2026ko martxoaren 10ean, Londresko Metalen Burtsan (LME) aluminiozko inbentarioak azkar agortzen jarraitu dutela jakinarazi zen. Zehazki, aurtengo urtarriletik, Port Klang-eko (Malaysia) LME biltegiko aluminiozko inbentarioak etengabe askatu dira eguneko 2.000 tonako erritmoan, eta horrek aluminiozko inbentarioen munduko paisaian izandako aldaketen adierazle nagusi bihurtu da. Datu horien atzean, LME aluminiozko inbentarioen sei urteko etengabeko uzkurdura dago, baita mendebaldeko erosleentzat eskuragarri dauden inbentarioen eskasia inplizitua ere. Zigor geopolitikoen eta hornidura-katearen berregituraketari esker, aluminiozko merkatu globalaren oreka estua areagotu egin da.

Datuen arabera, LMEko aluminio-stocken beherakada “erabatekoa” ondorio segurua da. 2020ko hasieran, LMEko aluminio-stockak 3 milioi tonakoak ziren oraindik, baina 2026ko otsailaren amaierarako, erregistratutako eta erregistratu gabeko stock guztiak 583.000 tona baino ez ziren jaitsi, LMEk 2020an erregistratu gabeko stocken datuak argitaratzen hasi zenetik inoizko minimo historikoa ezarriz. LMEko aluminio-stocken prezio-seinale funtzioa nabarmen ahuldu den arren azken hamarkadan, merkatarien eta bankuen biltegietako merkataritza-eragiketen eraginagatik, egungo stock-bolumen oso historikoki baxu horrek oraindik ere islatzen du aluminioaren merkatu globaleko eskaintza eta eskariaren egoera estua.

Azken inbentario mugimenduak ikusita, Port Klang-etik etengabeko irteera bereziki garrantzitsua da. Hego-ekialdeko Asiako LMEren biltegiratze nodo nagusia denez, biltegi honetako 2.000 tonako eguneroko irteerak munduko inbentario itxurazkoa agortzen jarraitzen du. Merkatuaren azken datuek erakusten dute martxoaren 9an LMEren aluminio inbentario erregistratua 454.600 tonara jaitsi dela, eguneko 2.250 tonako jaitsierarekin, urte hasieratik desstockatze joera bizkortuari jarraituz. Industriako adituek adierazi dute Port Klang-etik etengabeko irteerak Asiako energia berriko eta goi-mailako manufakturako bezalako beheko industrien eskariaren askapen zurruna eta merkatarien stocka pilatzeko portaera islatzen dituela, inbentario baxuaren testuinguruan, eta horrek are gehiago areagotzen duela tentsioa merkatu puntualean.

Zaintza handiagoa merezi duena da inbentario-datuen “itxurazko oparotasunaren” azpian, Mendebaldeko erosleek “eskuragarri dagoen inbentarioaren eskasiaren” egoera larri bati aurre egin behar diotela. Estatistiken arabera, 2026ko urtarrilaren amaieran, LMEn erregistratutako inbentarioaren % 58 Errusiako petrolioz osatuta zegoen.aluminiozko produktuakZigor geopolitikoei dagokienez, Estatu Batuek eta Erresuma Batuak ofizialki debekatu zuten Errusiako aluminioaren inportazioa 2024an, eta Europar Batasunak ere argitu du bere zigorren egutegia: 2026ko otsailaren 26tik aurrera Errusiako aluminioaren aurkako trantsizio-murrizketak ezarriko ditu, eta 2026ko abenduaren 31tik aurrera inportazioa guztiz debekatuko du. Horrek esan nahi du Errusiako aluminio-inbentario kopuru handia LME erregistro-sisteman geratzen den arren, Mendebaldeko erosleen erosketa-eremutik kanpo geratu dela, eta Errusiaz kanpoko aluminio-inbentario eskuragarria askoz txikiagoa dela 583.000 tonako itxurazko zifra baino.

Izan ere, munduko aluminio merkatuaren egungo oreka estua hiru faktoreren gainjartzearen ondorioa da: eskaintzaren aldeko mugak, eskariaren aldeko susperraldia eta zigor geopolitikoak. Eskaintzaren aldetik, Ekialde Hurbila, munduko aluminio ekoizpen-ahalmenaren eskualde nagusia den aldetik (munduko ekoizpenaren % 8 inguru laguntzen duena), gatazka geopolitikoak izan ditu azkenaldian, eta horrek Qatalum eta Bahrain Aluminium bezalako urtze-lantegi garrantzitsuek ezinbesteko egoera iragarri du, eta horrek are gehiago eragiten dio munduko eskaintzari. Eskariaren aldetik, energia berriko ibilgailuak, energia fotovoltaikoaren biltegiratzea eta robot humanoideak bezalako industria emergenteen garapen azkarrak goi-mailako aluminiozko materialen eskaria bultzatzen jarraitzen du. Tradiziozko manufaktura-industrien susperraldiarekin batera, horrek aluminioaren kontsumoaren hazkunde etengabea laguntzen du. Zigor geopolitikoek ekarritako merkataritza-fluxuen berregituraketak areagotu egin du dagoeneko estua zen inbentario-egoera, LMEren spot aluminiozko kontratuen hedapena erreferentziazko kontratuen aurka atzeranzko egoeratik contangora bultzatuz, hilabete hurbileko eskariaren premia azpimarratuz.

Merkatuaren analisiak iradokitzen du epe laburrean, Port Klang-etik etengabeko irteerak eta Mendebaldean eskuragarri dauden stocken eskasiak aluminioaren prezioen hegakortasun handia eragiten jarraituko dutela, eta ez dirudi merkatu puntualeko tentsioa azkar baretuko denik. Epe luzera, EBk Errusiako aluminioaren aurkako enbargo osoa indarrean sartu denez, munduko aluminioaren merkataritza-fluxuak berregituratu egingo dira. Errusiatik kanpoko aluminioaren ekoizpen-ahalmenaren askapen-tasa eta beheranzko eskariaren hazkunde-erritmoa aluminioaren prezioen joera zehaztuko duten aldagai nagusiak izango dira.