10. maaliskuuta 2026 uutisoitiin, että Lontoon metallipörssin (LME) alumiinivarastot ovat jatkaneet nopeaa hupenemistaan. Tarkemmin sanottuna tämän vuoden tammikuusta lähtien LME:n Port Klangin varaston alumiinivarastoja on vapautettu tasaisesti 2 000 tonnia päivässä, mikä on tullut keskeiseksi indikaattoriksi maailmanlaajuisten alumiinivarastojen muutoksista. Tämän tiedon taustalla on LME:n alumiinivarastojen kuuden vuoden jatkuva supistuminen sekä implisiittinen pula länsimaisten ostajien todellisuudessa saatavilla olevista varastoista. Yhdessä geopoliittisten pakotteiden ja toimitusketjujen uudelleenjärjestelyjen vaikutuksen kanssa maailmanlaajuisten alumiinimarkkinoiden tiukka tasapaino on entisestään kiristynyt.

Tiedot osoittavat, että LME:n alumiinivarastojen "lopullinen" lasku on itsestäänselvyys. Vuoden 2020 alussa LME:n alumiinivarastot olivat vielä jopa 3 miljoonaa tonnia, mutta helmikuun 2026 loppuun mennessä rekisteröityjen ja rekisteröimättömien varastojen kokonaismäärä oli kutistunut vain 583 000 tonniin, mikä on ennätyksellisen alhainen määrä sitten vuoden 2020, jolloin LME alkoi julkaista rekisteröimättömien varastojen tietoja. Vaikka LME:n alumiiniosakkeiden hintasignaalitoiminto on heikentynyt merkittävästi viimeisen vuosikymmenen aikana kauppiaiden ja pankkien varastoissa tapahtuvan kaupankäynnin vaikutuksesta, nykyinen historiallisen alhainen kokonaisvarastomäärä heijastaa edelleen intuitiivisesti tiukkaa tarjonta- ja kysyntätilannetta maailmanlaajuisilla alumiinin spot-markkinoilla.

Viimeaikaisten varastomuutosten perusteella jatkuva ulosvirtaus Port Klangista on erityisen ratkaisevaa. Kaakkois-Aasian LME:n keskeisenä varastointipaikkana tämän varaston päivittäinen 2 000 tonnin ulosvirtaus jatkaa maailmanlaajuisen näennäisen varaston tyhjentämistä. Viimeisimmät markkinatiedot osoittavat, että 9. maaliskuuta mennessä LME:n rekisteröity alumiinivarasto oli laskenut 454 600 tonniin, ja päivittäinen lasku oli 2 250 tonnia. Tämä jatkaa vuoden alusta alkanutta kiihtynyttä varastojen purkamista. Alan sisäpiiriläiset huomauttavat, että jatkuva ulosvirtaus Port Klangista heijastaa sekä Aasian alavirran teollisuudenalojen, kuten uuden energian ja huippuluokan valmistuksen, jäykkää kysynnän vapautumista että kauppiaiden varastointikäyttäytymistä alhaisten varastojen taustalla, mikä lisää entisestään jännitteitä spot-markkinoilla.

Valppaampaa huomiota ansaitsee se, että varastotietojen "näennäisen vaurauden" alla länsimaiset ostajat kohtaavat vakavan "saatavilla olevan varaston puutteen" ongelman. Tilastojen mukaan tammikuun 2026 lopussa 58 % LME:n rekisteröidystä varastosta koostui venäläisestä.alumiinituotteetGeopoliittisten pakotteiden osalta Yhdysvallat ja Yhdistynyt kuningaskunta kielsivät virallisesti venäläisen alumiinin tuonnin vuonna 2024, ja myös Euroopan unioni on selventänyt pakotteidensa aikataulua – se ottaa käyttöön siirtymäkauden rajoitukset venäläiselle alumiinille 26. helmikuuta 2026 alkaen ja kieltää sen tuonnin kokonaan 31. joulukuuta 2026 alkaen. Tämä tarkoittaa, että vaikka suuri määrä venäläistä alumiinivarastoa on edelleen LME:n rekisteröintijärjestelmässä, se on suljettu pois länsimaisten ostajien hankintapiiristä, ja todellinen saatavilla oleva ei-venäläinen alumiinivarasto on huomattavasti pienempi kuin näennäinen luku 583 000 tonnia.

Itse asiassa nykyinen tiukka tasapaino maailmanlaajuisilla alumiinimarkkinoilla on seurausta kolmen tekijän päällekkäisyydestä: tarjontapuolen rajoituksista, kysynnän elpymisestä ja geopoliittisista pakotteista. Tarjontapuolella Lähi-itä, maailmanlaajuisen alumiinin tuotantokapasiteetin ydinalueena (noin 8 % maailmanlaajuisesta tuotannosta), on viime aikoina kokenut geopoliittisia konflikteja, jotka ovat johtaneet siihen, että keskeiset sulatot, kuten Qatalum ja Bahrain Aluminium, ovat ilmoittaneet ylivoimaisesta esteestä, mikä vaikuttaa entisestään maailmanlaajuiseen tarjontaan. Kysyntäpuolella nousevien teollisuudenalojen, kuten uusien energialähteiden, aurinkosähkön varastoinnin ja humanoidirobottien, nopea kehitys vauhdittaa edelleen korkealaatuisten alumiinimateriaalien kysyntää. Yhdessä perinteisen valmistusteollisuuden elpymisen kanssa tämä tukee alumiinin kulutuksen tasaista kasvua. Geopoliittisten pakotteiden aiheuttama kauppavirtojen uudelleenjärjestely on entisestään pahentanut jo ennestään tiukkaa varastotilannetta, mikä on siirtänyt LME:n spot-alumiinisopimusten ja vertailusopimusten välistä eroa backwardationista contangoon, mikä korostaa lähes kuukauden kysynnän kiireellisyyttä.

Markkina-analyysi viittaa siihen, että lyhyellä aikavälillä jatkuva ulosvirtaus Port Klangista ja länsimaiden saatavilla olevien varastojen pula ylläpitävät edelleen alumiinin hintojen suurta volatiliteettia, eikä spot-markkinoiden jännitteiden todennäköisesti helpotu nopeasti. Pitkällä aikavälillä, kun EU:n kattava venäläisen alumiinin vientikielto tulee voimaan, maailmanlaajuiset alumiinikaupan virrat joutuvat uudelleenjärjestelyjen kohteeksi. Muun kuin venäläisen alumiinin tuotantokapasiteetin vapautumisnopeus ja jalostusteollisuuden kysynnän kasvuvauhti tulevat olemaan keskeisiä muuttujia, jotka määräävät alumiinin hintojen kehityksen.