Op 10 maart 2026 kwam het nieuws naar buiten dat de aluminiumvoorraden op de London Metal Exchange (LME) snel bleven afnemen. Sinds januari van dit jaar werd er met een tempo van 2.000 ton per dag aluminium uit de LME-opslagplaats in Port Klang, Maleisië, vrijgegeven. Dit is een belangrijke indicator geworden voor de veranderingen in de wereldwijde aluminiumvoorraden. Achter deze cijfers schuilt een zes jaar durende, aanhoudende krimp van de LME-aluminiumvoorraden, evenals een impliciet tekort aan beschikbare voorraden voor westerse kopers. In combinatie met de impact van geopolitieke sancties en herstructureringen in de toeleveringsketen is het gespannen evenwicht op de wereldwijde aluminiummarkt verder toegenomen.

Uit de gegevens blijkt dat de "uitputtende" daling van de aluminiumvoorraden op de LME een uitgemaakte zaak is. Begin 2020 bedroegen de LME-aluminiumvoorraden nog zo'n 3 miljoen ton, maar eind februari 2026 waren de totale geregistreerde en niet-geregistreerde voorraden gedaald tot slechts 583.000 ton. Dit is een recordlaagte sinds de LME in 2020 begon met het publiceren van gegevens over niet-geregistreerde voorraden. Hoewel de prijssignaalfunctie van de LME-aluminiumvoorraden de afgelopen tien jaar aanzienlijk is verzwakt door de invloed van handelsactiviteiten in de magazijnen van handelaren en banken, weerspiegelt het huidige historisch lage totale voorraadvolume nog steeds op intuïtieve wijze de krappe vraag- en aanbodsituatie op de wereldwijde spotmarkt voor aluminium.

Afgaande op de recente voorraadbewegingen is de aanhoudende uitstroom uit Port Klang bijzonder belangrijk. Als belangrijkste opslagknooppunt van de LME in Zuidoost-Azië zorgt de dagelijkse uitstroom van 2.000 ton vanuit dit magazijn ervoor dat de wereldwijde schijnbare voorraad blijft dalen. De meest recente marktgegevens tonen aan dat de geregistreerde aluminiumvoorraad van de LME op 9 maart was gedaald tot 454.600 ton, met een dagelijkse afname van 2.250 ton. Dit zet de versnelde afbouwtrend sinds het begin van het jaar voort. Branche-insiders wijzen erop dat de aanhoudende uitstroom uit Port Klang zowel de sterke vraag vanuit downstream-industrieën zoals nieuwe energie en hoogwaardige productie in Azië weerspiegelt, als het hamstergedrag van handelaren tegen de achtergrond van lage voorraden. Dit alles draagt ​​verder bij aan de spanning op de spotmarkt.

Wat meer aandacht verdient, is dat achter de schijnbare welvaart van de voorraadcijfers westerse kopers te maken hebben met een ernstig probleem van een tekort aan beschikbare voorraad. Volgens statistieken bestond eind januari 2026 58% van de geregistreerde voorraad op de LME uit Russische producten.aluminiumproductenWat betreft geopolitieke sancties hebben de Verenigde Staten en het Verenigd Koninkrijk de import van Russisch aluminium officieel verboden in 2024. Ook de Europese Unie heeft haar sanctietijdlijn verduidelijkt: vanaf 26 februari 2026 gelden er overgangsbeperkingen voor Russisch aluminium, en vanaf 31 december 2026 is de import volledig verboden. Dit betekent dat, hoewel een grote hoeveelheid Russisch aluminium nog steeds geregistreerd staat op de LME, het niet langer beschikbaar is voor westerse kopers. De werkelijke beschikbare voorraad niet-Russisch aluminium ligt daardoor veel lager dan het aangegeven cijfer van 583.000 ton.

Het huidige gespannen evenwicht op de wereldwijde aluminiummarkt is feitelijk het resultaat van een samenloop van drie factoren: beperkingen aan de aanbodzijde, herstel aan de vraagzijde en geopolitieke sancties. Aan de aanbodzijde heeft het Midden-Oosten, als kernregio van de wereldwijde aluminiumproductiecapaciteit (goed voor ongeveer 8% van de wereldproductie), recentelijk te maken gehad met geopolitieke conflicten. Dit heeft ertoe geleid dat belangrijke smelterijen zoals Qatalum en Bahrain Aluminium overmacht hebben afgekondigd, wat de wereldwijde aanvoer verder heeft beïnvloed. Aan de vraagzijde blijft de snelle ontwikkeling van opkomende industrieën zoals elektrische voertuigen, fotovoltaïsche energieopslag en humanoïde robots de vraag naar hoogwaardige aluminiummaterialen stimuleren. In combinatie met het herstel van de traditionele maakindustrieën ondersteunt dit de gestage groei van de aluminiumconsumptie. De herstructurering van handelsstromen als gevolg van geopolitieke sancties heeft de toch al krappe voorraadsituatie verder verergerd, waardoor de spread van LME-spotcontracten voor aluminium ten opzichte van benchmarkcontracten is verschoven van backwardation naar contango, wat de urgentie van de vraag op korte termijn benadrukt.

Marktanalyses suggereren dat de aanhoudende uitstroom uit Port Klang en het tekort aan beschikbare voorraden in het Westen op korte termijn de hoge volatiliteit van de aluminiumprijzen zullen blijven aanwakkeren, en dat de spanning op de spotmarkt waarschijnlijk niet snel zal afnemen. Op lange termijn zal de wereldwijde aluminiumhandel, met de invoering van het alomvattende EU-embargo op Russisch aluminium, een herstructurering ondergaan. De snelheid waarmee de niet-Russische aluminiumproductiecapaciteit wordt vrijgemaakt en het groeitempo van de vraag vanuit de afnemers zullen cruciale variabelen worden die de trend van de aluminiumprijzen bepalen.