ્કેપમાં પરિવર્તનનું મુખ્ય સૂચક બની રહ્યું છે. આ ડેટા પાછળ LME એલ્યુમિનિયમ ઇન્વેન્ટરીઝમાં છ વર્ષનો સતત ઘટાડો, તેમજ પશ્ચિમી ખરીદદારો માટે વાસ્તવિક ઉપલબ્ધ ઇન્વેન્ટરીઝની ગર્ભિત અછત છે. ભૂરાજકીય પ્રતિબંધો અને સપ્લાય ચેઇન પુનર્ગઠનની અસર સાથે, વૈશ્વિક એલ્યુમિનિયમ બજારનું ચુસ્ત સંતુલન વધુ તીવ્ર બન્યું છે.

ડેટા દર્શાવે છે કે LME એલ્યુમિનિયમ સ્ટોકમાં "સંપૂર્ણ" ઘટાડો એ એક પૂર્વનિર્ધારિત નિષ્કર્ષ છે. 2020 ની શરૂઆતમાં, LME એલ્યુમિનિયમ સ્ટોક હજુ પણ 3 મિલિયન ટન જેટલો ઊંચો હતો, પરંતુ ફેબ્રુઆરી 2026 ના અંત સુધીમાં, કુલ નોંધાયેલ અને બિન-નોંધાયેલ સ્ટોક ઘટીને માત્ર 583,000 ટન થઈ ગયો હતો, જે 2020 માં LME દ્વારા બિન-નોંધાયેલ સ્ટોક ડેટા પ્રકાશિત કરવાનું શરૂ કર્યું ત્યારથી રેકોર્ડ નીચું સ્તર છે. જોકે વેપારીઓ અને બેંકોના વેરહાઉસમાં ટ્રેડિંગ કામગીરીના પ્રભાવને કારણે છેલ્લા દાયકામાં LME એલ્યુમિનિયમ સ્ટોકનું ભાવ સંકેત કાર્ય નોંધપાત્ર રીતે નબળું પડી ગયું છે, તેમ છતાં વર્તમાન ઐતિહાસિક રીતે ઓછું કુલ સ્ટોક વોલ્યુમ હજુ પણ વૈશ્વિક એલ્યુમિનિયમ સ્પોટ માર્કેટમાં તંગ પુરવઠા અને માંગની પરિસ્થિતિને સાહજિક રીતે પ્રતિબિંબિત કરે છે.

તાજેતરના ઇન્વેન્ટરી હલનચલનને ધ્યાનમાં રાખીને, પોર્ટ ક્લાંગમાંથી સતત આઉટફ્લો ખાસ કરીને મહત્વપૂર્ણ છે. દક્ષિણપૂર્વ એશિયામાં LME ના મુખ્ય સ્ટોરેજ નોડ તરીકે, આ વેરહાઉસનો દૈનિક 2,000 ટનના આઉટફ્લો વૈશ્વિક સ્પષ્ટ ઇન્વેન્ટરીને ઘટાડી રહ્યો છે. નવીનતમ બજાર ડેટા દર્શાવે છે કે 9 માર્ચ સુધીમાં, LME ની રજિસ્ટર્ડ એલ્યુમિનિયમ ઇન્વેન્ટરી ઘટીને 454,600 ટન થઈ ગઈ છે, જેમાં દૈનિક 2,250 ટનના ઘટાડા સાથે, વર્ષની શરૂઆતથી ઝડપી ડિસ્ટોકિંગ વલણ ચાલુ છે. ઉદ્યોગના આંતરિક સૂત્રો નિર્દેશ કરે છે કે પોર્ટ ક્લાંગમાંથી સતત આઉટફ્લો એશિયામાં નવી ઊર્જા અને ઉચ્ચ સ્તરના ઉત્પાદન જેવા ડાઉનસ્ટ્રીમ ઉદ્યોગોમાંથી કઠોર માંગ મુક્તિ અને ઓછી ઇન્વેન્ટરીની પૃષ્ઠભૂમિ સામે વેપારીઓના સ્ટોક-અપ વર્તન બંનેને પ્રતિબિંબિત કરે છે, જે સ્પોટ માર્કેટમાં તણાવને વધુ આગળ ધપાવે છે.

વધુ સતર્ક રહેવાની વાત એ છે કે ઇન્વેન્ટરી ડેટાની "દેખીતી સમૃદ્ધિ" હેઠળ, પશ્ચિમી ખરીદદારો "ઉપલબ્ધ ઇન્વેન્ટરીની અછત" ની ગંભીર દુર્દશાનો સામનો કરી રહ્યા છે. આંકડા અનુસાર, જાન્યુઆરી 2026 ના અંત સુધીમાં, LME ખાતે નોંધાયેલ ઇન્વેન્ટરીમાંથી 58% રશિયન હતા.એલ્યુમિનિયમ ઉત્પાદનો. ભૌગોલિક રાજકીય પ્રતિબંધોના સંદર્ભમાં, યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ અને યુનાઇટેડ કિંગડમે 2024 માં રશિયન એલ્યુમિનિયમની આયાત પર સત્તાવાર રીતે પ્રતિબંધ મૂક્યો હતો, અને યુરોપિયન યુનિયને પણ તેના પ્રતિબંધોની સમયરેખા સ્પષ્ટ કરી છે - 26 ફેબ્રુઆરી, 2026 થી રશિયન એલ્યુમિનિયમ પર સંક્રમણ પ્રતિબંધો લાગુ કર્યા, અને 31 ડિસેમ્બર, 2026 થી તેની આયાત પર સંપૂર્ણપણે પ્રતિબંધ મૂક્યો. આનો અર્થ એ થયો કે રશિયન એલ્યુમિનિયમ ઇન્વેન્ટરીનો મોટો જથ્થો LME નોંધણી પ્રણાલીમાં રહે છે, તેમ છતાં તેને પશ્ચિમી ખરીદદારોના પ્રાપ્તિ અવકાશમાંથી બાકાત રાખવામાં આવ્યો છે, અને વાસ્તવિક ઉપલબ્ધ બિન-રશિયન એલ્યુમિનિયમ ઇન્વેન્ટરી 583,000 ટનના સ્પષ્ટ આંકડા કરતા ઘણી ઓછી છે.

હકીકતમાં, વૈશ્વિક એલ્યુમિનિયમ બજારમાં હાલનું તંગ સંતુલન ત્રણ પરિબળોના ઓવરલેપિંગનું પરિણામ છે: પુરવઠા-બાજુની મર્યાદાઓ, માંગ-બાજુની પુનઃપ્રાપ્તિ અને ભૂ-રાજકીય પ્રતિબંધો. પુરવઠા બાજુએ, મધ્ય પૂર્વ, વૈશ્વિક એલ્યુમિનિયમ ઉત્પાદન ક્ષમતાના મુખ્ય ક્ષેત્ર તરીકે (વૈશ્વિક ઉત્પાદનમાં લગભગ 8% ફાળો આપે છે), તાજેતરમાં ભૂ-રાજકીય સંઘર્ષોનો અનુભવ થયો છે, જેના કારણે કટાલુમ અને બહેરીન એલ્યુમિનિયમ જેવા મુખ્ય સ્મેલ્ટર્સે ફોર્સ મેજ્યુઅરની જાહેરાત કરી છે, જેના કારણે વૈશ્વિક પુરવઠા પર વધુ અસર પડી છે. માંગ બાજુએ, નવા ઉર્જા વાહનો, ફોટોવોલ્ટેઇક ઊર્જા સંગ્રહ અને હ્યુમનોઇડ રોબોટ્સ જેવા ઉભરતા ઉદ્યોગોનો ઝડપી વિકાસ ઉચ્ચ-સ્તરીય એલ્યુમિનિયમ સામગ્રીની માંગને આગળ ધપાવવાનું ચાલુ રાખે છે. પરંપરાગત ઉત્પાદન ઉદ્યોગોની પુનઃપ્રાપ્તિ સાથે, આ એલ્યુમિનિયમ વપરાશના સતત વિકાસને ટેકો આપે છે. ભૂ-રાજકીય પ્રતિબંધો દ્વારા લાવવામાં આવેલા વેપાર પ્રવાહના પુનર્ગઠનથી પહેલાથી જ તંગ ઇન્વેન્ટરી પરિસ્થિતિમાં વધુ વધારો થયો છે, બેન્ચમાર્ક કરારો સામે LME સ્પોટ એલ્યુમિનિયમ કરારોનો ફેલાવો બેકવર્ડેશનથી કોન્ટેંગો સુધી થયો છે, જે નજીકના મહિનાની માંગની તાકીદને પ્રકાશિત કરે છે.

બજાર વિશ્લેષણ સૂચવે છે કે ટૂંકા ગાળામાં, પોર્ટ ક્લાંગમાંથી સતત બહાર નીકળવાનો પ્રવાહ અને પશ્ચિમમાં ઉપલબ્ધ સ્ટોકની અછત એલ્યુમિનિયમના ભાવમાં ઊંચી અસ્થિરતાને ટેકો આપશે, અને હાજર બજારમાં તણાવ ઝડપથી ઓછો થવાની શક્યતા નથી. લાંબા ગાળે, રશિયન એલ્યુમિનિયમ પર EU ના વ્યાપક પ્રતિબંધ અમલમાં આવતા, વૈશ્વિક એલ્યુમિનિયમ વેપાર પ્રવાહને પુનર્ગઠનનો સામનો કરવો પડશે. બિન-રશિયન એલ્યુમિનિયમ ઉત્પાદન ક્ષમતાનો પ્રકાશન દર અને ડાઉનસ્ટ્રીમ માંગની વૃદ્ધિ ગતિ એલ્યુમિનિયમના ભાવના વલણને નક્કી કરતા મુખ્ય ચલો બનશે.