На 10 март 2026 г. се появиха новини, че запасите от алуминий на Лондонската метална борса (LME) продължават бързо да се изчерпват. По-конкретно, от януари тази година запасите от алуминий в склада на LME в Порт Кланг, Малайзия, се освобождават постоянно със скорост от 2000 тона на ден, което се превръща в основен индикатор за промените в световния пейзаж на запасите от алуминий. Зад тези данни се крие шестгодишно непрекъснато свиване на запасите от алуминий на LME, както и имплицитен недостиг на реално налични запаси за западните купувачи. В съчетание с въздействието на геополитическите санкции и преструктурирането на веригата за доставки, стегнатият баланс на световния пазар на алуминий се засили допълнително.

Данните показват, че „изчерпателният“ спад на запасите от алуминий на Лондонската борса за метали (LME) е предрешен. В началото на 2020 г. запасите от алуминий на LME все още бяха високи до 3 милиона тона, но до края на февруари 2026 г. общият брой регистрирани и нерегистрирани запаси е намалял до едва 583 000 тона, което е рекордно ниско ниво, откакто LME започна да публикува данни за нерегистрираните запаси през 2020 г. Въпреки че функцията на ценови сигнал на запасите от алуминий на LME е значително отслабена през последното десетилетие поради влиянието на търговските операции в складовете на търговците и банките, настоящият исторически нисък общ обем на запасите все още интуитивно отразява стегнатата ситуация на търсене и предлагане на световния спот пазар на алуминий.

Съдейки по последните движения на запасите, непрекъснатият отлив от Порт Кланг е особено важен. Като основен складов възел на Лондонската металургична алуминиева биржа (LME) в Югоизточна Азия, дневният отлив от 2000 тона от този склад продължава да изчерпва видимите глобални запаси. Последните пазарни данни показват, че към 9 март регистрираните запаси от алуминий на LME са спаднали до 454 600 тона, с дневно намаление от 2250 тона, продължавайки ускорената тенденция на намаляване на запасите от началото на годината. Експерти от индустрията посочват, че непрекъснатият отлив от Порт Кланг отразява както твърдото освобождаване на търсенето от индустрии надолу по веригата, като например нова енергия и висок клас производство в Азия, така и поведението на търговците да се запасяват на фона на ниски запаси, което допълнително засилва напрежението на спот пазара.

Това, което заслужава повече внимание, е че под „очевидния просперитет“ на данните за наличностите, западните купувачи са изправени пред сериозно затруднение от „недостиг на налични запаси“. Според статистиката, към края на януари 2026 г. 58% от регистрираните запаси на Лондонската фондова борса (LME) се състоят от руски стоки.алуминиеви изделияПо отношение на геополитическите санкции, Съединените щати и Обединеното кралство официално забраниха вноса на руски алуминий през 2024 г., а Европейският съюз също така изясни графика си за санкции – въвежда преходни ограничения върху руския алуминий от 26 февруари 2026 г. и напълно забранява вноса му от 31 декември 2026 г. Това означава, че въпреки че голямо количество руски алуминиеви запаси остават в регистрационната система на Лондонската борса за търговия, те са изключени от обхвата на обществените поръчки на западните купувачи, а действително наличните неруски алуминиеви запаси са далеч по-ниски от очевидната цифра от 583 000 тона.

Всъщност, настоящият стегнат баланс на световния пазар на алуминий е резултат от припокриването на три фактора: ограничения от страна на предлагането, възстановяване от страна на търсенето и геополитически санкции. От страна на предлагането, Близкият изток, като основен регион на световния производствен капацитет на алуминий (допринасящ за около 8% от световното производство), наскоро преживя геополитически конфликти, което доведе до обявяване на непреодолима сила от ключови топилни заводи като Qatalum и Bahrain Aluminium, което допълнително повлия на световното предлагане. От страна на търсенето, бързото развитие на нововъзникващи индустрии като превозни средства с нова енергия, фотоволтаично съхранение на енергия и хуманоидни роботи продължава да стимулира търсенето на висококачествени алуминиеви материали. В съчетание с възстановяването на традиционните производствени индустрии, това подкрепя стабилния растеж на потреблението на алуминий. Преструктурирането на търговските потоци, породено от геополитическите санкции, допълнително изостри и без това стегнатата ситуация със запасите, като изтласка разпространението на спот договорите за алуминий на LME спрямо бенчмарк договорите от backwardation до contango, подчертавайки неотложността на търсенето в близост до месеца.

Пазарният анализ показва, че в краткосрочен план непрекъснатият отлив от Порт Кланг и недостигът на налични запаси на Запад ще продължат да поддържат висока волатилност в цените на алуминия, а напрежението на спот пазара е малко вероятно да намалее бързо. В дългосрочен план, с влизането в сила на всеобхватното ембарго на ЕС върху руския алуминий, световните търговски потоци с алуминий ще се сблъскат с преструктуриране. Скоростта на освобождаване на производствения капацитет на алуминий извън Русия и темпът на растеж на търсенето надолу по веригата ще се превърнат в основни променливи, определящи тенденцията на цените на алуминия.