2026 m. kovo 10 d. pasirodė žinia, kad Londono metalų biržos (LME) aliuminio atsargos toliau sparčiai mažėja. Tiksliau sakant, nuo šių metų sausio mėnesio aliuminio atsargos LME sandėlyje Port Klange, Malaizijoje, buvo nuolat išleidžiamos po 2000 tonų per dieną, ir tai tapo pagrindiniu pasaulinės aliuminio atsargų situacijos pokyčių rodikliu. Už šių duomenų slypi šešerius metus nuolatinis LME aliuminio atsargų mažėjimas, taip pat numanomas faktinių prieinamų atsargų trūkumas Vakarų pirkėjams. Kartu su geopolitinių sankcijų ir tiekimo grandinės restruktūrizavimo poveikiu, įtempta pasaulinės aliuminio rinkos pusiausvyra dar labiau sustiprėjo.

Duomenys rodo, kad „visiškas“ LME aliuminio atsargų sumažėjimas yra iš anksto nulemtas. 2020 m. pradžioje LME aliuminio atsargos vis dar siekė 3 mln. tonų, tačiau iki 2026 m. vasario pabaigos bendros registruotos ir neregistruotos atsargos sumažėjo iki vos 583 000 tonų – tai rekordinis žemumas nuo tada, kai LME 2020 m. pradėjo skelbti neregistruotų atsargų duomenis. Nors per pastarąjį dešimtmetį LME aliuminio akcijų kainos signalo funkcija gerokai susilpnėjo dėl prekybos operacijų prekybininkų ir bankų sandėliuose įtakos, dabartinis istoriškai mažas bendras atsargų kiekis vis dar intuityviai atspindi griežtą pasiūlos ir paklausos situaciją pasaulinėje aliuminio neatidėliotinų sandorių rinkoje.

Sprendžiant iš pastarojo meto atsargų judėjimo, nuolatinis nutekėjimas iš Port Klango yra ypač svarbus. Kadangi šis sandėlis yra pagrindinis LME sandėliavimo mazgas Pietryčių Azijoje, jo kasdienis 2 000 tonų nutekėjimas toliau mažina pasaulines akivaizdžias atsargas. Naujausi rinkos duomenys rodo, kad kovo 9 d. registruotos LME aliuminio atsargos sumažėjo iki 454 600 tonų, o kasdien sumažėjo 2 250 tonų, tęsiant nuo metų pradžios spartėjančią atsargų mažinimo tendenciją. Pramonės atstovai pabrėžia, kad nuolatinis nutekėjimas iš Port Klango atspindi tiek griežtą paklausos sumažėjimą iš tokių pramonės šakų kaip naujos energijos ir aukštos klasės gamyba Azijoje, tiek prekybininkų atsargų kaupimo elgesį esant mažam atsargų kiekiui, o tai dar labiau padidina įtampą neatidėliotinų sandorių rinkoje.

Verta atidžiau atkreipti dėmesį į tai, kad nepaisant „akivaizdaus klestėjimo“ pagal atsargų duomenis, Vakarų pirkėjai susiduria su rimta „prieinamų atsargų trūkumo“ problema. Remiantis statistika, 2026 m. sausio mėn. pabaigoje 58 % LME registruotų atsargų sudarė Rusijos prekės.aliuminio gaminiaiKalbant apie geopolitines sankcijas, Jungtinės Valstijos ir Jungtinė Karalystė oficialiai uždraudė rusiško aliuminio importą 2024 m., o Europos Sąjunga taip pat patikslino savo sankcijų grafiką – nuo ​​2026 m. vasario 26 d. įves pereinamuosius apribojimus rusiškam aliuminiui ir visiškai uždraus jo importą nuo 2026 m. gruodžio 31 d. Tai reiškia, kad nors didelė dalis rusiško aliuminio atsargų lieka LME registracijos sistemoje, jos nebuvo įtrauktos į Vakarų pirkėjų pirkimų apimtį, o faktinės ne rusiško aliuminio atsargos yra daug mažesnės nei akivaizdus 583 000 tonų skaičius.

Iš tiesų, dabartinė įtempta pusiausvyra pasaulinėje aliuminio rinkoje yra trijų veiksnių sutapimo rezultatas: pasiūlos apribojimai, paklausos atsigavimas ir geopolitinės sankcijos. Kalbant apie pasiūlą, Artimieji Rytai, kaip pagrindinis pasaulinės aliuminio gamybos pajėgumų regionas (sudarantis apie 8 % pasaulinės produkcijos), neseniai patyrė geopolitinius konfliktus, dėl kurių pagrindinės lydymo įmonės, tokios kaip „Qatalum“ ir „Bahrain Aluminium“, paskelbė nenugalimos jėgos aplinkybes, o tai dar labiau paveikė pasaulinę pasiūlą. Kalbant apie paklausą, spartus besiformuojančių pramonės šakų, tokių kaip naujos energijos transporto priemonės, fotovoltinės energijos kaupimas ir humanoidiniai robotai, vystymasis ir toliau skatina aukštos klasės aliuminio medžiagų paklausą. Kartu su tradicinės gamybos pramonės atsigavimu tai palaiko nuolatinį aliuminio vartojimo augimą. Dėl geopolitinių sankcijų atsiradęs prekybos srautų restruktūrizavimas dar labiau pablogino ir taip įtemptą atsargų situaciją, o LME neatidėliotinų aliuminio sutarčių ir etaloninių sutarčių skirtumai išaugo nuo atgalinio depozito iki kontango, o tai pabrėžia artimiausio mėnesio paklausos skubumą.

Rinkos analizė rodo, kad trumpuoju laikotarpiu nuolatinis aliuminio nutekėjimas iš Port Klango ir trūkstamų atsargų Vakaruose ir toliau palaikys didelį aliuminio kainų svyravimą, o įtampa neatidėliotinų sandorių rinkoje greičiausiai greitai nesumažės. Ilguoju laikotarpiu, įsigaliojus visapusiškam ES embargui Rusijos aliuminiui, pasaulinės aliuminio prekybos srautai susidurs su restruktūrizavimu. Ne Rusijos aliuminio gamybos pajėgumų išleidimo tempas ir paklausos augimo tempas taps pagrindiniais kintamaisiais, lemiančiais aliuminio kainų tendenciją.