10 марта 2026 года появились новости о том, что запасы алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) продолжают быстро сокращаться. В частности, с января этого года запасы алюминия на складе LME в Порт-Кланге, Малайзия, стабильно пополняются со скоростью 2000 тонн в день, что стало ключевым индикатором изменений в глобальной ситуации с запасами алюминия. За этими данными стоит шестилетнее непрерывное сокращение запасов алюминия на LME, а также скрытая нехватка фактически доступных запасов для западных покупателей. В сочетании с влиянием геополитических санкций и реструктуризацией цепочки поставок, напряженность на мировом рынке алюминия еще больше усилилась.

Данные показывают, что «исчерпаемое» сокращение запасов алюминия на Лондонской бирже металлов (LME) — это предрешенный факт. В начале 2020 года запасы алюминия на LME составляли 3 миллиона тонн, но к концу февраля 2026 года общий объем зарегистрированных и незарегистрированных запасов сократился до 583 000 тонн, установив рекордно низкий уровень с момента начала публикации данных о незарегистрированных запасах на LME в 2020 году. Хотя сигнальная функция цен на запасы алюминия на LME значительно ослабла за последнее десятилетие из-за влияния торговых операций на складах трейдеров и банков, текущий исторически низкий общий объем запасов интуитивно отражает напряженную ситуацию спроса и предложения на мировом спотовом рынке алюминия.

Судя по последним данным о движении запасов, непрерывный отток из порта Кланг имеет особенно важное значение. Как основной складской узел Лондонской биржи металлов (LME) в Юго-Восточной Азии, этот склад ежедневно отводит 2000 тонн алюминия, что приводит к дальнейшему сокращению видимых мировых запасов. Последние рыночные данные показывают, что по состоянию на 9 марта зарегистрированные запасы алюминия на LME сократились до 454 600 тонн, при ежедневном снижении на 2250 тонн, что свидетельствует об ускоренной тенденции сокращения запасов с начала года. Эксперты отрасли отмечают, что непрерывный отток из порта Кланг отражает как жесткое высвобождение спроса со стороны перерабатывающих отраслей, таких как новые источники энергии и высокотехнологичное производство в Азии, так и стремление трейдеров к накоплению запасов на фоне низких запасов, что еще больше усиливает напряженность на спотовом рынке.

Больше внимания заслуживает то, что за «кажущимся процветанием» данных о запасах западные покупатели сталкиваются с серьезной проблемой «нехватки доступных запасов». Согласно статистике, по состоянию на конец января 2026 года 58% зарегистрированных запасов на Лондонской бирже металлов составляли российские товары.алюминиевые изделияЧто касается геополитических санкций, то США и Великобритания официально запретили импорт российского алюминия в 2024 году, а Европейский союз также уточнил сроки введения санкций – переходные ограничения на российский алюминий вступили в силу с 26 февраля 2026 года, а полный запрет на его импорт – с 31 декабря 2026 года. Это означает, что, хотя значительная часть запасов российского алюминия остается в системе регистрации LME, она исключена из сферы закупок западных покупателей, а фактические доступные запасы нероссийского алюминия значительно ниже заявленной цифры в 583 000 тонн.

Фактически, нынешний напряженный баланс на мировом рынке алюминия является результатом сочетания трех факторов: ограничений со стороны предложения, восстановления спроса и геополитических санкций. Что касается предложения, то Ближний Восток, как основной регион мирового производства алюминия (на который приходится около 8% мирового производства), недавно пережил геополитические конфликты, в результате чего такие ключевые металлургические заводы, как Qatalum и Bahrain Aluminium, объявили о форс-мажоре, что еще больше повлияло на мировое предложение. Что касается спроса, то быстрое развитие новых отраслей, таких как электромобили, системы хранения энергии на основе фотоэлектрических элементов и человекоподобные роботы, продолжает стимулировать спрос на высококачественные алюминиевые материалы. В сочетании с восстановлением традиционных производственных отраслей это поддерживает устойчивый рост потребления алюминия. Реструктуризация торговых потоков, вызванная геополитическими санкциями, еще больше усугубила и без того напряженную ситуацию с запасами, сместив разницу между спотовыми контрактами на алюминий на Лондонской бирже металлов (LME) и эталонными контрактами с бэквордации на контанго, что подчеркивает срочность спроса в ближайшем будущем.

Анализ рынка показывает, что в краткосрочной перспективе непрерывный отток продукции из порта Кланг и дефицит доступных запасов на Западе будут и дальше поддерживать высокую волатильность цен на алюминий, и напряженность на спотовом рынке вряд ли быстро ослабнет. В долгосрочной перспективе, с введением всеобъемлющего эмбарго ЕС на российский алюминий, глобальные торговые потоки алюминия столкнутся с реструктуризацией. Темпы высвобождения производственных мощностей по выпуску алюминия за пределами России и темпы роста спроса со стороны потребителей станут ключевыми факторами, определяющими динамику цен на алюминий.