मार्च १०, २०२६ मा, लन्डन मेटल एक्सचेन्ज (LME) मा एल्युमिनियम इन्भेन्टरीहरू द्रुत गतिमा घट्दै गएको समाचार बाहिर आयो। विशेष गरी, यस वर्षको जनवरीदेखि, मलेसियाको पोर्ट क्लाङमा रहेको LME गोदाममा एल्युमिनियम इन्भेन्टरीहरू प्रति दिन २,००० टनको दरले स्थिर रूपमा रिलीज भएका छन्, जुन विश्वव्यापी एल्युमिनियम इन्भेन्टरी परिदृश्यमा परिवर्तनहरूको मुख्य सूचक बनेको छ। यस तथ्याङ्कको पछाडि LME एल्युमिनियम इन्भेन्टरीहरूमा छ वर्षको निरन्तर संकुचन, साथै पश्चिमी खरीददारहरूको लागि वास्तविक उपलब्ध इन्भेन्टरीहरूको निहित अभाव रहेको छ। भूराजनीतिक प्रतिबन्ध र आपूर्ति श्रृंखला पुनर्संरचनाको प्रभावसँगै, विश्वव्यापी एल्युमिनियम बजारको कडा सन्तुलन अझ तीव्र भएको छ।

तथ्याङ्कले देखाउँछ कि LME एल्युमिनियम स्टकमा "पूर्ण" गिरावट एक पूर्वनिर्धारित निष्कर्ष हो। २०२० को सुरुमा, LME एल्युमिनियम स्टक अझै पनि ३० लाख टन जति उच्च थियो, तर फेब्रुअरी २०२६ को अन्त्यसम्ममा, कुल दर्ता र गैर-दर्ता स्टकहरू केवल ५८३,००० टनमा झरेको थियो, जसले २०२० मा LME ले गैर-दर्ता स्टक डेटा प्रकाशित गर्न थालेदेखि रेकर्ड न्यून बनाएको थियो। यद्यपि व्यापारीहरू र बैंकहरूको गोदामहरूमा व्यापार सञ्चालनको प्रभावका कारण विगत एक दशकमा LME एल्युमिनियम स्टकहरूको मूल्य संकेत कार्य उल्लेखनीय रूपमा कमजोर भएको छ, हालको ऐतिहासिक रूपमा कम कुल स्टक मात्राले अझै पनि सहज रूपमा विश्वव्यापी एल्युमिनियम स्पट बजारमा आपूर्ति र मागको कडा अवस्थालाई प्रतिबिम्बित गर्दछ।

हालैका इन्भेन्टरी आन्दोलनहरूलाई हेर्दा, पोर्ट क्लाङबाट निरन्तर बहिर्गमन विशेष रूपमा महत्त्वपूर्ण छ। दक्षिणपूर्वी एसियामा LME को मुख्य भण्डारण नोडको रूपमा, यस गोदामको दैनिक २,००० टनको बहिर्गमनले विश्वव्यापी स्पष्ट बहिर्गमनलाई घटाउँदै गएको छ। पछिल्लो बजार तथ्याङ्कले देखाउँछ कि मार्च ९ सम्म, LME को दर्ता गरिएको आल्मुनियम बहिर्गमन ४५४,६०० टनमा झरेको छ, दैनिक २,२५० टनको कमीले, वर्षको सुरुदेखि नै द्रुत डिस्टकिङ प्रवृत्तिलाई निरन्तरता दिँदै। उद्योगका आन्तरिकहरूले औंल्याए कि पोर्ट क्लाङबाट निरन्तर बहिर्गमनले एशियामा नयाँ ऊर्जा र उच्च-अन्त उत्पादन जस्ता डाउनस्ट्रीम उद्योगहरूबाट कठोर माग रिलीज र कम इन्भेन्टरीको पृष्ठभूमिमा व्यापारीहरूको स्टक-अप व्यवहार दुवैलाई प्रतिबिम्बित गर्दछ, जसले स्पट बजारमा तनावलाई अझ बढाउँछ।

थप सतर्कता अपनाउनुपर्ने कुरा के हो भने इन्भेन्टरी डेटाको "स्पष्ट समृद्धि" मुनि, पश्चिमी खरीददारहरूले "उपलब्ध इन्भेन्टरीको अभाव" को गम्भीर समस्याको सामना गरिरहेका छन्। तथ्याङ्क अनुसार, जनवरी २०२६ को अन्त्यसम्म, LME मा दर्ता गरिएको इन्भेन्टरीको ५८% रूसी थियो।आल्मुनियम उत्पादनहरू। भूराजनीतिक प्रतिबन्धको सन्दर्भमा, संयुक्त राज्य अमेरिका र संयुक्त अधिराज्यले २०२४ मा रूसी आल्मुनियमको आयातमा आधिकारिक रूपमा प्रतिबन्ध लगाएका थिए, र युरोपेली संघले पनि आफ्नो प्रतिबन्धको समयरेखा स्पष्ट पारेको छ - फेब्रुअरी २६, २०२६ देखि रूसी आल्मुनियममा संक्रमणकालीन प्रतिबन्धहरू लागू गर्दै, र डिसेम्बर ३१, २०२६ देखि यसको आयातमा पूर्ण रूपमा प्रतिबन्ध लगाउँदै। यसको अर्थ रूसी आल्मुनियमको ठूलो मात्रा LME दर्ता प्रणाली भित्रै रहे पनि, यसलाई पश्चिमी खरीददारहरूको खरिद दायराबाट बाहिर राखिएको छ, र वास्तविक उपलब्ध गैर-रूसी आल्मुनियमको सूची ५८३,००० टनको स्पष्ट आंकडा भन्दा धेरै कम छ।

वास्तवमा, विश्वव्यापी आल्मुनियम बजारमा हालको कडा सन्तुलन तीन कारकहरूको ओभरल्यापिङको परिणाम हो: आपूर्ति-पक्ष अवरोध, माग-पक्ष पुन:प्राप्ति, र भूराजनीतिक प्रतिबन्धहरू। आपूर्ति पक्षमा, मध्य पूर्व, विश्वव्यापी आल्मुनियम उत्पादन क्षमताको मुख्य क्षेत्रको रूपमा (विश्वव्यापी उत्पादनको लगभग 8% योगदान गर्दै), हालसालै भूराजनीतिक द्वन्द्वहरू अनुभव गरेको छ, जसले गर्दा कतालुम र बहराइन आल्मुनियम जस्ता प्रमुख स्मेल्टरहरूले बल घटनाको घोषणा गरेका छन्, जसले विश्वव्यापी आपूर्तिलाई थप असर पारेको छ। माग पक्षमा, नयाँ ऊर्जा सवारी साधनहरू, फोटोभोल्टिक ऊर्जा भण्डारण, र ह्युमनोइड रोबोटहरू जस्ता उदीयमान उद्योगहरूको द्रुत विकासले उच्च-अन्त आल्मुनियम सामग्रीहरूको मागलाई निरन्तर बढाइरहेको छ। परम्परागत उत्पादन उद्योगहरूको पुन:प्राप्तिसँगै, यसले आल्मुनियम खपतको स्थिर वृद्धिलाई समर्थन गर्दछ। भूराजनीतिक प्रतिबन्धहरूद्वारा ल्याइएका व्यापार प्रवाहहरूको पुनर्संरचनाले पहिले नै कडा इन्भेन्टरी अवस्थालाई अझ बढाएको छ, बेन्चमार्क सम्झौताहरू विरुद्ध LME स्पट आल्मुनियम सम्झौताहरूको प्रसारलाई पछाडि धकेल्दै, नजिकको महिनाको मागको जरुरीतालाई हाइलाइट गर्दै।

बजार विश्लेषणले छोटो अवधिमा, पोर्ट क्लाङबाट निरन्तर बहिर्गमन र पश्चिममा उपलब्ध स्टकको अभावले एल्युमिनियमको मूल्यमा उच्च अस्थिरतालाई समर्थन गरिरहने सुझाव दिन्छ, र स्पट बजारमा तनाव चाँडै कम हुने सम्भावना छैन। दीर्घकालीन रूपमा, रूसी एल्युमिनियममा EU को व्यापक प्रतिबन्ध लागू भएपछि, विश्वव्यापी एल्युमिनियम व्यापार प्रवाहले पुनर्संरचनाको सामना गर्नेछ। गैर-रूसी एल्युमिनियम उत्पादन क्षमताको रिलीज दर र डाउनस्ट्रीम मागको वृद्धि गति एल्युमिनियम मूल्यको प्रवृत्ति निर्धारण गर्ने मुख्य चर बन्नेछ।