Pe 10 martie 2026, a apărut știrea că stocurile de aluminiu de la Bursa de Metale din Londra (LME) au continuat să se epuizeze rapid. Mai exact, din ianuarie anul acesta, stocurile de aluminiu din depozitul LME din Port Klang, Malaezia, au fost eliberate constant, cu o rată de 2.000 de tone pe zi, devenind un indicator esențial al schimbărilor din peisajul stocurilor globale de aluminiu. În spatele acestor date se află o contracție continuă de șase ani a stocurilor de aluminiu LME, precum și o lipsă implicită de stocuri disponibile efectiv pentru cumpărătorii occidentali. Împreună cu impactul sancțiunilor geopolitice și al restructurării lanțului de aprovizionare, echilibrul strâns al pieței globale a aluminiului s-a intensificat și mai mult.

Datele arată că declinul „exhaustiv” al stocurilor de aluminiu de la LME este o concluzie inevitabilă. La începutul anului 2020, stocurile de aluminiu de la LME se ridicau încă la 3 milioane de tone, dar până la sfârșitul lunii februarie 2026, stocurile totale înregistrate și neînregistrate se diminuaseră la doar 583.000 de tone, stabilind un minim record de când LME a început să publice date privind stocurile neînregistrate în 2020. Deși funcția de semnal de preț a stocurilor de aluminiu de la LME a fost semnificativ slăbită în ultimul deceniu din cauza influenței operațiunilor de tranzacționare din depozitele traderilor și băncilor, volumul total al stocurilor, actual, istoric scăzut, reflectă în continuare intuitiv situația tensionată a cererii și ofertei de pe piața spot globală a aluminiului.

Judecând după mișcările recente ale stocurilor, fluxul continuu de ieșiri din Port Klang este deosebit de crucial. Fiind nod principal de depozitare al LME în Asia de Sud-Est, fluxul zilnic de ieșiri de 2.000 de tone din acest depozit continuă să epuizeze stocul aparent global. Cele mai recente date de piață arată că, începând cu 9 martie, stocul de aluminiu înregistrat al LME a scăzut la 454.600 de tone, cu o scădere zilnică de 2.250 de tone, continuând tendința accelerată de destocare de la începutul anului. Experții din industrie subliniază că fluxul continuu de ieșiri din Port Klang reflectă atât eliberarea rigidă a cererii din industriile din aval, cum ar fi energia nouă și producția de înaltă calitate din Asia, cât și comportamentul de stocare al traderilor pe fondul stocurilor reduse, împingând și mai mult tensiunea pe piața spot.

Ceea ce merită mai multă vigilență este faptul că, sub „aparenta prosperitate” a datelor privind stocurile, cumpărătorii occidentali se confruntă cu o situație gravă de „lipsă de stocuri disponibile”. Conform statisticilor, la sfârșitul lunii ianuarie 2026, 58% din stocul înregistrat la LME era format din petrol rusesc.produse din aluminiuÎn ceea ce privește sancțiunile geopolitice, Statele Unite și Regatul Unit au interzis oficial importul de aluminiu rusesc în 2024, iar Uniunea Europeană și-a clarificat, de asemenea, calendarul sancțiunilor - implementând restricții tranzitorii asupra aluminiului rusesc începând cu 26 februarie 2026 și interzicând complet importul acestuia începând cu 31 decembrie 2026. Aceasta înseamnă că, deși o cantitate mare de aluminiu rusesc rămâne în sistemul de înregistrare LME, acesta a fost exclus din sfera de achiziții a cumpărătorilor occidentali, iar stocul real de aluminiu non-rusesc disponibil este mult mai mic decât cifra aparentă de 583.000 de tone.

De fapt, actualul echilibru tensionat de pe piața globală a aluminiului este rezultatul suprapunerii a trei factori: constrângerile din partea ofertei, redresarea din partea cererii și sancțiunile geopolitice. Din punct de vedere al ofertei, Orientul Mijlociu, ca regiune centrală a capacității globale de producție de aluminiu (contribuind cu aproximativ 8% din producția globală), a trecut recent prin conflicte geopolitice, ceea ce a dus la declararea unor situații de forță majoră de către topitorii cheie, precum Qatalum și Bahrain Aluminium, cu un impact suplimentar asupra ofertei globale. Din punct de vedere al cererii, dezvoltarea rapidă a industriilor emergente, cum ar fi vehiculele cu energie nouă, stocarea energiei fotovoltaice și roboții umanoizi, continuă să stimuleze cererea de materiale din aluminiu de înaltă calitate. Împreună cu redresarea industriilor manufacturiere tradiționale, acest lucru susține creșterea constantă a consumului de aluminiu. Restructurarea fluxurilor comerciale cauzată de sancțiunile geopolitice a exacerbat și mai mult situația deja tensionată a stocurilor, împingând răspândirea contractelor spot de aluminiu LME față de contractele de referință de la backwardation la contango, subliniind urgența cererii pentru luna apropiată.

Analiza pieței sugerează că, pe termen scurt, fluxul continuu de ieșiri din Port Klang și deficitul de stocuri disponibile în Occident vor continua să susțină o volatilitate ridicată a prețurilor aluminiului, iar tensiunea de pe piața spot este puțin probabil să se diminueze rapid. Pe termen lung, odată cu intrarea în vigoare a embargoului cuprinzător impus de UE asupra aluminiului rusesc, fluxurile comerciale globale cu aluminiu se vor confrunta cu o restructurare. Rata de eliberare a capacității de producție de aluminiu non-rusesc și ritmul de creștere a cererii din aval vor deveni variabile esențiale care vor determina tendința prețurilor aluminiului.