2026 թվականի մարտի 10-ին լուրեր տարածվեցին, որ Լոնդոնի մետաղների բորսայում (LME) ալյումինի պաշարները շարունակում են արագորեն նվազել: Մասնավորապես, այս տարվա հունվարից ի վեր Մալայզիայի Պորտ Կլանգ քաղաքի LME պահեստում ալյումինի պաշարները կայուն կերպով թողարկվել են օրական 2000 տոննա արագությամբ՝ դառնալով ալյումինի համաշխարհային պաշարների լանդշաֆտի փոփոխությունների հիմնական ցուցանիշ: Այս տվյալների հետևում թաքնված է LME ալյումինի պաշարների վեց տարվա շարունակական կրճատումը, ինչպես նաև արևմտյան գնորդների համար իրական պաշարների անուղղակի պակասը: Աշխարհաքաղաքական պատժամիջոցների և մատակարարման շղթայի վերակառուցման ազդեցության հետ մեկտեղ, համաշխարհային ալյումինի շուկայի խիստ հավասարակշռությունն էլ ավելի է սրվել:

Տվյալները ցույց են տալիս, որ LME ալյումինի պաշարների «սպառիչ» անկումը կանխորոշված ​​է։ 2020 թվականի սկզբին LME ալյումինի պաշարները դեռևս կազմում էին 3 միլիոն տոննա, սակայն 2026 թվականի փետրվարի վերջին գրանցված և չգրանցված պաշարների ընդհանուր քանակը նվազել էր մինչև ընդամենը 583,000 տոննա, ինչը ռեկորդային ցածր ցուցանիշ է այն բանից հետո, երբ LME-ն սկսեց հրապարակել չգրանցված պաշարների տվյալները 2020 թվականին։ Չնայած LME ալյումինի պաշարների գնային ազդանշանային ֆունկցիան վերջին տասնամյակում զգալիորեն թուլացել է առևտրականների և բանկերի պահեստներում առևտրային գործառնությունների ազդեցության պատճառով, ներկայիս պատմականորեն ցածր ընդհանուր պաշարների ծավալը դեռևս ինտուիտիվորեն արտացոլում է ալյումինի համաշխարհային սփոթ շուկայում առկա մատակարարման և պահանջարկի խիստ իրավիճակը։

Դատելով վերջին պաշարների տեղաշարժերից՝ Պորտ Կլանգից շարունակական արտահոսքը հատկապես կարևոր է: Որպես Հարավարևելյան Ասիայի LME-ի հիմնական պահեստային հանգույց՝ այս պահեստից օրական 2000 տոննա արտահոսքը շարունակում է սպառել համաշխարհային ակնհայտ պաշարները: Վերջին շուկայական տվյալները ցույց են տալիս, որ մարտի 9-ի դրությամբ LME-ի գրանցված ալյումինի պաշարները նվազել են մինչև 454,600 տոննա՝ օրական 2,250 տոննա անկմամբ, շարունակելով տարեսկզբից ի վեր արագացված ապապաշարման միտումը: Արդյունաբերության ներկայացուցիչները նշում են, որ Պորտ Կլանգից շարունակական արտահոսքը արտացոլում է ինչպես Ասիայում նոր էներգետիկայի և բարձրակարգ արտադրության նման վերամշակման ոլորտներից, ինչպիսիք են նոր էներգետիկան և բարձրակարգ արտադրությունը, կոշտ պահանջարկի ազատումը, այնպես էլ առևտրականների կողմից պաշարների ցածր մակարդակի ֆոնին պաշարների ավելացման վարքագիծը՝ ավելի սրելով լարվածությունը սպոտ շուկայում:

Ավելի մեծ ուշադրության է արժանի այն, որ պաշարների տվյալների «ակնհայտ բարգավաճման» պայմաններում արևմտյան գնորդները բախվում են «մատչելի պաշարների պակասի» լուրջ խնդրի։ Վիճակագրության համաձայն՝ 2026 թվականի հունվարի վերջի դրությամբ, Լոնդոնի բորսայում գրանցված պաշարների 58%-ը բաղկացած էր ռուսականից։ալյումինե արտադրանքԱշխարհաքաղաքական պատժամիջոցների առումով, Միացյալ Նահանգները և Մեծ Բրիտանիան պաշտոնապես արգելել են ռուսական ալյումինի ներմուծումը 2024 թվականին, իսկ Եվրամիությունը նույնպես պարզաբանել է իր պատժամիջոցների ժամանակացույցը՝ 2026 թվականի փետրվարի 26-ից կիրառելով ռուսական ալյումինի վրա անցումային սահմանափակումներ և 2026 թվականի դեկտեմբերի 31-ից լիովին արգելելով դրա ներմուծումը։ Սա նշանակում է, որ չնայած ռուսական ալյումինի պաշարների մեծ մասը մնում է LME գրանցման համակարգում, այն բացառվել է արևմտյան գնորդների գնման շրջանակից, և ոչ ռուսական ալյումինի իրական պաշարները շատ ավելի ցածր են, քան 583,000 տոննա թվացյալ թիվը։

Իրականում, համաշխարհային ալյումինի շուկայում ներկայիս խիստ հավասարակշռությունը երեք գործոնների համընկնման արդյունք է՝ մատակարարման սահմանափակումներ, պահանջարկի վերականգնում և աշխարհաքաղաքական պատժամիջոցներ: Առաջարկի կողմից, Մերձավոր Արևելքը, որպես համաշխարհային ալյումինի արտադրության հզորության հիմնական տարածաշրջան (որը կազմում է համաշխարհային արտադրանքի մոտ 8%-ը), վերջերս ապրել է աշխարհաքաղաքական հակամարտություններ, ինչը հանգեցրել է նրան, որ Կատալումի և Բահրեյնի ալյումինի նման հիմնական հալեցման գործարանները հայտարարել են անհաղթահարելի ուժի մասին, ինչը հետագայում ազդել է համաշխարհային մատակարարման վրա: Պահանջարկի կողմից, զարգացող ոլորտների, ինչպիսիք են նոր էներգետիկ տրանսպորտային միջոցները, ֆոտովոլտային էներգիայի կուտակիչները և մարդակերպ ռոբոտները, արագ զարգացումը շարունակում է խթանել բարձրակարգ ալյումինե նյութերի պահանջարկը: Ավանդական արտադրական ոլորտների վերականգնման հետ մեկտեղ սա նպաստում է ալյումինի սպառման կայուն աճին: Աշխարհաքաղաքական պատժամիջոցների հետևանքով առաջացած առևտրային հոսքերի վերակառուցումն էլ ավելի է սրել արդեն իսկ խիստ պաշարների իրավիճակը՝ LME-ի սպոտ ալյումինե պայմանագրերի տարածումը համեմատական ​​պայմանագրերի նկատմամբ հետընթացից վերածելով կոնտանգոյի, ընդգծելով մոտ ամսվա պահանջարկի հրատապությունը:

Շուկայի վերլուծությունը ցույց է տալիս, որ կարճաժամկետ հեռանկարում Պորտ Կլանգից շարունակական արտահոսքը և Արևմուտքում առկա պաշարների պակասը կշարունակեն նպաստել ալյումինի գների բարձր անկայունությանը, և սպոտ շուկայում լարվածությունը, հավանաբար, արագ չի թուլանա: Երկարաժամկետ հեռանկարում, ռուսական ալյումինի վրա ԵՄ-ի կողմից համապարփակ էմբարգոյի ուժի մեջ մտնելուց հետո, ալյումինի համաշխարհային առևտրային հոսքերը կենթարկվեն վերակառուցման: Ոչ ռուսական ալյումինի արտադրական հզորությունների թողարկման տեմպը և ներքևի պահանջարկի աճի տեմպը կդառնան ալյումինի գների միտումը որոշող հիմնական փոփոխականներ: